5 月 20 日，Tesla拟股权融资 14-17 亿美元 2018年完成50 万产能建设生产Model 3，22 日，CTO JB 在德国表示：只有当中国销量达到了“临界数量”，开设工厂才有意义。新能源汽车是未来全球行业发展大趋势，下半年随着骗补事件影响消除、地方补贴落地以及 2017 年 20%幅度的补贴退坡预期，行业将迎来爆发式增长。

特斯拉十倍扩产能计划提前两年完成，调高新能源汽车行业发展预期，坚定行业发展信心。未来特斯拉有望在中国建厂，可直接促进相关产业链发展，给供应链企业带来新增配套需求；补贴下调预期导致去年 4 季度新能源汽车出现抢购潮，透支了部分今年新能源汽车的购买力，1 季度销量增速大幅下滑，2 季度开始抢购潮影响已逐步消失；随着各地补贴新政和骗补核查结果落地，新能源汽车在经历年初销量低潮后迅速反弹，市场预期有望修复。我们认为，新能源汽车行业利空出尽，行业持续性投资机会到来，重点关注方正电机、巨星科技。

汽车行业利润确定增长，成为相关行业弹性向上的强大推手；无人驾驶是主要零部件公司向高科技华丽转身的主要方向；纯电动车替代传统车深入人心，成为上中下游业绩增长的强心剂。

1155AA营营收收11888822亿亿元元，，++3300..9911%%；；1166AAQQ11为为447755亿亿元元 ，，++3377..6699%%

储能即将迎来“十三五”政策红利，有望实现关键技术的突破和商业化应用的推广。目前输配电价改革试点覆盖全国超 60%省份，19 家省级电力交易中心成立，将为新能源分布式电源和储能应用打开市场，并随着规模化发展促进储能成本的下降，创造盈利空间。储能领域推荐南都电源

中重卡行业销量逐渐恢复符合我们预期，其原因主要在于：1、国家政策基调开始更重视稳增长，重卡与宏观经济相关；2、与投资有关的自卸车 15 年占销量比重仅约 16%（高点约 40%），已经接近美国 13%的比重，对整体的拖累影响已经不大；3、国四排放升级导致的成本上升逐渐被消化；4、15 年重卡的库存策略是谨慎的，渠道库存的问题已经不大。

规范化将使强者恒强。电池/推荐车型目录调整、新能源汽车准入规则修订，“掐尖”的目的越来越明确。而由于调整/修订带来的整车销售的观望情绪不排除会加速电池供应商的优胜劣汰，越来越有利于赢家通吃。维持对国轩高科的长期推荐。

特斯拉有可能成为汽车行业的苹果，理由有：1）他们所处的行业大背景类似，汽车行业当前所处阶段很像手机行业在2005~2010 年左右的阶段，当时手机智能化的势头正起，而且出现了一条大鲶鱼——苹果，凭借其完美的用户体验，颠覆了整个手机产业，将手机智能化趋势推向高潮。而在当前阶段，汽车行业的智能化、网络趋势也已经确立，而致力于最具创新力技术的特斯拉的出现，为人们带来最极致的驾乘体验；2）任何行业都可能受限于传统的利益与创新思路，行业的颠覆者往往是来自于新进入者；3）任何一个伟大的企业都需要一位富有远见而又近似偏执的领导者，史蒂夫.乔布斯（Steve Jobs）是卓越的高管，而埃隆〃马斯克（Elon Musk）的成功并不亚于乔布斯，创建的PayPal、SpaceX 和Tesla Motor为他赢得了世界性的声誉。

台湾汽车PCB 厂商敬鹏与先丰股价大涨，汽车PCB 行业将要迎来爆发式增长。年初至今汽车PCB 领导厂商敬鹏和先丰分别涨幅达26.65%和21.38%，远远跑赢TWII 和PCB 其他大厂。股价的异动反映了汽车PCB 行业趋势向好。从业绩来看，由于自动驾驶以及新能源汽车已经成为确定性爆发市场，带动龙头汽车PCB 厂商订单饱满，同时由于汽车产业链审核严格，对稳定性要求更高，因此汽车电子相对于消费电子毛利率水平更高，带动汽车PCB 厂商盈利向好。

我国已具备高汽车保有量和成熟的移动互联网基础，同时用户消费习惯正在改变，对汽车性能、车载设施功能的需求在不断升级。今年 4 月特斯拉发布高性价比新车 Model 3,1 个月内预定量超 40 万台，充分证明智能汽车已具备较高关注度和市场成熟度。深度学习技术的应用将进一步加速自动驾驶技术的研发进程，智能汽车势必成为继智能手机后的又一超级终端。

