2019 年 10 月，工程机械产品生产分化，挖掘机产量大幅增长；装载机、压实机械、混凝土机械产量下降；挖掘机、装载机出口量大幅增长；三一重工、华为、中国电信联合开发智能网联 AGV，应用 5G 技术完善现代工业自动化物流系统；成工重工将整体搬迁至四川遂宁，预计 2020 年末投产；唐山丰润将建设华北最大工程机械装备制造产业园；小松与山东大学产学研合作项目签约；康明斯与徐工签署战略合作协议；徐工与一机集团合作研发制造推土机；徐工机械、中联重科等企业前三季度业绩大幅增长。

本监测报告内容覆盖智能制造装备总体产业，包括智能测控装置、关键基础零部件、智能化高端装备和重大集成智能装备等智能制造装备的细分产业；以关键制造环节的智能化为核心，以端到端数据流为基础，和以网通互联为支撑。包括智能产品、智能生产、智能工厂、智能物流、各类智能机器人等。

风电在2020 年将继续迎来抢装行情，预计2020 年国内风电新增装机达35GW，同比增长40%。2020 年陆上风电抢装周期最后一年，产业链交付能力有限或在一定程度上影响装机规模，而供需偏紧也带动价格不断上涨，产业链整体盈利能力提升。零部件企业盈利拐点已在2018Q4 出现，整机厂在2019Q3 开始迎来盈利拐点，行业景气度不断提升。2020 年抢装结束后，行业整体需要一定的时间去消化抢装带来的负面影响，包括需求被透支、产业链成本上升等。在多方的共同推动下，中长期风电需求仍然看好，三北解禁、大基地、海上风电等将成为未来风电需求的重要支撑。

2019年第三季因美中贸易摩擦扩大，影响全球经济成长力道持续走弱，消费力道亦明显下滑，加上部分业者，已在第二季提前拉货，导致库存水平相对较高。

本周光伏玻璃开启年内第三次涨价，2020 年的供需节奏及价格走势备受关注，本周我们对明年供需进行逐季分析，认为光伏玻璃供需预计整体延续紧张格局，Q1 和Q4 具备上涨动力：1）需求端，2020 年装机规模预计约145GW，对应光伏玻璃需求710 万吨左右，同比增速约25%；2）供给端，虽名义产能预计增加6250 吨/d，考虑到烤窑及爬坡期，预计2020 年实际增加有效日产量仅2550吨/d，年均产量预计795 万吨，同比增长28%；3）全年来看，供给增速略大于需求增速，但供需比仍处于1.12 的较低水平，预计一线企业供不应求延续；且2020Q1、2020Q4 预计供需比分别低至1.03、0.98，价格具备上涨动力。

关注电气设备板块中细分领域有复苏机会或成长性个股：电机、电控、继电器、储能设备、中低压电器产品下游众多，可包括地产、家电、汽车、电动自行车、电力系统、公用事业等各个领域，可关注各细分产品领域龙头受益于下游复苏的机会或具备成长属性的个股。相关公司亿纬锂能（300014.SZ）、宏发股份（600885.SH）、八方股份（603489.SH）、新天科技(300259.SZ)。

国内光伏装机强度只是延后而并未消失，而装机强度的提升可以通过部分产业链的价格和出货情况获得验证，但主产业链价格并未明显反弹更多是受供给和企业行为的影响。在前期悲观预期逐渐消化后，我们认为光伏产业链依然具备配置价值，建议关注隆基股份，通威股份，福斯特和阳光电源等。

光伏板块已包含对需求的极度悲观预期。根据中电联11 月27 日公布的1-10月光伏并网数据显示，前10 月国内光伏累计并网容量仅17.14GW，低于3 季度初能源局下发指标后市场对于装机需求预期。但由于10 月行业内龙头公司公布的三季报不及预期以及9 月并网容量不及预期后，板块发生了一轮较大幅度的调整，我们认为当下的板块估值情况已经充分隐含了对于未来需求的悲观预期。但行业的实际需求年内有望迎来环比改善，明年有望迎来同比改善，中长期看由于光伏的经济性，不少区域有望迈入平价，行业的成长瓶颈正逐步打破。