17 日，国企改革“双百行动”已正式启动，百余户中央企业子企业和百余户地方国有骨干企业将在2018 年至2020 年全面落实国有企业改革“1+N”政策要求，充分发挥示范突破带动作用。航天电子、中航机电系统有限公司等29 家军工央企子企业、长城军工、湘电动力等地方军工国企纳入“双百”名单。

关注火电业绩反转、装机有望增长及区域性来水较好的大水电和区域性改革、弃风改善、估值修复带来的主题性投资机会。考虑到汛期来水较好叠加下半年用电增速回落，我们判断煤炭需求有望回落，下半年煤价有所承压，火电企业盈利底部改善的趋势已经确立。火电板块作为逆周期行业，防御性凸显，向下空间较小，向上弹性较大。我们重点推荐华电国际，建议重点关注华能国际。