境内分析报告

• 废纸统计月报——2013年02期
  国际市场：从最新公布的美国国内工厂废纸消耗量和废纸出口量等数据显示：2012年12月份美国国内消耗废纸共计238 万吨，环比增长了0.9%。但综合2012 年1-12 月份美国废纸消耗量较去年同期相比仍低3%；而公布的12年11月份废纸出口量环比下滑了4%，但较去年同期相比仍增长了4%；综合1-11 月份出口量同比仍显示下降了近5%。国内市场：经过新年长假的休整，以及国内相关工厂在获得新年度的进口废纸环保许可证额度后开始逐步加大了进口废纸的采购力度，迅即将各货源国各标号废纸价格快速推高，如此快速涨势延续到下旬，终因短时间内累积涨幅过大，令国内工厂采购行动再度出现减购观望的局面。
• 新闻纸统计月报——2013年01期
  据国家统计局最新公布的数据显示：2012年11月份，国内新闻纸产量约为32.3万吨，环比基本持平，较2011年同期相比增加了4.2%。2012年1-11月份，国内新闻纸累计总产量约为355.8万吨，同比增幅约为7.7%。
• 废纸统计月报——2013年04期
  3月份，国内进口废纸市场供需呈现整体稳固之势，虽然国内包装纸和新闻纸等涉及使用进口废纸生产的成品纸价格仍维持低迷的态势，但相关低标号进口废纸价格在3月初大都反弹到近期高点。这其中#3混合废纸上冲的幅度最为显著。
• 书写印刷纸统计月报——2013年01期
  国际市场：12月份是一个涨价和涨价通知遍地开花的月份。继半年多的价格低迷甚至下降之后，12月份很多纸厂和经销商终于无法抵抗不断上升的成本而开始提高价格，或者宣布自2013年起提高价格。到月底，书写纸市场价格相对于上月普遍有2%左右的上涨。国内市场：2012年12月份中国制造业采购经理指数为50.6%，与上月持平。从11个分项指数来看，生产指数、新出口订单指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数下降，降幅较小。其中，购进价格指数为53.3%，较上月上升明显。
• 木浆统计月报——2013年04期
  3月份是国外纸浆生产商再度对销往中国市场纸浆价格实施提涨的月份。并也是2013 年的第1季度内，国外纸浆生产商对销往中国市场的纸浆价格连续第3个月提涨。
• 木浆统计月报——2013年03期
  国内主流工厂在春节前夕大规模的建立纸浆库存行动，这是自去年12底以来中国相关纸浆连续第二个月展开增储纸浆库存行动。在此局势下国外主流纸浆生产商拟定2月份销往中国市去年场的纸浆价格提涨的计划已经轻松实现。
• 废纸统计月报——2013年01期
  国际市场：从最新公布的美国国内工厂废纸消耗量和废纸出口量等数据可以看出美国国内需求变化和出口情况：其中2012 年11 月份美国国内消耗废纸共计236 万吨，环比减少了5%。1-11 月份美国废纸消耗量较去年同期相比仍低4%；而公布的12 年10 月份废纸出口量环比增长了3%，综合1-9 月份出口量下降同比下降了6%。国内高超：年终岁末的最后一个月，在包装纸价格继续低迷的重压下，国内主流造纸厂采购进口废纸步行动显得小心谨慎，这继续给进口废纸的价格形成不小的重压，外加国外废纸供货商因为有随之到来的圣诞和新年长假的影响，部分国外供货商在长假前夕采取了低价销售获取订单的做法，这使得一些货源国低标号废纸价格在这月的中旬又跌到近两个月的新低点。
• 子板块成色各异，趋势研判下区别布局——造纸包装行业2012年中期投资策略
  天相造纸包装行业主要涵盖造纸、包装印刷和林板三个子板块。三个板块在行业上下游关系上存在一定联系，但又呈现各自鲜明的行业特点，行业整体运行阶段、竞争格局、所含上市公司的盈利能力及成长性存在较大差异，为了更为准确地分析判断行业及公司价值、投资机会，形成合理投资策略，我们对天相造纸包装行业进行三个子板块的划分，这是本篇投资策略的第一个结构基础。
• 新闻纸统计月报——2013年02期
  截止2013年2月1号，国家统计局尚未公布2012年12月份国内新闻纸产量的具体数据。初步估计：2012年12月份新闻纸产量约在31-32万吨，较2011年同期相比微增；而2012年全年新闻纸总产量预计在386-388万吨之间，同比增幅在7.5%左右。
• 废纸统计月报——2013年03期
  因春节长假存在的缘故，从2 月初至19 日的这段时间，国内相关工厂进口废纸交易几近停滞。同时，因国内相关包装纸工厂在春节期间实施了较大规模的春节停机行动，经过春节长假之后，相关工厂购买进口废纸力度继续显得不温不火。
• 箱板纸统计月报——2013年04期
  过去的3月份，国内包装纸市场供需并没有因为春节长假的离去而出现逐步转旺迹象。相反，因国内经济增速放缓所带来的需求不旺以及国内主流包装纸工厂开工率逐步回升所带来的供应量增加外加每年3-4月份依然属于包装纸季节性需求淡季等不利因素的影响，国内包装纸市场供过于求态势继续随处可见。
• 书写印刷纸统计月报——2013年02期
