受家电政策利好因素影响，1～3 月，我国限额以上家电企业商品零售总额 2028.4 亿元，同比增长 7.8%，环比提高 4.5个百分点。产量方面，空调产量大幅攀升，彩电产量微弱增长，冰箱产量增长疲软，洗衣机产量有所回暖。进出口方面，彩电进口持续下滑，出口增长明显；空调进口增速回落，出口降幅收窄。3 月，家电主要原材料价格继续分化，行业价格指数 99.05，低位企稳。

2018 年家电行业上市公司整体实现营业收入11766.19 亿元，同比增长13.83%；实现净利润803.22 亿元，同比增长11.45%。其中18Q4板块内上市公司实现收入2979.58 亿元，同比增长12.05%；实现净利润142.81 亿元，同比下滑12.33%。拆分板块来看，白电2018 全年收入规模达7288.77 亿元，在行业整体承压的情况下，白电厂商仍能凭借其强有力的渠道优势实现16%的收入规模增长，小家电则受到高景气度的拉动效应，18 全年实现将近20%的增幅，增速领跑其他子板块。但值得注意得是进入19Q1后行业整体净利润增速上升至9.91%实现触底回升，除上游零部件板块外，其余各子板块净利润增速均有明显的回暖，行业整体和各子板块的净利润增速拐点已经显现。

空调出货端：3 月内销延续增长态势，一季度内销出货迎来小阳春。根据产业在线披露，2019 年3 月空调行业实现产量1680 万台，同比增长3.8%，销量1690 万台，同比下滑-2.0%，其中内销952 万台，同比增长2.9%，出口738 万台，同比下滑7.6%。累计来看，2019 年一季度空调行业实现销量4027 万台，同比增长0.9%，其中内销2185 万台，同比增长2.9%，出口1842 万台，同比下滑1.4%。重点公司方面，一季度内销增速格力、海尔、奥克斯分别为3.4%、-12.4%和4.7%，格力、奥克斯小幅增长，海尔有所下滑。

地产边际回暖。2019 年3 月份，我国的商品房住宅销售面积同比下跌幅度收窄，一、二、三线城市成交套数同比增速均有所上升，其中一线城市增速提升幅度较大。

年初以来家电板块上涨42.39%，跑赢大盘12.41pct。今年年初以来（截至4 月30 日收盘），沪深300 指数上涨29.98%，家电板块上涨42.39%，跑赢大盘12.41pct；子板块中，白电、黑电板块表现较好，分别跑赢大盘14.66pct、12.69pct。