随着中国经济的成长，中国成长为仅次于美国的全球第二大消费电子和最大的电信设备市场。中国手机品牌的全球市场占有率在2016 年达到 37%。零部件国产化等产业政策，以及中国客户的快速发展，在电信设备和面板行业发展初期起了重要的作用，今后会继续推动半导体等行业的发展。

Gyro cameras are used to capture extreme action sports or activities. Regular cameras are incapable of capturing high-speed actions and are not designed for rugged conditions, including extreme weather. Gyro cameras are compact, lightweight, designed for rugged conditions, and can be worn on the person or are mountable on vehicles. These cameras can capture high-speed actions and high-quality images. Gyro cameras are used to stabilize videos and photos that are shot in motion. A gyro camera consists of a regular camera and a gyro stabilizer, which ensures that the camera's motions are restricted. The gyro stabilizer has three or two motors depending on the number of axes of movements. These motors ensure that the three movements, which are yaw, pitch, and roll, are countered by the motors in order to stabilize the camera.

The global TV market has observed a shift from bulky CRT TVs to flat panel LCD and OLED TVs over the past decade. Consumer are preferring large-screen TVs as they have become a status symbol nowadays. It is expected that TVs with display size ranging between 50 and 59 inch will have the fastest adoption rate during the forecast period. This is because larger screens provide better viewing experience and customers prefer them for aesthetics. However, the changing consumer preferences for screen sizes and technology lead to the imbalance in demand and supply of display panels and driver integrated circuits (ICs), which poses a challenge to manufacturers. The under capacity or overcapacity by electronic device manufacturers leads to fluctuations in demand for semiconductor components, which leads to increased inventory thus affecting an overall revenue of the market.

无线通信模块是各类智能终端得以接入物联网的信息入口。其是连接物联网感知层和网络层的关键环节。目前在 M2M 场景下，应用更多的是蜂窝通信模块（2G/3G/4G），未来 LPWAN 模块（NB/IoT、LoRa）将快速应用。

本次的AlphaGo Zero 相比之前版本的AlphaGo 除了将策略网络与价值网络一起训练共享参数，同时简化了蒙特卡洛树搜索之外，一个非常重要的变化是不再让机器先经过“打谱”进行有监督学习，而是完全从零开始通过自我对弈的强化学习就达到了更好的效果，而这个效果仅仅用了490 万的自我对弈，相比围棋高达10170 的状态空间复杂度而言无疑是沧海一粟。

本周，上证综指下跌0.35%，创业板指下跌2.38%，电子（申万）指数下跌1.26%。本周涨幅前五的股票是铭普光磁、丹邦科技、东尼电子、联合光电以及福晶科技；跌幅靠前的是雪莱特、麦捷科技、新易盛、瀛通通讯和久之洋。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于43.68倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.50。

单台汽车中电子零部件的成本占比从1950 年左右的1%已提升到当前20%-35%之间，而且呈现出加速上升态势，汽车作为兼具场景与移动特点的终端，在能源革命和智能化的驱动下将有望接力智能手机，成为新型计算平台。智慧汽车时代也在智能手机存量时代的背景下拉开帷幕，而新型计算平台的加快渗透，必将带来对应电子行业景气繁荣。

无现金支付引多方关注。从“两会”热议焦点，到英国《金融时报》、高盛的强烈关注。无现金支付以其全面代替现金支付、及以大数据及人工智能为驱动的新型商业模式，吸引着各行业龙头与发达城市的广泛响应。同时，“盒马鲜生”、“淘咖啡”等现象级事件频发，引发大众对无现金支付引发未来变革的无尽遐想。

“软硬兼施”，百家争鸣——AI 技术进入井喷“新时代”。在本周中，华为、Intel 以及Google 分别发布了各自搭载最新技术的AI 软硬件产品，AI技术进入井喷时代，在处理器层面，错失移动时代的Intel 正在大力布局AI相关芯片追赶NVIDIA，而国产ASIC 芯片正在快速赶上国际先进水平；在最前沿的算法领域，Google 、Facebook 等厂商正运用其巨量的用户数据和大量的服务器资源探索机器学习的能力极限。

鉴于行业整体营收和盈利改善不明显，机构行业配置情绪指标也无逆转趋势，建议关注人工智能、物联网、互联网金融等高景气度板块龙头个股。推荐现金流向好，内生增长和研发投入持续加大的公司。继续重点推荐：大华股份、海康威视、科大讯飞、高新兴、四方精创等。 

方向上，我们认为物联网、云计算、人工智能将是行业发展的大势所趋。而落实到周行情，本周计算机板块前期偏震荡，周五的下跌造成全周收阴，成交量也进一步萎缩，而周五上证50却是长阳新高，跷跷板效应仍明显。

上周沪深300 上涨0.15%，创业板指下跌2.38%，人工智能指数下跌4.26%，跑输创业板指1.88%。人工智能板块整体下跌。上周，人工智能涨幅靠前的细分行业分别为智能物流（+2.16%），虚拟现实（-2.47%），智能电视（-2.63%）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为无人机（-5.4%）、云计算（-5.02%）、智能汽车（-4.77%）。上周成交量下降4810.58 万手。个股方面，天泽信息（+2.79%）、四川长虹（+2.43%）、均胜电子（+1.19%）涨幅靠前；双林股份（-17.48%）、九安医疗（-16.18%）、中科创达（-11.5%）跌幅靠前。

Google 提出AI First 战略，其布局是“人工智能+软件+硬件”的完美结合，加之后台有超强的云计算作为基础。在10 月5 日的秋季发布会上，谷歌推出了Google HomeMini/Max 智能音箱、Pixel 2/2 XL 手机、Pixelbook 笔记本、Pixel Buds 耳机和GoogleClips 相机等多款硬件产品。此次发布会，谷歌颠覆了“只软不硬”的形象，并明确了战略方向：下一次的伟大飞跃，将发生在AI、软件和硬件的交叉路口。

10 月18 日，DeepMind 在《Nature》上公布了他们最新版AlphaGo论文，介绍了迄今最强最新的版本AlphaGo Zero，使用纯强化学习，将价值网络和策略网络整合为一个架构，3 天训练后就以100 比0 击败了上一版本的AlphaGo。

前三季度毛利率中位数为 38.41%，较上年同期的 39.24%有所下降。2）前三季度行业销售费用率达到 8.29%，较上年同期提升近 0.5 个百分点；管理费用率较上年同期小幅微降；财务费用率提升 0.38 个百分点，或与增发节奏放缓有关。

由于今年下半年智能手机订单整体延后，我们预测iPhoneX 良率将在四季度取得突破，明年一、二季度集中放量，国内全面屏智能手机也有望在明年上半年放量，苹果2018 年将会发布三款机型，有望在二季度末开始拉货，电子基本面四季度好于三季度，明年一季度淡季不淡，2018 年电子行业有望精彩纷呈，建议重点布局2018 年增长确定，估值合理的公司，静待估值切换。