中国二手车流通指数主要涉及五个二级指标，从市场实际交易、流通数据层面，以及用户需求、电商与金融助力发展三大层面，描绘出从供给、物流、需求、渠道整个流通过程中各重要环节发展现状。指数越大，表示二手车市场流通水平越高。以流通协会公布数据、艾瑞研究数据、优信集团数据为基础，并参考互联网公开发布数据，描绘全国东部、中南部、西部、北部四大区域二手车流通发展情况，以期为政策制定者、市场参与者、行业投资者提供有效参考。

宏观和成长角度首选必选消费，结合通胀预期，超市龙头存在机会。超市龙头供应链、经营效率持续提升、逆势展店，渠道下沉迎合低线城市消费升级；新零售赋能加强，新业态模式初具规模；市占率有望在区域内进一步提升，并进行跨区域布局与整合。建议关注永辉超市、家家悦等。

行业总量承压，细分行业龙头表现好于整体，子版块结构分化。商贸零售三季度报告显示：因消费端压力影响，行业总量承压，利润增速同比下滑、环比改善，但细分行业龙头经营好于行业整体情况。

9 月社零增速同比增长 9.2%，连续六个月个位数运行，进入个位增长时代，其中必选消费品增速优于可选消费品。 CPI 持续上行，超市业态销售额增速有所提升。 

11 月 5 日-10 日，首届中国国际进口博览会在上海召开，来自 172 个国家，超过 3600 家企业参展。展会现场各国展台精彩多元，多个黑科技产品成为中国首秀，采购商交易火爆，累计意向成交 578 亿美元订单，经贸成果丰硕。本次进博会不是一般性的会展,是我国主动开放市场的重大政策宣示和行动，旨在落实并推进“一带一路”成果，表明中国扩大进口的真诚意愿和决心，也是我国经济高质量发展的内在需要。

2 018 年双 11 全网 GMV 3143 亿元/同比+23.8%、天猫淘宝GMV 2135 亿元/同比+27%，增速放缓趋势已有预期，流量红利殆尽线上进入发展新常态。阿里、苏宁份额稳中有升，小米新零售渐入佳境，拼多多崭露头角。双11 新变化：流量端-社交玩法层出不穷，消费端-90 后消费者带动品类变化、场景升级；场景端-全场景布局，覆盖全渠道，未来社交流量、低线下沉、全场景融合等成大势所趋。电商板块建议增持：苏宁易购、跨境通等；海外受益标的：拼多多、小米集团、阿里巴巴、京东等。

在规模上，中日化妆品近 5 年发展趋势表现出了一定的共性：①整体规模在 17 年出现回暖；②品类结构相似，护肤品占据主导；③中高端化占比持续提升。