1~6月，八大工程机械产品累计总销量为38.86万台，同比增速为45.61%；挖掘机市场需求依旧强劲，上半年销量超越2016 年全年；市场需求持续反弹，挖掘机产量保持高速增长态势；进口市场持续回升，整机进口好于零部件进口；出口市场大幅好转，出口额同比增长 7.78%；行业经营效益大幅提升，利润总额保持高速增长态势；行业应收账款余额上涨，回款风险需警惕；行业产成品资金占用额持续减少，但降幅有所放缓。

6月，高端装备制造业主要子行业进出口情况出现分化。当月，航空装备出口额、进口额同比分别增长22.81%、下跌19.14%；轨道交通装备出口额、进口额同比分别增长79.21%、下降12.78%；船舶工业出口额、进口额同比分别增长12.88%、20.39%。智能制造方面，1～6 月，工业机器人产量同比增长 52.3%，继续保持快速增长势头。

混凝土机械仍然是非常重要的业务板块，混凝土机械业务的复苏程度决定了本轮或者未来工程机械企业利润恢复的弹性高度。混凝土机械行业经历了 2012 年高峰以来长达 5 年的调整，消化存量设备、回笼现金、修复资产负债表成为重中之重。

国家从 2015 年开始大力推广新能源汽车，至此带动了动力锂电池及相关产业的蓬勃发展。根据中汽协数据，6 月新能源汽车产销量达 6.5 万辆，同比增长 43.4%%，其中新能源乘用车销量达 4.9 万辆，同比增长 43.2%，延续了快速上涨态势。

申万机械高频数据库显示，中游复苏持续，工程机械领域各项产品、高端制造领域的工业机器人、叉车等销量持续保持高增速；煤炭后周期持续发酵，煤机装备产值高速增长，煤炭开采和洗选业固投回暖，这些领域的中报业绩前瞻也验证了行业的复苏大超预期。同时，建议重点关注景气度确定向上的锂电设备领域和 3C 自动化领域。

上周机械行业指数上涨 0.1%，跑赢大盘。子版块中环保设备涨幅最大，上涨2.24%，科达洁能涨幅居前；工程机械及锂电子板块涨幅较为领先。而核电设备、工业自动化、3C 自动化三大板块跌幅较大。

注塑机（注塑成型机）是现代塑料制造业中的重头戏，广泛应用在包装、家居、家电、汽车、3C 等各个制造业的零配件生产过程用。由于需求的多样性，注塑机的性能要求也各有不同，另一方面，现代伺服电机和集成电子的技术不断成熟，带动注塑机的技术水平不断提高。持续的技术进步是企业长期保持市场竞争力的必要条件。

本周家电板块表现弱于沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌1.1%，弱于沪深300指数0.2%的跌幅。重点公司中，本周东方电热（5.8%）、地尔汉宇（4.5%）、聚隆科技（3.8%）领涨，惠而浦（-7.8%）、苏泊尔（-4.2%）、亿利达（-4.0%）领跌。

上周中证军工指数上涨 1.96%，受中印问题的刺激，上周五中证军工指数上涨 4.9%，超过 10 只标的涨停或接近涨停。我们依旧坚持战争是小概率事件的观点，也许会有小范围冲突，但不可能爆发大规模战争，一方面各国政府不希望事态升级，各国都处于经济发展的关键时期，不希望发生大规模战争，也没有做好准备；另一方面，通常藏南地区 10 月份就会迎来降雪，天气原因将迫使双方无法进行大规模战争。相信我国政府会通过多种手段解决中印边境问题，但可能尚需一些时间。

本期机械板块上涨 0.07%，跑赢沪深 300 的-0.38%，行业表现位于中信 29 个一级行业的中游。子板块涨跌互现，船舶制造板块涨幅居前，机床设备板块跌幅较大。

我们曾于 5 月 9 日指出，4 月份以来随着监管层金融监管加剧，市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高贝塔和高估值的军工行业形成直接冲击，中证军工指数自高位以来下跌幅度超过 20%，短期风险大部分释放，军工股近期建仓时机或随时出现。