在房地产企业合理的融资需求持续得到满足的背景下，房地产企业的风险化解工作也迎来新的政策护航。人民银行与银保监会近日联合出台通知，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。通知主要围绕六方面内容展开，包括：稳妥有序开展并购贷款业务、加大债券融资支持力度、积极提供并购融资顾问服务、提高并购服务效率、做好风险管理，以及建立报告制度和宣传机制。并购是房地产企业重要的风险化解手段之一。记者了解到，该通知的一大看点就是，重点支持优质房地产企业兼并收购一些出险和经营困难的大型房地产企业的优质项目。值得注意的是，被兼并收购的对象应为项目而非企业股权。

相较于以往的“圈地运动”，今年保险行业出现了“别样的风景”。12月20日，据记者不完全统计，年内45家保险公司获批撤销分支机构多达1737家。其中，头部险企撤销机构以营销服务部为主，集中于三四线及以下城市和一些乡镇；中小险企撤销机构支公司较多。业内人士表示，保险公司撤销分支机构，一方面是因为关停部分业务量小的分支机构能够降低运营成本；另一方面，一些数字化平台提供了更高效的线上金融服务，加之“80后、90后”群体更倾向线上消费，消费者对线下保险机构的需求明显下降。

9月以来土耳其央行连续4个月降息500个基点，美元兑土耳其里拉汇率从8.5直线大跌至最低18.36，令土耳其里拉汇率年内跌幅一度超过50%，正当全球投资机构认为土耳其里拉继续直线大跌时，土耳其政府出台的一份倍受争议救市举措，却令土耳其里拉汇率出现“绝地大反击”。

近日，银保监会公开了第四批重大违法违规股东名单，此次又有14家公司以及一名自然人上榜，涉及5家银行、1家金融租赁公司。截至目前，银保监会已经公开披露了81家违法股东，对整治股东股权乱象、净化市场环境起到了十分重要的促进作用。

为了应对气候变化，国际社会出现了一系列倡议，如《“一带一路”绿色投资原则》（GIP）等。GIP所强调的应对气候风险与支持可持续基础设施建设相辅相成，基础设施对经济发展至关重要。作为通过巴基斯坦港口连接欧洲、远东和中东的门户，哈萨克斯坦的战略地理位置使其成为GIP首个区域办公室（中亚）所在地。

近日，缅甸中央银行依据缅甸《外汇管理法》第17条和第22条发布通告，允许在中缅两国边境地区直接使用人民币和缅币进行贸易结算。至此，人民币国际化再下一城。据了解，“十四五”规划中明确提出，要稳慎推进人民币国际化，坚持市场驱动和企业自主选择，营造以人民币自由使用为基础的新型互利合作关系。当前，人民币国际化有一些新的变化，比如跨境结算，国际市场对人民币资产的需求有所上升，加上这两年中国疫情调控表现优异，经济增长亮眼，使得人民币资产广受欢迎。

2021年即将画上句号。回顾这一年，A股保险板块的表现持续低迷。根据申万二级行业分类，截至12月20日收盘，保险板块年内跌幅为39.04%，位居跌幅榜第二，仅次于教育板块。2022年，保险板块将如何走？是否具有良好的配置机会？近期，多家券商发表观点认为，从业务发展基本面来看，寿险业面临的不确定因素较多，还需要更多时间磨底；财险业保费端已迎来向上拐点，基本面预期更加乐观。从投资端来看，险资依然面临较大投资挑战，但关于险资运用的政策持续松绑，创造了更加宽松的投资环境，险资有望获得较好的投资收益。

当前，奥密克戎变异毒株来势汹汹，已经开始在欧洲大陆迅速传播，包括荷兰以及法国在内的多个欧洲国家都已经升级了疫情防控措施。疫情的阴霾将继续对欧元区经济复苏造成负面影响。与此同时，在能源危机大幅推升原油等大宗商品价格的情况下，近几个月以来，欧元区通胀上行压力持续增强，这令欧洲央行在调整货币政策上不得不思考如何平衡推动经济复苏与平抑通胀之间的关系。

1-11月累计，全国一般公共预算收入191252亿元，同比增长12.8%。其中，中央一般公共预算收入88392亿元，同比增长13.1%；地方一般公共预算本级收入102860亿元，同比增长12.6%。全国税收收入164490亿元，同比增长14%；非税收入26762亿元，同比增长5.9%。

