投资分析报告

• 纺织服装行业：好风凭借力，龙头上青云－中期策略
  年初至今SW纺服指数跑赢沪深300，尤以品牌服饰表现优秀。2018年初至今纺服板块整体行情随大盘起落较为一致，年初至今沪深300指数下跌6.85%，SW纺织服装指数整体下跌6.14%，跑赢大盘。其中，品牌服饰龙头17Q4以及18Q1的基本面优秀表现带动板块整体稳定，年初至今下跌1.49%，制造业公司基本面则受到17Q4及18Q1人民币升值、贸易战影响，年初至今跌11.63%。
• 纺织服装行业：爱茉莉太平洋，分享亚洲之美，力拓欧美市场
  爱茉莉太平洋集团是韩国经营彩妆、护肤品的研发、生产与销售的最大化妆品企业。爱茉莉太平洋自1945 年创业以来，经历70 余年的发展，旗下子公司跨行数十业，海外分支机构遍布全球，国际行销网络遍及40 余个国家，所生产的化妆品项目多达4000 多种。爱茉莉太平洋秉持“亚洲之美创造者”这一使命，凭借品类丰富、更新速度快的产品在亚洲市场影响深远。
• 纺织服装行业：再谈品牌服饰股票的定价，龙头正处于报表质量改善＋估值提升的戴维斯双击阶段
  马莉看行业：再谈品牌服饰股票的定价，龙头正处于报表质量改善+估值提升的戴维斯双击阶段。这一轮品牌服装的上涨，板块指数表现波澜不惊，阶段最高涨幅仅10%，但品牌服装个股中，年初至今取得40%以上涨幅的有森马服饰（78%）、海澜之家（48%），取得20%以上涨幅的更是达到了9 个。
• 纺织服装行业：品牌服饰持续复苏，关注棉价上行机会－2018年下半年投资策略
  2017H1 品牌服饰行业确立复苏，至今几个季度回暖态势延续，体现在收入增长持续较好水平的同时毛利率、存货周转等指标改善幅度加强。从子行业来看，高端服饰、家纺、中高端男装复苏较早，大众服饰于 17Q4确立拐点，其他子行业仍处于调整中。 
• 纺织服装及商贸零售行业：拥抱大众消费时代，内功为王强者愈强－2018年下半年投资策略
  2018年初至今，纺织服装板块相对申万A指收益为-0.5%，位列全行业第11；商贸零售板块相对申万A指收益为1.7%，位列全行业第9；2017年，纺织服装板块是跌幅第一的板块；商贸零售板块是跌幅第五的板块；根据历史周期经验，18年大概率触底反弹，跑赢大盘，纺织服装以及商贸零售行业见底复苏正在进行中，已到配置最佳时！
• 纺织服装行业：分化时代，精选赛道，坚守龙头－2018年中期投资策略报告之纺织服装
  国内服装零售持续回暖，出口数据继续向好。2018 年 1-4 月国内服装鞋帽针纺织品类零售额 0.45 万亿，同比增长 9.7%，同比提升 2.6 pct。 2018 年 1-4 月纺织服装出口额同比增加 3.03%，复苏趋势显著。