境内分析报告

• 能源竞争情报-第589期
  国内煤炭市场供需失衡的矛盾突出，库存居高不下，煤炭价格 单边下跌，煤炭市场竞争激烈，煤炭货款回收难度大，煤炭企业面临更加严峻的 经营压力。 。根据国家统计局公布数据， 年全国煤炭产量 亿吨，同比下降  ；全国煤炭消费量同比下降  。煤炭库存高企，全社会存煤连续 !" 个月超 亿吨。此外，由投资、去产能、管理低效导致的煤炭 市场失去调节机制。另外，煤企相继出现的经营困境，如人员众多、社会负担重、 负债高、成本大、煤价走低、现金回流周期长以及融资困难等问题愈发突出。
• 能源竞争情报-第587期
  煤炭行业作为传统基础产业，在我国国民经济中地位非常突出，搞好煤炭企 业技术创新是促进煤炭行业发展的重大举措。特别在煤炭行业化解过剩产能的过 程中，技术创新是一把标尺。淘汰落后产能是化解过剩产能的重要组成部分，而 落后产能首先就是一个技术判断。在这一轮煤炭总量控制压缩的过程中，技术落 后、缺乏创新、动力不足的企业必然成为被淘汰的对象。
• 电力设备及新能源行业：风电发展节奏稳定，政策补贴助力新能源产业－周报
  能源局发布《2016 年全国风 电开发建设方案的通知》，重点要求：1）2016 年全国风电开发建设总规 模达 30.83GW；2）各省市区要定期制定风电相关开发建设方案；3）落 实风电项目建设条件，严禁倒卖批文；4）废止部分未完成核准的风电项 目。我们认为，能源局的开发建设方案，有助于保持风电产业发展节奏， 给产业提供政策支持和引导，提高风电并网运行效率，促进风电产业健康 发展。重点推荐：金风科技、天顺风能、金智科技。
• 能源竞争情报-第588期
  中国煤炭协会曾经在去年年底表示，以目前的煤价来看，山西大煤矿每卖一 吨煤亏损 多元钱。事实上，这里所谓的亏损，仍旧是一种“会计核算”意义 上的，而不是“经济意义”上的亏损，对于企业的销售行为，缺乏任何含义。前 者考虑煤炭的固定资产投资与固定的运行成本，而后者把这些成本都视为“沉没 成本”。只要开采一吨煤，其收益大于开采过程中的投入成本，那么多开采、多 销售就是指向减少亏损的方向，是生产者完全理性的行为。因为，从经济视角， 并不存在“越亏损越生产”的问题。而亏损者的短期退出市场，是市场在短期平 衡所必须的。短期的竞争，就是基于可变成本的竞争。
• 电气设备新能源行业：电改地方试验田再向前，新能源汽车把握中长期机会－周报
  ，为打击骗补并解决此前客车补助额度偏高问题，相关部门已向上 提交 2016～2020 年新能源汽车补助标准调整建议，或将于近期对外公布。我 们认为，此次补贴调整建议对新能源客车销量短期利空，中长期有利于行业正 常发展，而新能源乘用车和货车（物流车）补贴基本不受影响，未来仍将继续 爆发式增长，今年新能源车总销量仍有望实现翻番式。而在电池技术路线方面， 受益于乘用车与物流车爆发的三元电池路线的市场地位和份额将进一步增长， 关注三元电芯的亿纬锂能和三元正极的当升科技，隔膜供应商沧州明珠和六氟 磷酸锂和电解液供应商天赐材料，电池龙头国轩高科、电机电控新贵方正电机。 而新能源汽车销量的增加也将拉动对充电桩的需求，我们建议关注中恒电气、 科士达、科华恒盛、和顺电气等。   
• 石化汇编-第748期
  报告从战略性分析、环境信息、竞争对手情报、资讯信息快报、市场行情与数据分析等几个方面对石油化工行业进行了分析评论。
• 行业月度报告-石油天然气201602
  当前，我国油气上中下游各领域的改革加速推进，将有利于激发油气企业投资积极性；同时，经济下行压力依然较大，勘探开发成本持续走高，主要成熟油田产量增长潜力有限。未来短期内，原油产量仍将保持 1%～2%的较低速增长。全球经济反弹乏力，国际市场上宽松的基本面决定了原油价格仍将维持低位。