我国经济上半年从新冠疫情强劲复苏，但3季度由于疫情反复、全球增长放缓和政府的一系列行业规范措施而放缓。按当年同比算，GDP增长上半年为12.7%，3季度减慢至4.9%；按去、今两年平均算，上半年5.0%，3季度4.9%，均说明复苏经济势头减弱。但10月份数据已显示复苏势头有所回升，去、两年的增长速度，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资（累计）和货物出口（按美元）分别增长5.2%、4.6%、3.8%和18.8%，比9月份加快0.2、0.6、1和0.4个百分点。

从历次跨年行情的复盘来看，我们认为银行板块股价上涨行情启动的核心逻辑在于市场对经济修复预期发生实质性好转。

北京时间12 月16 日，美联储发布年内最后一份利率决议。尽管此次会议联储进行了大幅度政策转向，货币政策正常化进程也明显加快，但由于之前鲍威尔已提前释放转向信号，会议现场也未出现超预期鹰派表述，因此市场提前消化并充分接受此次会议决议。

在经济下行压力加大以及12 月央行降准的背景下，市场关注后续降息的可能性。我们通过梳理2008 年以来3 轮宽松周期，总结了四个降息的条件。

普惠小微金融将成为银行业未来重要发力点，但亟待破局两大痛点。目前中央高度重视普惠金融和小微企业发展，政策推动下普惠小微贷款规模稳增，21Q3 银行业普惠小微贷款余额18.5 万亿（YoY+25%），增长持续快于行业贷款整体增速。

资本市场的三条主线：持续扩容、多层次建设与监管强化。在经济转型和改革期资本市场可以发挥更重要的作用，我们预计在新经济动能的驱动下，我国资本市场体量和活跃度持续提升，以北交所快速落地为代表，权益市场扩容与多层次资本市场建设将成为未来几年重要的长期趋势性变化，预计我国证券化率将提升。

本文借鉴典型国家二元经济转型的经验教训，根据我国具体国情，论述了推进中国二元经济转型的对策建议，指出促进二元经济转型，必须转变经济发展方式，突破二元经济转型所面临的资源环境与市场需求的双重约束；完善政府治理，改革农村土地制度，构建城乡融合发展的制度体系，加强二元经济转型的制度供给；推动农业转移人口市民化，带动城乡融合发展。

本文全面梳理了我国现行的医保基金监管相关法律、法规、部门规章和其他适用于全国范围内的政策，分析了其中存在的主要不足，并提出了进一步完善我国医保基金监管制度的若干建议。

中国二元经济转型以非均衡制度变迁为背景并受其制约，有着明显的特殊性和滞后性，这严重制约了经济和社会的持续健康发展。就其社会效应而言，中国二元经济转型的特殊性与滞后性影响了城乡基本公共服务的均等化，导致城乡基本公共服务供给失衡，恶化了“城市病”，诱发了“农村病”的新症状。

无论从医保基金使用监管的现实需求看，还是从国家的顶层决策部署和医保制度高质量可持续发展的长远要求看，加强医保基金使用监管执法队伍能力建设的研究均有十分重要的意义。医保基金监管执法队伍能力建设包括机构设置和人员配备等，应该抓住《医疗保障基金使用监督管理条例》实施的契机，借鉴先行建立医保监管机构地区的做法和经验，补齐基金监管缺少专业机构的短板，强化缺少专业执法人员的弱项，为建立和完善医保基金监管长效机制奠定组织基础和人才支撑力量。

本报告依据“金蜜蜂中国企业社会责任报告评估体系2021”，参考《ESG报告指引》，对2021年内地在港交所上市企业发布的662份ESG报告进行了评估。评估发现，超过六成报告的质量处于“追赶”“发展”水平，各行业报告质量趋于均衡，对员工、供应商、政府、客户、环境、社区等利益相关方的信息披露更加重视，对减少垃圾和废弃物排放、资源与废旧物品综合利用、使用新材料和新能源、推行绿色办公、披露温室气体排放数据等环境信息披露更加深入，对职业健康与安全、客户信息与隐私保护、捐赠救灾、供应链等社会信息披露程度同比提升，报告国际化水平有所下降。建议内地在港交所上市企业深化对ESG报告的理解和认知，建立健全董事会参与的管治体系，加强环境管理、环境保护意识和能力建设、降污减排、资源节约与利用、生态系统保护等方面的关键绩效目标和信息披露，加强劳动者保护、就业培训、文化教育、社会保障、社区建设等方面的信息披露，精准回应投资者、评级机构等相关方的关切，增强报告沟通针对性。