过去的8月份，国内纸浆市场的亮点明显变多，其中漂针浆期货价格上涨而漂阔浆价格下跌则是最为引人注目的：国内主流工厂和贸易商集中重返市场，加入到争抢漂针浆货源行动中来，这不但使得国外漂针浆生产拟定8 月份销往中国市场的量随之销售一空，而且因漂针浆生产商的库存处于低位和俄罗斯Ilim 公司布拉茨克浆厂从8月份至9月份相继采取较大规模的停机检修措施等，使得对漂针浆生产商有利因素的骤然增多，主流国外漂针浆生产商则紧抓时机宣布从9月份开始对销往中国市场的漂针浆价格相继提涨10-20美元/吨，其中具有代表性的智利Arauco“银星”最新9月份销售价格上涨到680美元/吨，跟8月初在国内成交价格为660美元/吨的水平有明显的提涨。而至月底的最新消息也显示“银星”最新提价后的订单也随即成交完毕。而相继宣布提涨价格的漂针浆生产较多，像加拿大Canfor 宣布将“北木”提涨20美元/吨，达到710美元/吨等等；但与之形成反差的是，漂阔浆成交价格在过去的8月份再度走低，尤其至8 月底市场传出部分巴西桉木浆跟国内工厂最新成交价格只有620美元/吨的水平。

本报告关注点：造纸板块归属母公司净利润同比增长51%，营业利润的适当改善是根本原因，但收入增速折射行业景气并未实质性恢复。包装印刷板块收入和利润维持同步向好趋势。林木板块略有改善，下游房地产市场的趋势演绎将继续左右其未来走势。

过去的8月份，国内包装纸市场供需并没有出现丝毫改善的迹象。如按照往年市场规律，从8月下旬开始，都会受到中秋和国庆节日拉动效应影响，其涂布白板纸、箱板纸和瓦楞纸等常规包装纸品种都会出现销售逐步有起色，主流工厂订单增多和产品出库迅速是市场转旺的风向标。但今年的此刻，国内箱板纸和瓦楞纸市场需求仍没有明显转旺，使得箱板纸、瓦楞纸和涂布白板纸价格继续呆滞，甚至至月底部分涂布白板纸工厂迫于销售压力仍采取降价促销的手段吸引新订单的增加，并且至月底许多白板纸工厂产品库存仍处于较高的水平，而这局面还是国内许多涂布白板纸工厂通过降低开工率的手段带来的结果。但即便这样仍没有抑制住部分白板纸工厂产品库存持续上升的格局。显示了目前涂布白板纸工厂是目前包装纸中供过于求状况最为严峻的。

中国造纸印刷业的荣枯程度与国内宏观经济走势高度关联,本月PMI统计数据的复苏迹象在国内纸业市场也产生微妙的体现:1） 印刷企业的“开工率”止跌,中部地区出现反弹;核心地区的状况也有较明显的改善迹象。2） 市场担忧的气氛明显收敛, 虽市场尚未形成主流共识,但已有“涨价”声音传出。3） 下游需求继续呈现低迷，但部分地区有好转迹象，但尚未出现需求反转的证据.4） 经销商谨慎控制库存，但已有试图扩大库存的尝试，工厂（造纸）库存状态平稳。

过去的8月份，除了来自日本的混合废纸价格涨幅相对大些外，其它各货源国各标号的废纸价格整体波动不大。其中引人注目的进口量最大的#11OCC价格经过连续三个月的上涨后，从这月初开始就出现了跟市场预期趋于一致的“滞涨”或“下跌”，但如此局面维持的时间似乎很短暂，在月底前一周以美国和日本的#11OCC价格再度转向走强，并且从相关工厂购买力度回升等现状看，后市其价格会再度走强的概率在增大；相比较而言，低标号废纸中#8 旧报纸和#3 混合废纸价的价格中除了日本#3混合废纸价格涨幅显著外，像来自美国和欧洲市场的#8旧报纸和混合废纸均呈现出先抑后扬的态势。

近几年来，尽管受到网络媒体带来的挑战以及经济形式不稳定等不利因素的影响，但全球印刷总值仍保持稳定增长。2011年全球印刷市场总产值达到6630亿美元，其中北美占28%，欧洲占31%，亚洲占30%，其他地区占11%。全球印刷形成了美洲、欧洲和亚洲各占全球印刷市场近三分之一的局面。2012年，全球印刷市场总产值达到6920亿美元，同比增长4.4%。进入“十二五”，我国的印刷业将会以更快的速度发展，我国印刷业总产值增长速度与国民经济发展基本保持同步。到“十二五”末，我国印刷业总产值预计超过1.1万亿元人民币，成为全球第二印刷大国。

国家统计局最新公布的数据显示：2013年7月份，国内新闻纸产量约为29.1万吨，环比减少了约5.2%，同比下降了12.6%。1-7月份，国内新闻纸累计总产量约为221.8万吨，较2012年前7个月相比下降了2.9%。8月份，国内新闻纸市场供需不畅的局面似乎得到了暂时缓解，随着售价的持续下滑，各大新闻纸厂的销售形势得到了一定的改善，成品纸库存环比出现了一个较为明显的回落。

造纸行业政策环境分析：2011年以来，国家陆续出台了一系列产业政策，其中强调了节能减排和对环境的保护，提出了继续调整结构，这些产业政策是影响造纸行业发展运行的主要政策文件。未来国家将以调整经济结构，转变经济发展方式为方向之一。因此造纸工业在可持续发展方式上，要继续坚决执行淘汰落后产能，执行更为严格的环保政策。