国际油价6月16日再次收涨，美国原油期货价格报71.95美元/桶，创2018年10月17日新高，布油报73.78美元/桶，刷新2019年4月25日以来高位。国际油价从去年4月触及18美元/桶的低点之后，一年多来跟随美联储的货币和财政宽松政策向北进发，以45度角的趋势上涨，涨幅高达300%还多。作为全球大宗商品之王的石油，担当着现代经济的血液作用。中国端午假期之前，国内油价迎来一波上调，许多地区92号汽油的价格突破了7元/升。相信这不是中国今年的最后一次汽油提价，在所有大宗商品涨价尤其是进口量大的原材料涨价更猛的背景下，今年不少中下游企业被高企的原材料成本挤压得苦不堪言。

不明朗的疫情和暗淡的基本面等叠加不确定因素，左右着短期国际石油市场。无论是心理预期还是众多的突发性因素，加上更为重要的沙特阿拉伯和欧佩克+们，都在努力支撑着并期盼2021年的国际石油价格走出更快、更高的曲线。但是，不明朗的疫情和暗淡的市场基本面，尤其是美国页岩油生产的恢复，预示着短期国际石油市场将困境依旧。

我们通过卫星数据构建模型对全球出行、排放及全球原油贸易及浮仓进行追踪，我们独家观点认为：油价到了自2007 年页岩油时代开启后的第一个重大结构性拐点，今年7-9 月份美国页岩油产量能否出现显著恢复直接决定了未来油价的定价权，如果在今年7-9 月份页岩油产量依旧恢复缓慢（3 个月产量增长小于30 万桶/日），那么标志着OPEC 大概率重新夺回了原油的定价权。

乙烷价格弹性将长期处于弱势区间。在乙烯收率高、投资强度低及加工成本大幅下滑的优势下， 低加工成本是乙烷裂解制乙烯的第二个护城河。供给反身性限制需求的商业模式。存量乙烷资源，先到者先得，拥有排他性。负碳先锋，行业引领者。综上，乙烷裂解在五层护城河加持下，将成就制造业的终极目标：强护城河且可持续， 成就制造业的终极梦想，成为永恒的赛道。