行业研究报告题录
租赁和商务服务业(2017年第20期)
(报告加工时间:2017-10-30 -- 2017-11-12)

行业资讯

境内分析报告

  • 旅游竞争情报-第634期
    每年的黄金周,都是考验各大旅游企业的时刻。旅游业是非常脆弱的产业,一旦发生任何意外,都会第一时间受到直接的影响。今年双节期间,有关在线旅游的消费者投诉明显增多。而在刚刚过去的十一假期,全国最大的在线旅游网站携程又摊上事了!先是一篇刷屏网文,认为携程在顾客购买机票、火车票时设置陷阱。后又是知名女艺人韩雪在微博中炮轰携程存在捆绑销售套路,立即引来网友们强势围观和吐槽,在舆论漩涡之下,携程官方宣布已对机票预订流程进行紧急整改,不再默认捆绑搭售机票以外的产品,其实对携程凭机票夹售“私货”的指责多年不断,就算眼下压力如此携程也仅做局部改变。业界一般认为,携程在用户预订机票夹带保险和优惠券的初衷在于此种业务利润丰厚,可用于补偿这家公司庞大的机票和酒店等微利业务。
  • 旅游竞争情报-第635期
    在刚过去的“十一”长假,民宿订单量创新高。多家民宿预订平台均显示,今年黄金周的订单数较去年同期增长 3 至 4倍,“一房难求”的现象特别明显。而专注做民宿的途家网日前声称,获得 3 亿美元的 E 轮融资,更是让民宿成为旅游经济界关注的焦点。根据起点财经公布的《民宿调查报告》显示,民宿特别是高端民宿成为人们新的生活休闲方式,价格不输于酒店。

投资分析报告

  • 旅游行业:酒店板块并表效应助行业业绩加速增长-2017年三季报业绩综述
    今年前三季度,休闲服务业整体实现营业收入861.37亿元,(+32.29%);实现归母净利润71.19亿元(+34.83%);实现扣非净利润63.35亿元(+34.83%)。以上三个指标增速均同比明显加快,这主要是酒店板块业绩高增所贡献。按照营收和归母净利增长速度高低,各子板块依次排序是酒店>旅游综合>景区>餐饮。
  • 旅游行业:国企改革5大主线突围,龙头企业将占领高地-专题研究
    由于重资产资源的国有属性,旅游板块的国企占比高,32家 A 股上市公司中有 21 家是国企。营收和利润规模方面,大型旅行社和景区类央企与连锁酒店业龙头位居前列。各细分子行业中,酒店和景区运营业务毛利率较高,分别为 86.7%和 72.4%,传统旅行社业务毛利率较低,仅为 9.5%。 
  • 大宗商品行业:国内能源短缺加剧,非常规油气可乘东风-专题研究
    国内资源禀赋差异和环保压力下的能源结构分化,是目前常规油气供应捉襟见肘的主要原因。一方面,尽管GDP 能效在提高,但低油价环境下常规油田衰减在加速;另一方面,“十三五”规划下的一次能源结构优化,以及环保压力下的煤改气,带动天然气需求增长方兴未艾,供需缺口日益加大。2016 年,煤炭在我国能源供应中占比达到70%,进口依赖程度为11%;石油在能源供应中占比为8%,对外依赖程度达到了64.4%;天然气在能源供应中占比5.3%,而对外依赖程度达到了34%。

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