The global EV battery recycling market was valued at $8.20 billion in 2022. It is expected to reach $20.07 billion by 2028, growing at a CAGR of 16.08%. The growth of this market is primarily driven by stringent government regulatory frameworks, strengthening demand for EVs, and increasing concerns over the depletion of materials. In addition, surging government incentives for battery technology and growing innovations in battery recycling technologies are expected to boost market growth opportunities. The EV battery recycling market is externally shaped based on the process and technology available in the market.

Makreo research has published study on Global Automobile Industry Production and Consumption Market Report Edition 2023 Market assessment has been carried out using qualitative and quantitative methods and have combined the production and consumption scenario The market has witnessed many shifts in recent past after the COVID 19 outburst Russia Ukraine war The report also covers major automobile exporting and importing countries Future outlook has been assessed keeping various influencing factors into consideration and also to assess the expected opportunities in the market

九月总用电量增速提升，火电发电量环比转增9 月我国全社会用电量为7811 亿千瓦时，同比增长9.9%。其中一产、二产、三产和城乡居民生活用电增速 分别为+8.6%、+8.7%、+16.9%和+6.6%，9 月全社会用电需求增速环比提 升6.01 百分点，其中第二产业增速环比提升1.09 个百分点，第三产业用电量 增速环比增长10.34 个百分点。9 月份我国规模以上发电总量为7456 亿千瓦 时，同比增长7.7%，环比8 月提高6.6 个百分点；其中火电、水电、核电和 风电分别为4973 亿千瓦时、1394 亿千瓦时、345 亿千瓦时和498 亿千瓦时。 9 月原煤产量为3.9 亿吨，同比增长0.4%，增速比上月放缓1.6 个百分点；进 口煤炭4214 万吨，同比增长27.8%，增速环比回落23 个百分点，9 月国内 原煤产量与进口量增速有均所放缓。9 月份天然气产量179 亿立方米，同比增 长9.3%，增速比8 月份提高3 个百分点。风险提示：煤价上涨的风险；区域 利用小时数下滑的风险；电价下降的风险；新能源装机进展不及预期的风险； 新能源电源出力波动的风险。

汽车线缆是负责汽车内部电能传输信号传输的重要配件，因此其发展主要受到汽车电力系统、 车载网络系统的影响，在当前形势下，自动驾驶渗透率不断提升且朝着高阶自动驾驶方向转移，而 更智能的汽车也对续航、重量、使用空间提出了新的要求，这直接推动了汽车线缆产品的需求发展。 在汽车轻量化的趋势下，汽车线缆需从上游原材料入手，提出以铝代铜、绝缘材料优化等概 念帮助实现汽车线缆产品的优化。目前中国汽车线缆行业产品趋于同质化，竞争激烈，但由于汽车 线缆产品主要供给至下游线束企业及终端整车厂，市场需求较为集中，最终会趋向垄断格局。

中汽协口径：9 月国内新能源车（含商用）产/销量 87.9/90.4 万辆，同比 +16.5%/+27.8%，环比+4.3%/+6.8%。乘联会口径：9 月新能源乘用车批售/零售 82.9/74.6 万辆，同比+23%/+22%，环比均+4%；渗透率 32.9%/36.9%，环比-1.2/-0.2pct。批售和零售差值 8.3 万辆，出口 9.1 万辆。

汽车电子板块估值处于历史低位。我们选取了 30 家汽车电子板块相关公司作为参考，选取标的涉及电子细分子行业中半导体材料、功率半导体、模拟芯片、存储芯片、 PCB、被动元器件、显示、消费电子、光学元件板块。8 月选取公司中永新光学实现上涨，涨幅为 5.38%。京东方精电、兆易创新、瑞可达跌幅靠前，跌幅分别为-35.62%、 -18.12%、-17.86%。8月 25 日，我们选取的 30 家公司构成的汽车电子板块整体 PE（TTM） 达 38.83x，板块估值仍处于近两年低位。

9月欧洲新能车销量达25.75万辆，同比增长2.78%，环比增长5.25%，渗透率达22.89%，1-9月欧洲新能车销量达198.15万辆，同比增长19.81%，渗透率为22.20%。从销量上看，英国领跑欧洲车市，单月新能车销量实现6.39万辆。同比方面，欧洲八国除德国、挪威同比分别下降35.24%、26.32%外，其余各国均实现同比增长；环比方面，除德国、挪威分别下降53.46%、3.58%，其余各国均实现环比增长。从渗透率上看，9月新能车高渗透三国中，挪威为92.99%，瑞典为63.40%，葡萄牙为37.44%；除德国、意大利渗透率同比分别下降11.37个Pcts、0.90个Pct，其余各国均同比上升，环比方面，德国、英国、意大利、葡萄牙分别下降 16.03、4.41、1.70、2.86个Pcts，其余四国均环比上升。未来，我们预计2023年欧洲新能车销量将高达311万辆，增长率为 20%。

投资建议：中汽协口径卡车出口占比从21 年的8.2%提升至23 年1-9 月的18.1%，占比提升有助于提高销量稳定性及盈利能力。23 年以来， 卡车行业持续复苏，销量稳定性超预期，行业总库存健康且持续去化， 出口稳中有升，龙头公司有望释放较大业绩弹性。整车我们推荐产品市 占率有阿尔法、出口表现亮眼的福田汽车、中国重汽；零部件我们推荐 坚持同心多圆战略、国际化领先的潍柴动力（A/H），低估值高壁垒、盈 利和分红稳定性可期的威孚高科，品类拓张与国际化战略并举的天润工 业，建议关注一汽解放、富奥股份。

9月新能源车产销分别为87.9万辆与90.4万辆，同比分别增长16.1%和27.7%，环比分别增长5.4%和6.9%。从品牌和车型上看，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位。同时，以长安、上汽、广汽、吉利等厂商为代表的传统车企在新能源板块 表现较顽强。在产品投放方面，随着自主车企在新能源路线上的多线并举，市场基盘持续扩大。批发层面，9月新能源乘用车批发销量达到82.9万辆，同比增长23.0%，环比增长4.2%，今年1-9月累计批发590.4万辆，同比增长36.0%。9月批发渗透率达33.9% ，同比增加4.5pcts。零售层面，今年9月新能源车市场零售74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.2%，今年1-9月累计零售518.8 万辆，同比增长33.8%。今年9月零售渗透率达36.9%，同比增加5.1pcts，批发、零售渗透率表现好于去年同期。