境内分析报告

• 新能源汽车行业：3月新能源汽车销量达2.3万辆
  1）中汽协：3 月新能源汽车销量达 2.3 万辆；2）国务院亲自牵头，新能源汽车骗补调查升级；3）海南未来五年计划推广新能源汽车 3 万辆；4）哈尔滨首批 50 辆插电式混合动力客车运营；5）2016 年浙江将建成 331 座电动汽车快充站；6）天津滨海新区将新增 33 个电动汽车充电站；7）西安明确新能源车充电服务费上限标准，乘用车每度 0.4 元；8）上海新能源公交车 2020 年将达 1 万辆。
• 石化汇编-第751期
  与以往不同，《指南》在两大主要任务中，首次把“调结构”放在了“稳增长”之前，突出创新驱动和绿色发展两大战略。根据规划的目标，十三五期间结构调整要取得重大进展，传统产业产能过剩矛盾有所缓解，化工新材料等战略性新兴产业占比明显提高。同时，创新能力显著增强，科研入占全行业主营业务收入的比例持续提高，重点突破一批重大关键共性技术和重大成套设备，抢占一批科技创新制高点。此外，绿色发展方式初见成效，行业万元增加值能源消耗、二氧化碳排放量用水量及化学需氧量、氨氮等主要污染物排放总量都要比“十二五”末下降一定幅度。
• 新能源汽车行业：高景气，投资正当时
  为什么当前重点推荐新能源汽车？我们认为，当前投资新能源汽车的性价比高：1、虽然近期有媒体报道，新能源汽车骗补调查升级由国务院牵头进行，但市场对于核查已有较为充分预期；2、新能源汽车销量环比将持续提升，有助预期修复；3、行业主流公司一季报普遍实现翻倍以上快速增长，目前估值与业绩增速匹配。同时，新能源汽车渗透率仍仅约 1.5%，长期发展空间巨大。此外，随着北京车展临近，主流车企的新车型发布亦有望成为催化剂。
• 煤炭开采行业：山西重新核定产能缩减2.25亿吨，焦煤股一触即发
  贯彻国务院《意见》精神，山西打响煤炭去产能第一枪；合计缩减公告产能2.25 亿吨，整体超出市场预期；炼焦煤精煤产能缩减4218 万吨，供需有望得到改善。
• 能源竞争情报-第590期
  基于各自理解，巴克莱与高盛给予了大宗商品后市迥异的判断。巴克莱认为近期包括石油与铜在内的大宗商品的涨势并非完全出自于基本面改善，可能面临投资者争相离场、价格大幅下滑的风险。由于原油库存持续刷新纪录高位，供应过剩的压力令油价面临着下跌的可能性。同时，市场空头大规模平仓，但多头头寸几乎没有增加，表明投资者采取短线策略而非长期买入持有策略，这不能支撑油价持续上涨。
• 电力-第588期
  本文主要讲了以下几个方面：李克强会见老挝总理：推进中老铁路及水电项目；国家能源局制定出台《省级能源发展规划管理办法》；发改委关于印发《可再生能源发电全额保障性收购管理办法》的通知；发改委关于加强流域水电管理有关问题的通知；发改委：输配电价改革力争2017 扩大至全国电网；发改委：电价降价空间达55.6 亿元；发改委价格司电价处：我们有信心成功推进电力价格改革。
• 新能源行业：充电桩，5倍增长大风口
  政策频发，强力推广。2015 年我国桩车比仅为 1：10，充电桩成为制约新能源汽车发展的短板。中央政府要求各省市 4 月底之前上报建设规划，当前到了地方政策陆续出台的时间。充电桩建设如同军令状，强力推广。
• 新能源汽车行业：量价齐升
  1.碳酸锂价格走势：需求飙升导致供需偏紧，价格上升。由于下游锂电池市场需求旺盛，上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长，导致锂行业企业电池级碳酸锂等产品销售价格和销量均同比上涨。
• 节能环保行业：关注政策推进、国企改革及一季报行情
  近 5 个交易日内，沪深 300 下跌 1.41%；环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数则分别上涨 1.43%和 0.52%，以及下跌 0.65%，板块总体跑赢大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面，渤海节能环保板块各子行业板块除上周表现强势的工业节能回调 0.61%外，其余子板块继续收涨，但涨幅均较小。个股方面，富春环保累计上涨 21.55%，涨幅居首；同时，复牌类个股武汉控股、环能科技也表现较强，涨幅均超过 10%。而上周涨幅较大的中材节能、城投控股等则出现回调，跌幅居前。估值方面，渤海节能环保板块市盈率(TTM，剔除负值)为 35.78 倍，估值与上周持平；相对沪深 300 的估值溢价率则小幅增加至 212%。
• 公用事业行业：重点关注，清水源拟4.95亿元收购水处理公司，国投电力发布2015年报
  目前，国家发改委正在制定和筹备与碳排放交易相关的法规政策，预计在 2017年下半年，将建成全国统一的碳排放交易市场，届时碳交易“无价无市”的现状或将被破解。
• 新能源汽车行业：2016年中国新能源汽车案例报告
  依照中华人民共和国工业和信息化部2009年6月17日发布的《新能源汽车生产企业及产品准入管理规则》，新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源（或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置），综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。
• 新能源-第448期
  本文主要讲了以下几个方面：联合国指出2015 年中印可再生能源投资世界领先；全球2015 年再生能源投资是煤炭和燃气发电投资的两倍；美国将拨900 万美元资助原住民部落清洁能源项目； 澳大利亚将10 亿澳元可再生能源融资重新定向于创新基金；2015 年电动车电池生产商排行中松下占四成份额；中国充电桩建设运营企业调查； 国家能源局公布2016 年风电开发建设规模；海南省三亚市出台新分布式光伏补贴政策；雅砻江将建我国首个全流域"风光水互补"清洁能源基地。
• 新能源汽车行业：量价齐升
  1.碳酸锂价格走势：需求飙升导致供需偏紧，价格上升。由于下游锂电池市场需求旺盛，上游的电池材料行业带动锂化工产品需求快速增长，导致锂行业企业电池级碳酸锂等产品销售价格和销量均同比上涨。