行业底部已过，风电行业迎确定性交付大年。受疫情等因素影响，2022 年我国风电并网装机量为37.63GW，同比下降21.0%。而当前已招标存量项目空间充足，根据风电之音统计，截至2022 年12 月31 日，我国2022 年风电项目招标总规模达109.3GW（含框架招标），同时2021 年招标的54.15GW，仍有30%未并网，预计2023 年风电将迎来确定性交付大年，中电联预计2023 年风电新增并网装机容量65GW，同比增长72.73%，我们预计新增吊装装机量约为80GW。

港股新能源行业跌幅小于大盘。上周香港恒生指数跌4.53%，恒生综指跌4.35%，恒生中国企业指数跌4.97%，中信港股通指数跌3.96%。中信港股通电力设备及新能源指数跌0.11%，中信港股通电力及公用事业指数跌3.09%，新能源及电力行业跌幅小于港股大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第四位及第十五位。从PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第十位。

近期国内外主要电池厂在大圆柱电池的生产节拍与良率方面均取得不俗进展，46系大圆柱电池在经济性方面相较于18/21系小圆柱电池已初具优势。

当前国网特高压十四五规划已经逐步明晰：在前期特高压新增线路长度、新增容量相比十三五增长20%左右的基础上，国网新增建设5条特高压直流，主要针对戈壁沙漠地区的电力外送，即内蒙、宁夏、甘肃外送，包括宁夏-湖南、陕北-安徽、陕西-河南、蒙西-京津冀、外电入浙直流。因此，目前国网对于十四五期间建成特高压规划数量达到直流12条和交流9条（未来不排除存在其他新增线路），相比于十三五特高压的建设规模增长明显，尤其是特高压直流十四五建成数量相比十三五增加约50%；若以单条直流投资200-300亿元估算，十四五特高压直流投资金额相比十三五增加约1000亿元。我们认为国网规划奠定了特高压十四五的高景气基础。