  国际市场：经过2012年12月份的厂商普遍宣布涨价2%左右(多数宣布自2013年1月或者2月开始执行)后，2013年1月份极少厂商宣布涨价，市场报价基本跟上月持平。国内市场：2013年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落0.2个百分点。该指数连续四个月保持在50%以上，本月新订单指数上升，需求基础进一步巩固，供需关系有所改善；原材料库存指数上升，反映企业信心增强。
• 箱板纸统计月报——2013年02期
  迈入新年后的1月份，国内包装纸市场受春节长假日趋临近所导致的春节拉动效应逐步减弱的影响，市场需求出意料之中的逐步回落之势。并受市场需求变化的影响，部分区域的包装纸巨头采取了更为灵活的销售策略，对部分包装纸纸种采取了灵活的降价促销的手段。
• 书写印刷纸统计月报——2013年04期
  国际市场：欧洲市场供应方提价未能成功，价格保持不变；北美市场价格下行，但供应方却开始宣布提价；亚洲市场价格普遍上升，日韩供应方大规模高调宣布提价。国内市场：2013 年3 月份中国PMI 为50.9%，较上月上升0.8 个百分点，该指数连续6 个月保持在50%以上。本月除个别指数外，主要分项指数均现回升。 此外，汇丰3 月中国制造业PMI 终值升至51.6，2 月份终值为50.4。
• 新闻纸统计月报——2013年03期
  截止2013年3月5号，国家统计局按惯例仍未公布1 月份国内新闻纸产量以及2012年全年新闻纸生产总量。初步预测：2012年全年新闻纸总产量在386-388 万吨之间，同比增幅约为7.5%左右。而受春节长假等因素影响，2013年1、2月份新闻纸月均产量则可能跌破30万吨。
• 书写印刷纸统计月报——2013年03期
  国际市场：欧洲市场供应商迫于成本压力在艰难地试图提高价格，但是由于市场供应充足导致提价多数不被买方接受。2月份欧洲书写纸市场价格继续处于拉锯战中，供应方试图提高价格的行为遭到了强烈的狙击，以至于部分提价行为失败或者顺延。2月份欧洲机械浆纸价格走低，双胶纸供应商意图提价，铜版纸供应商在力图提价。国内市场：刚刚发布的2月PMI 是50.1%，较上月继续回落0.3个百分点，主要的分项指数也有不同程度的回落。分析师张立群认为这种回落主要是受春节因素影响的正常波动，波动幅度小于历史同期，目前工业生产形势基本平稳，企业后市预期也较为乐观，总体来看经济运行仍然处在企稳区间，2月数据延续了1月份的回落态势，继续小幅下降，这个预示着经济增长将由回升转向平稳。
• 新闻纸统计月报——2013年04期
  据国家统计局最新公布的数据显示：2013年1-2月份，国内新闻纸累计产量约为62.1万吨，较2012年同期相比下降了4.8%。 同时，国家统计局发布的数据显示：2012年全年新闻纸总产量为389.5万吨，同比增幅约为6.9%。
• 木浆统计月报——2013年01期
  2012年的最后一个月，国内纸浆期货市场成交低迷之势仍在延续，这是国内主流工厂和贸易商连续第二个月大量减少订购纸浆期货数量。但国内工厂和贸易商的连续减购观望行动并没有促使国际浆市的供需形势发生大的改变，只是因国内纸浆需求低迷令国外漂针浆生产商在新年的第一个月展开对北美和欧洲市场实施提涨20-30美元/吨之际并没有宣布对销往中国市场的漂针浆提价，显示了国内工厂和贸易商减购观望行动令国外漂针浆生产商不得不对中国市场“另眼相看”。
• 箱板纸统计月报——2013年01期
  年终岁末的最后一个月，国内包装纸工厂期盼春节拉动效应能给国内包装纸市场供需带来火爆的场面虽然没有上演。但因春节拉动效应的存在，主流包装纸工厂产销稳固之势一直延续到月底。并因为市场需求的改善，像长三角地区和华南地区的瓦楞纸价格出现了成功提涨50元/吨的实例。
• 木浆统计月报——2013年02期
  迈入2013年的第一个月，国外漂针浆生产商果断采取将纸浆期货价格实施降价销售策略，顿时引来了国内工厂和贸易商大举建仓行动。并使得国内纸浆期货成交量骤然放大。而这局面是国外主流纸浆供货商跟国内相关工厂经过数月的博弈所换来的结果。
• 箱板纸统计月报——2013年03期
  过去的2月份，因为有春节长假的存在，使得国内包装纸市场供需出现了意料之中的下滑。但因主流包装纸工厂大都采取了不同程度的春节停机检修行动，使得在春节长假后国内包装纸市场供需保持稳固之势。
• 行业季度报告——造纸2013年1季度
  造纸行业在经历了2012年的整体低迷后，2013年1季度迎来了弱复苏，供需关系略有改善，但是产能过剩、竞争激烈、环保等压力不减，将倒逼行业优化转型，长期来看有利于行业发展，但是短期来看，行业需经历转型阵痛期。1季度，行业成本压力加大，产品竞争激烈，多数产品市场价格低于上年同期， 行业产品销售收入增速下滑。实现产品销售收入3027.60亿元，同比增长10.20%，增速较上年同期下滑5.67个百分点；行业利润总额增速大幅提升，累计实现利润138.50亿元，同比增长16.01%，增速较上年同期提高12.81个百分点。
• 立足必需品，由内向外分层筛选——造纸轻工行业2013年投资策略
  根据天相二级行业今年前三个季度涨跌幅对比情况看，2012年1-9月，以强周期为主的天相造纸包装行业下跌9.89%，弱周期为主的日用品行业则上涨17.82%，同期上证指数下跌5.15%。可以看出，在大盘整体走弱的态势下，弱周期行业较好的防御性使其跑赢大盘平均水平。