不同于市场的观点： 目前市场对于新能源汽车 中游 板块各标的关注点仍在 于在手订单情况 ，我们认为在手订单作滞后性指标，前瞻略显不足。 目前 新能源汽车行业刚步入高速成长期 ，叠加新一轮补贴政策还未落地， 各家标的 在手订单 较少 ，不足以体现 市场定位及客户 质量的差距。我们认 质量的差距。我们认 质量的差距。我们认 质量的差距。我们认 质量的差距。我们认 为在 现阶段 ，精准定位 细分市场以及拥有优质客户 的供应商将脱颖而出。

在近十年左右的时间里，中国汽车市场得到飞速发展；中国的自主汽车品牌也乘势迅速成长起来。随着技术和制造经验的不断积累，中国品牌汽车与合资及进口品牌汽车的差距正在逐渐缩小。自主品牌急欲摆脱此前低质低价的形象，向产业中高端发展。但随着国内汽车市场的增速放缓，以及全球汽车市场的整体遇冷，中国市场的竞争日渐激烈。

政策徘徊中4 月新能源汽车产量同比大增180%，略超预期。我们预计政策调整、查骗补、标准制定等问题将于二季度中旬逐步落实，二季度末扫清政策障碍后产销量将进一步加速上行，其中乘用车与专用车为增速最高的细分行业，且主要采用三元电池，全年三元电池将实现翻倍以上增长，推荐：亿纬锂能、澳洋顺昌；同时精准卡位乘用车与专用车电机电控市场的龙头也将充分受益于下游高增长，推荐方正电机。

The global sensor module market in the automotive sector generated a total of $56.67 billion in revenue in 2015 and is expected to contribute $76.12 billion in revenue to the market by 2020, growing at a CAGR of 6.08% during the forecast period. In 2015, APAC was the largest revenue-generating segment for most vendors, and it is expected to expand at a CAGR of 7.16% during 2015-2020. The powertrain and engine control segment was the largest application segment of the market in 2015, accounting for 76.8% of the market, followed by the safety and chassis control segment with 20%. The sensor module market is expected to grow during the forecast period due to high demand for sensors.

过去，由于中国汽车工业在整车控制系统等领域的技术缺失，使我国传感器企业失去了与国际巨头同台竞技的机会。如今，全球汽车工业迎来了向智能网联时代深度变革的机遇期，我国传感器企业能否借势 ADAS、无人驾驶等新兴技术的发展，一扫往日阴霾？

中国汽车市场历经十五、十一五高位增长后，十二五期间进入中低速发展的新常态。 2015 年，在经济增速放缓、股市震荡、限购透支以及购车税减免、新能源汽车刺激政策频出等诸多因素叠加影响下，市场增长乏力。从时间维度来看，全年呈现深 V 走势。 2016年综合考虑经济，政策以及汽车市场自身因素，下半年增长将好于上半年。