视频付费将成为娱乐业最大的引擎，影视剧厂商面临的市场十分广阔根据艺恩网，我国目前的付费视频用户约 7500 万，渗透率为 5.6%（而美国付费渗透率约 40%）。预计未来付费会员的数量将快速增长，带来付费收入的提升。我们判断，由于头部影视剧是促进用户付费的拉新利器，视频网站难以轻易缩减购剧预算，预计上市公司当中的影视内容厂商将凭借精品头部剧，在行业成长中持续受益。

本周传媒板块下跌1.71%，跌幅超过创业板（-1.45%）、中小板（-1.52%）、沪深 300（-1.66%），细分板块中特别是动画电影和广播电视板块分别下跌了2.9%和 2.33%。当前市场来看，对于传媒板块的监管力度逐步加大，特别是融资、并购重组进度放缓，导致板块在外延拓展方面迅速降温，估值中枢下调，此时具有明显内生竞争力、现金流充沛的龙头公司将愈加获得资金青睐。

截止到 5 月 5 日周五收市，本周创业板指下跌 1.76%，报 1818.19点；上证综指下跌 1.64%，报 3103.04 点；传媒行业指数下跌 1.67%，报 1061.60 点，领先创业板指 0.09 个百分点。五涨四美中，七只股票下跌， 共达电声周跌幅最大，跌幅为-4.26%。所有传媒公司中,当代东方周涨幅最大，为 0.00%，其次为道博股份，周涨幅 0.00%，；本周有 51 只股票下降，新南洋降幅最大，周降幅为-8.45%。

本周(5.2-5.5)传媒板块指数下跌 1.27%，上证综指下跌 1.56%，深证成指下跌 2.00%，创业板指下跌 1.34%。本周传媒板块涨幅前五:麦达数字(26.20%)、金科股份(12.33%)、保龄宝(10.02%)、恒信移动(9.75%)、浙数文化(8.81%);板块涨幅后五:中国高科(-16.94%)、海信电器(-16.92%)、高伟达(-17.36%)、贵广网络(-10.89%)、盛天网络(-8.96%)。

上周行情回顾：上周互联网传媒行业跌幅为 1.67%，在申万 28 个行业中涨幅排名第 15 名，各子版块全部下跌，其中影视动漫跌幅最大，达到-2.73%。涨幅前五的公司为恒信移动（9.08%）、浙数文化（5.45%）、顺网科技（5.45%）、腾信股份（4.80%）、巴士在线（3.71%）。

教育产业供需两侧协同上升，以好未来和新东方等为代表的优质教育企业业绩不断翻新。目前，不少 A 股教育板块上市公司已经处于低估值状态，我们认为估值低、增长稳定的教育企业的投资价值正逐渐显现。如：开元股份、世纪鼎利、立思辰等。

本周传媒指数下降 1.67%，落后沪深 300 指数 0.01个百分点，在申万 28 个一级子行业指数中排名第十五。本月传媒指数下降 8.10%，落后沪深 300 指数 4.27 个百分点。本周传媒估值下降 6.33%，细分板块估值普遍下滑。

上周传媒板块小幅下跌 1.71%，创业板指下跌 1.76%。上周传媒行业 2016 年年报和 2017 年一季报均已披露完毕，行业整体业绩增速较快，基本面运行良好；但子板块呈分化加剧态势。

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印度电影《摔跤吧！爸爸》首日开画成绩并不明朗，排片只有13.3%，但随后，来自影迷们大量的好评，使影片实现了排片逆袭（单日排片最高上涨至 26.8%），单日入账金额翻了 4 翻，总票房突破 4 亿大关。面对一匹印度黑马的强势逆袭，《银河护卫队 2》的表现则显得有些疲软，本周入账 2.12 亿，总票房累计 5.6 亿，位居票房亚军。