我们认为行业会维持总量高位增速低位，龙头房企在拿地、融资和销售方面具备更强优势，强者恒强逻辑依旧存在，建议关注万科A、保利地产、中国海外发展、融创中国、龙湖集团和中国金茂。

2019年春节后，房地产板块跟随市场有一波明显的上涨，但4月以来紧融资持续抑制了地产股的风险偏好，730首次提出不将房地产作为短期刺激经济的手段，十一后地产股估值开始逐步修复。行业层面看，销售、投资和拿地表现略超预期，棚改货币化安置消极影响低于预期，房地产市场轮动分化，总量上看依然是高位盘整、窄幅震荡。

建议关注具有销售业绩维持较高增速、未来业绩有支撑的招商蛇口、阳光城、金地集团和中南建设；建议关注土地储备集中于一二线的首开股份；融资政策收紧，建议关注现金流量充足、净负债率低的万科A，建议关注央企背景具有融资优势的保利地产。