2024年11月份中国数控机床进口数据分析报告

2024年10月份中国数控机床进口数据分析报告

机械工业经济运行与市场分析

CES2025 召开在即，关注 AI 终端新品落地:CES 2025 将于 1 月 7 日 至 1 月 11 日在美国拉斯维加斯举行，展会主题为“DIVE IN”，展会主 题包括人工智能、数字健康、汽车技术和先进的出行技术、AR/VR/XR 等多个领域。NVIDIA、AMD、intel 将在展会期间围绕 AI 技术落地展 开演讲和发布新品，2025 年的 CES 展将是 AI 底层技术革新加速年及 AI 应用深度落地场景的集中亮相年。据 CES 官网信息，有 1300 余家参 展商来自中国。从 AI 眼镜、智能穿戴、数字健康、智能汽车到上游供 应链，国产厂商均全方位布局发力。

1-11 月国内新能源车销量同比增速 36%，比亚迪市占率达 35%。根据中汽协数据，2024年1-11月国内新能源车销量为1126.2万辆，同比增长35.6%，对应渗透率40.3%，相比 2023 年全年提升 8.8pct。对于国内新能源车企销量来看，1-11 月 CR10 为 77.9%，比亚迪仍以 331.5 万辆的零售销量位居全国第一，市占率达 34.5%。此外，今年车企销量同比增速较快的包括赛力斯、奇瑞汽车和吉利汽车等，分别同增379%、252%和94%。

2024 年体育赛事拉动彩电外需，以旧换新政策带动 Q4 彩电内销景气修复，全年彩电总销量有望稳中有增。考虑到国内补贴政策有望“加力扩容”，海外美联储降息则有望带动地产景气、进而带动彩电出货，2025 年全球彩电行业出货量有望延续复苏趋势。此外，2024 年彩电行业主旋律是产品结构升级，以政策补贴为契机，国内以 MiniLED 为代表的高端产品占比提升趋势引领全球，且 75 寸+、高能效产品拉动行业销售额增长，带动全球高端电视占比提升、均价同比增长。2025 年，彩电行业有望延续海内外产品升级趋势，从而实现全球均价提升并助力规模增长。  

2024 年电动两轮车竞争 K 型分化，九号做对了什么。受政策监管影响，国内电动两轮车行业 2024 年迎来洗牌，高端两轮车代表九号表现优异，我们认为跟产品结构调整增加铅酸车型占比推动价格带下探、渠道门店快速下沉、新零售 O2O 营销赋能线下有关，实现品牌高势能的降维打击策略。展望未来，3500 元以上高端电动两轮车市场容量仍将保持 1500 万台以上规模（弗洛斯特沙利文），年轻化、智能化、玩乐属性、国补刺激将进一 步助推电动两轮车行业结构升级。

以旧换新补贴对于 2024 年家电行业需求的拉动作用明显:自 8 月各省落实《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的 若干措施》文件精神后，家电行业需求集中释放。根据国家统计 局数据，2024 年 8~11 月限额以上企业家用电器和音响器材类商 品零售额 YoY+21%，相比 1 月~7 月增速(2%)明显提升。家电产 品结构在以旧换新细则落地后也有明显提升。根据奥维云网数据， 2024 年 10~11 月，除了洗衣机线上均价同比增速相比 Q3 回落外， 空调、冰箱、彩电线上线下均价增速相比 Q3 均有所提升

1)业绩层面，碳酸锂周期拐点+部分环节格局边际优化，带来较高的业绩 增长确定性。高成本锂矿今年来纷纷减产、停产，行业边际成本增加，锂 盐价格有望迎来触底回升，碳酸锂链条冶炼、正极、六氟等环节有望从库 存亏损转变为库存收益，业绩迎来改善。从供需平衡表来看，磷酸铁锂、 负极、六氟、铝箔等环节 25 年供过于求情况有望改善，在行业产品高端化 的趋势下，头部厂商的产能更加紧俏，高端产品供需情况优于行业水平， 头部企业盈利有望提升。推荐尚太科技、天赐材料，建议关注湖南裕能、 天际股份、鼎胜新材。

市场此前担忧消费品以旧换新(以下简称“国补”)2024 年底结束后到 2025 年 3 月份两会召开前，政策刺激或存在空窗期，忧虑消费信心不足。本篇报告 汇总近期各地方政府政策公告，本轮刺激政策从 2025 年 1 月 1 日起无缝衔接， 执行到 2025 年底，政策力度和诚意均超市场预期。此外复盘本轮家电、厨卫家 装、电动自行车、智能家居等扩容品类刺激拉动效果，回应了市场担忧政策效 果不及预期的几个关键问题。

2024年以来，在国补+大促的双重优惠下，扫地机品类量价齐升，销额表现亮眼。截至2024年11月30日，扫地机品类销额同比上升46%，销量同比上升37%。据奥维云网数据，截至2024年11月30日，扫地机线上、线下销量分别实现392.05万、18.07万台，同比+35%、+112%。行业线上均价3282元，同比+3.05%，线下均价4710元，同比+6.6%，呈现量价齐升的趋势，线上、线下销额分别达135.85亿、8.75亿元，同 比+42%、+127%。