为满足新能源汽车充电需求，国家发改委印发的《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020）》2020 年规划建设集中充换电站1.2万座，分散充电桩480 万个。按照直流充电桩3510 万千瓦，约491亿元；交流充电桩3137 万千瓦，约110 亿元，合计投资超过600亿元。2015 年下半年开始，中央和地方政府分别出台多项政策支持充电桩建设，是充电桩建设的元年。今年是充电桩大规模发展、商业模式不断创新的一年。

主要投资策略。上半年代表新技术、新能源的公司股价表现较好，我们认为下半年趋势依旧延续，自动驾驶、车联网、新能源汽车相关公司依旧具备诸多催化剂，且长期看来三者的融合不是主题投资，更有望在公司层面体现出实质性的盈利机会。

2016 年年度投资策略报告我们鲜明提出了看好汽车智能化和新能源汽车运营两条主线，上半年汽车智能化倍受关注，并成为汽车行业最大投资主线；同时，新能源汽车产业链，尤其是上游（原材料和电池材料）和终端运营股价表现较好。展望2016 年下半年，我们认为：大行业孕育着大机会，基本面向好（全年销量增速预计6-8%），在汽车电动化、智能化、汽车共享大背景下，自我发展、政策助推，行业存在较大投资机会；智能驾驶处于起步阶段，中长期持续看好；新能源汽车产销“前低后高”，“查骗补”有望结束，行业发展回归正道，下半年值得重点关注。

料电池开启能源多元化新纪元。燃料电池(Fuel Cell)是一种将存在于燃料与氧化剂中的化学能直接转化为电能的发电装置。由于燃料电池的原料是氢和氧化剂，排放出来的是水，所以这种“小发电”厂的方式。

随着瓜子二手车、优信二手车、人人车等平台的大规模立体式广告轰炸，二手车行业成了全民瞩目的行业。黄渤代言的人人车表示，2016 年公司将投入 5 亿元品牌广告费。而瓜子二手车更是表示，2016 年将投入 10 亿元，试图占领 80%的市场份额。广告营销很烧钱，也是企业抢夺市场的必经之路。如果二手车市场不具备巨大的空间，汽车电商断不会如此激进重金营销。

新能源车产业链投资机会持续，看好充电桩相关领域。随着新能源汽车，特别是纯电动汽车产销量的快速增长，对相关的配套设施，如充电桩、充电站、换电站等也提出强烈的要求。而相关配套设施的不足也是影响新能源汽车发展的最大掣肘。需求爆发加上政策支持，预计未来几年充电桩将步入建设高峰期，具备充电桩设备制造能力的企业将是最大受益者。而模式新颖的运营企业也可能会在未来几年脱颖而出。

根据各家车企的公告，政府的补贴名目主要有支持车企发展、补助技术改造以及引导产业转型升级等。但据业内人士表示，这部分补贴多数用在了为上市公司扮靓业绩以及帮助公司扭亏和实现保壳上面。此前已连年亏损的一汽夏利就是其中典型的代表。根据一汽集团发布的年度报告，2013 年，一汽夏利的净利润为-16.59 亿元；2014年，其净利润为-4.8 亿元。根据中国证监会下发的《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》(修订)的规定，上市公司第三年度连续亏损的，自公布第三年年度报告之日起(如公司未公布年度报告，则自《证券法》规定的年度报告披露最后期限到期之日起)，证券交易所应对其股票实施停牌，并在停牌后五个工作日内就该公司股票是否暂停上市作出决定。

日前，南方电网公司“十三五”电动汽车充电基础设施发展规划》编制完成，获评审专家一致通过。根据《规划》，到 2020 年，公司电动汽车充电基础设施总体投资规模超 30 亿元，将建成集中式充电站 674座，公共分散式充电桩 2.5 万个，广州和深圳城市核心区公共充电基础设施服务半径不超过 1 公里，并同步加快网省两级电动汽车智能充电服务平台的建设。

Governments and automakers are working to develop and promote alternative fuel vehicles for public transportation such as compressed natural gas (CNG), hybrid, and pure electric buses owing to high oil consumption and emissions by diesel buses, and their impact on the environment. An electric bus is driven by an electric motor, which obtains the energy stored and transferred by batteries. Some types of electric buses operate on the energy transferred by overhead electric wires.