境内分析报告

• 电子行业：V2X（车联网），成长土壤成熟，网联时代开启
  无人驾驶的行业趋势尽管已经受到包括整车厂、Tier 1 厂商以及互联网巨头等在内的多方认可，然而其发展过程中仍有不少问题需要逐步解决。特斯拉 Autopilot 功能下发生的事故近期受到广泛关注，我们认为这表明仅凭一两种类型的传感器以及单车的智能化难以实现真正意义上的无人驾驶。如果 V2X（Vehicle to Everything，即车联网）技术得到普及，类似事故可通过车与车、车与路之间的通信得以避免，同时 V2X 的应用也会降低单车智能设备的算法要求。车辆的智能化和网联化是实现无人驾驶的基础，而伴随着 ADAS 渗透率快速提高带来的汽车智能化加速，汽车的网联化需求也正随之兴起。
• 家用电器行业：气温高企空调受益，miniStation销售火爆－研究周报
  气温持续高企，继续关注空调： 6 月空调行业销量同比增长17.89%，环比增长39.72%；首次出现两位数正增长，行业拐点终到来。前期我们反复提到3 月初起，空调行业已经出现改善迹象。我们终端改善主要以下几点逻辑：1.地产季节性叠加利好。2、近期全国气温高企，进一步拉动空调终端销售。预计空调旺季终端销售可维持理想水平。量价齐升，企业盈利终将受益：6 月空调销量同比增长17.89%，销售额同比增长19.80%。销售额同比增速高于销售量增速，说明终端均价同比上升，符合前期观点。我们认为终端售价向好最终将传导到出厂价格；同时，去库存得利，因此静待库存回到理想水平后，出货端的增速改善；惠及公司营收及业绩。
• 机械行业：物流自动化再遇政策催化，持续推荐白马蓝筹－周报
  核电由陆入海打开新空间，核电政策预期临近。每年核电开工建设6~8 台只是基础，包括海洋核电站、模块化小型堆、中子堆等新增核电市场将提升我国核电装备进入一个更为广阔的市场空间。随着核电十三五规划的预期越来越近，我们推荐具有真成长、有业绩、有强催化剂的台海核电、南风股份、应流股份、通裕重工和盾安环境。国务院部署推进?互联网+物流?,物流自动化风景这边顶好。我们积极看好物流自动化行业的广阔空间，以及电商快速增长及快递行业资本扩张，催生物流自动化高景气度。重点推荐诺力股份、山东威达，建议关注东杰智能、软控股份、永利股份、天奇股份
• 机械行业：《中长期铁路网规划》正式印发，卫星导航产业发展白皮书发布－周报
  本周，北京将修建首个地下立体停车场，计划年内局部开工，车位规划大约500 个。各地方项目加速落地，产业变革开启，政策进入地方落实阶段，设备采购显著加速，预计未来3 年增速将达30%以上。拥有渠道、资金和核心技术的企业有望脱颖而出，重点推荐五洋科技、东杰智能、天桥起重。
• 电力设备新能源行业：调峰机组优先发电，新能源消纳改善利好不断－周报2016072
  调峰机组优先发电，保障性收购有望加速落实。2016 年 7 月 14 日，发改委、能源局印发《可再生能源调峰机组优先发电试行办法》（以下简称《办法》），鼓励在全国范围内通过企业约定的方式确定部分机组为可再生能源调峰。在履行正常调峰义务基础上，可再生能源调峰机组优先调度，按照“谁调峰、谁受益”原则，建立调峰机组激励机制。我们过去的报告已多次论证过，解决消纳不光是行政指令问题，更需要排除调峰、上网通道等实际操作层面的障碍。15 年底《关于有序放开发用电计划的实施意见》提出的可再生能源“优先发电”本质上跟“保障性收购”没有区别，而本次《办法》提出的调峰机组“优先发电” 能够有效解决调峰层面的问题，从而促进保障性收购的真正落实。此前由于调峰、通道等问题难以解决，市场对于全额保障性收购的落实信心有限，而此次《办法》的出台从调峰层面解决了部分担忧。我们在过去的系列报告中持续看好未来新能源消纳改善带来的戴维
• 机械行业：下半年把握“强业绩和技术革新“强主题两条主线－周报
  经济新常态下，大周期下行对以固定资产投资为拉动的传统机械行业公司冲击甚大，机械行业上半年跌幅16%，体制改革、创新势在必行。剔除次新股，围绕锂电、轨交等较高行业景气度的相关内生业绩增长确定的公司均获得较好的收益，比如先导智能（锂电设备）、康尼机电（轨交）、精锻科技等。收益较好的强主题包括量子通信（三力士）、半导体（晶盛机电）和无人驾驶等。我们认为下半年将延续强业绩和强主题两大投资主线挖掘个股机会。
• 机械行业：坐享仪器仪表行业上涨盛宴－周报
  本周中信机械指数变动幅度为-1.11%，同期沪深300 指数下降了1.56%，中信机械指数跑赢了沪深300 指数0.45 个百分点，在29 个行业大类中位列第十六位。
• 家用电器行业：他山之石可以攻玉，家电企业全球化并购提升估值
  本篇报告的目的是希望通过研究海外家电企业全球化并购的经验,探讨并购对股价变动的影响，更好把握国内家电企业并购带来的投资机会。