第三方支付为非金融机构支付服务，是指非金融机构在收付款人之间作为中介机构提供下列部分或全部货币资金转移服务，包括网络支付、预付卡的发行与受理、银行卡收单、中国人民银行确定的其他支付服务。常见的第三方支付包括银行卡收单、移动支付、互联网支付。

边缘计算将能力从云端下沉至边缘，有效支撑对时延等指标要求较高的城市、交通、家居、制造等场景应用落地，带来边缘节点、服务商两个核心增量机遇。

2019年2月加州车辆管理局公布了自动驾驶脱离报告，是指自动驾驶测试中，无法进入自动驾驶模式或终止自动驾驶模式改由人工控制的情况。从2015年开始，获得自动驾驶车牌并在加州测试的公司每年都要汇报，今年提交报告的有48家。

风险提示： 仍有上市公司未披露业绩快报，各行总体收入情况尚不能完全确定；2018 年度业绩的最终审计数尚未完全公布，尚不能准确了解个体上市公司的情况。 

电信主营业务收入保持低速增长。电话用户规模稳步增长。移动电话用户稳步增长。

5G凭借其为电信行业创造新价值和商机的巨大潜力，成为2019年的重要投资话题；电信行业前景乐观。不同于4G的推出，我们预计中国电信运营商将理性并且有节制地开展5G资本支出周期，这不会对自由现金流和盈利能力造成很大影响。

半导体行业技术高，进步快，一代产品需要一代工艺，而一代工艺需要一代设备。2020全球预计超700亿美元，中国大陆约占20%。

先看趋势，炒主题，拔估值，该阶段偏板块行情，核心关注事件驱动。后看业绩，炒应用，选个股，该阶段偏个股行情。

舜宇光学科技（02382 HK 买入评级）2 月份 CCM/VLS 出货略低预期，环比(MoM)分别下滑 23%/36%，或同比成长 7%/6%，环比下滑原因为春节假期，同比增速仅个位数的原因为提早拉货于 1 月份以因应较早的春节。若以 1 月与 2 月份合并观之，CCM/HLS/VLS 分别呈现强劲同比成长17%/38%/19%，后续关注 3/20 舜宇的业绩会。

本次科创板亮点将市值、研发投入纳入指标。我们根据中信行业指数，列出2017 年全 A 股行业研发费用占收入比重情况，通信行业位于前三，是研发费用占比第三的行业。我们认为，通信行业作为研发投入力量的先锋，以技术立足，随着科创板发行，通信行业 5G、专网、量子通信、云计算、物联网、大数据等细分领域或将存在潜在机遇。 

全球半导体设备行业2017市场规模达到540亿美金，同比增长28.57%，预计未来七年复合增长10%。行业整体受益于集成电路与LED方面的发展，虽然整体行业周期性比较明显，从历史来看行业整体稳步增长。

洗尽铅华，回归IT本质。在过去两年，区块链、去中心化概念盛行，而我们却看到相关公链上的DAPP（Decentralized Application）数量增加而活跃度偏低，游戏、社交等热门方向也未出现里程碑式的应用，市场一直要问，区块链发展的根本动力在哪里？完全的去中心化是否合理？我们认为，区块链仍应放到IT发展的大趋势中观察，而5G的兴趣、边缘计算的壮大，为此提供了基础设施，在此之上，区块链+AIoT+5G将会诞生出不一样的互联网世界，此文对区块链的未来发展做些许展望。

5G网络架构升级，基站天线量价齐升。4G、5G协同建设，新兴代工模式OGM崛起。

介质滤波器将成为5G时代射频领域的主流方案。5G时代滤波器行业市场空间有望倍增。5G时代滤波器行业壁垒升高，竞争环境改善，景气周期有望拉长。

本周我们梳理了科创板、超高清等政策受益的主线，并对MWC进行了系统回顾，建议积极参与电子板块反弹行情，把握优质电子龙头、新技术驱动的成长主题行情，和部分超跌公司的估值修复机会。