• 电力-第587期
  本文主要讲了以下几个方面：国家十三五规划：能源发展八大点工程；能源局关于下达 2016 年全国风电开发建设方案的通知；能源局关于做好 2016 年度风电消纳工作有关要求的通知；国家能源局发布 2 月份全社会用电；环渤海动力煤价格指数周评(2016 年第 11 周)
• 节能环保行业：推进环境信息公开，利好行业长远发展
  近 5 个交易日内，沪深 300 下跌 2.80%；水务指数、环保工程及服务指数、环保设备指数则分别下跌 2.11%、3.08%和 4.81%，板块总体跑输大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面，渤海节能环保板块各子行业板块均出现不同程度下跌，其中，上周涨幅最大的环境监测板块回调最深，跌幅超过 6%。个股方面，除大禹节水、兴源环境、神雾环保等少数个股收红外，其余个股均不同程度下跌，其中，三维丝以 9.54%的跌幅位列跌幅榜首位。
• 新能源-第447期
  本文主要讲了以下几个方面：全球 年 的光伏资本支出来自亚洲制造商；全球 年住宅分布式能源市场将超 亿美元； 欧盟将调整生物燃料开发政策；美国 年太阳能系统价格下跌 ％；印度到 年可能远达不到 屋顶太阳能的目标；政府报告明确新能源车发展以电动汽车为主；国家能源局将严控风电弃风严地区电源建设节奏；中电光伏被纳斯达克责令退市前后；由生物质能等替代能源的不确定性引发的能源供给侧改革的思考
• 电力设备及新能源行业：掘金能源变革新时代，看好储能与新能源车运营
  电力建设十年轮功，能源革命已然来临。储能是推进能源变革的重要一环。新能源车运营端将成为产业链下一个风口。
• 电力-第586期
  经济新常态下，我省工业济发展机遇与挑战并存。国家将坚持稳中求进工 作总基调，积极引领济发展新常态;着力加强结构性改革，提高供给体系质 和效率;坚决实施“五大政策支柱”，落实“五大点任务”和实施“一带一路” 建设、京津冀协同发展等战略，将对我省工业发展产生有力拉动。省委、省政府 大力推进“六大发展”，突出做好煤与非煤两大文章，实施金融振兴，坚持科技 创新，全力推进民营济发展，这一系列稳增长政策措施有利于济平稳运行。
• 行业月度报告-新能源201602
  展望“十三五”，光伏发电年增将逾 1500 万千瓦，产业发展正在提速；“十三五”核废料处理市场空间广阔；风电换挡，陆上风车增速放缓，海上风电将成新风口。
• 电力设备与新能源行业：陈花重放，UPS企业发力IDC新市场－电力电子行业系列报告
  本系列报告重点研究电力电子技术相关产品领域，本篇主要分析 UPS 行 业发展趋势，并就 IDC 应用市场与上市公司相关业务布局进行深入讨论。
• 行业月度报告-电力201602
  2 月，我国火电、核电和风电设备平均利用小时均下降；电网建设仍然滞后，发展资本严重不足。预计未来，发电量仍将维持较低水平，一季度将同比减少 3.2%左右；可再生能源配额制及绿色证书出台，有助于风电的消纳，提升风电运营商投资回报，风力发电企业限电问题将逐步改善；国内直接购电的比例将加速增长。
• 电力设备与新能源行业：积极布局电动车和国企改革方向－周报
  本周电力设备和新能源板块上涨2.89%。能源局提出将严格控制严重地区各类电源建设节奏。
• 电力设备新能源行业：充电桩设备行业全面启动，运营端亟待互联网引领突破－充电桩专题
  新能源汽车爆发增长，车桩比仍高不下。层设计文件指引方向，北上深做排头兵。 预计充电设备未来五年合计市场规模将超过 3000 亿元。