作为今年上半年最重要的车展，2018 北京车展起到了开篇布局的作用，其中诸多重磅车型在车展登台亮相的同时，车企们重要的战略规划也密集发布，释放着行业未来发展方向的关键信号。

The automotive sector in Hungary plays an important role in the country’s economy and exports. In 2016, the transport equipment GVA represented a 4.5% share in the country’s GDP. In 2016, the transport equipment sector accounted for almost a quarter of the total industrial sales as top automotive manufacturers such as Suzuki, Audi, Daimler and Opel have established local production facilities. The bulk of the country’s automotive production, about 90%, goes to export markets, with passenger car exports accounting for 27% of the overall Hungarian exports in euro terms. In 2016, the country ranked 9th in the EU in terms of PC production with a 3.2% share, but at the same time had one of the lowest ownership rates with 313 vehicles per 1,000 inhabitants. The segment of new passenger cars has been growing at faster rates in recent years as economy recovered, unemployment went down and consumer income rose. As of August 2017, the automotive sector employed close to 168,000 people.

The market dynamics section of the report examines the diverse factors which govern the process of manufacturing, distribution, and usage of automotive telematics, globally. This analysis will provide an in-depth understanding of the direction in which the market is headed, and the impact of various factors on the same. This chapter covers the major market dynamics, namely: the drivers, restraints, and the opportunities in the automotive telematics market, listing and analyzing several factors that positively and negatively affect the automotive telematics industry. This chapter also includes a section on industry attractiveness (evolution of telematics and pricing analysis).

The scope of this report is focused on passenger cars and commercial vehicles. The market volume was calculated based on the electric vehicle registrations or sales. Based on the classification, the Average Selling Price (ASP) was calculated by weighted average method. ASP calculations are completely based on the number of data points taken into account while conducting the research. The base currency considered for the market analysis is US$. Currencies other than the USD are converted to the USD for all statistical calculations, considering the average conversion rate for that particular year.

20 世纪末-21 世纪初，以钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂和多元金属酸锂为正极活性材料，以石墨为负极活性材料，配合电解质（电解液）和隔膜制成的锂离子电池在能量密度、倍率性能（快充快放能力）、使用寿命（日历寿命、循环寿命）方面体现出了大幅超过原有二次电池技术的性能。锂离子动力电池带来的超过200km 的续航里程是新能源汽车实用化的基础。

我们看好新能源热管理行业国内零部件厂商的崛起，有望借助国内新能源汽车市场弯道超车。重点关注：银轮股份、中鼎股份、西泵股份、奥特佳、松芝股份、三花智控等。

中游数据持续环比大幅改善。据节能网数据，4 月份新能车共计8.67万辆，YOY147%，环比上升33%；电池装机量共计3.75GWh，YOY302%，环比提升80%。其中，1）乘用车4 月装机量2.28GWh，环比提升47%，得益于乘用车下游增长中枢切换，A0 级以上车型放量，EV 乘用车单车带电量提升至35KWh，环比提升17%。2）客车4 月装机量1.32GWh，环比提升194%，执行期将近，客车开始抢装起量。同时，专用车、高技术标准的客车将在执行期后获得更多补贴，执行期后不会明显断档，淡季不淡。

因叐关税下降、合资股比放开以及18年销量下滑等多重悲观预期影响，近期汽车板块出现较大幅度回调，部分优质整车、零部件标的被市场错杀。我们认为，整车关税降低到15%后，在丌考虑运费和经销商利润情况下，美国市场同款经济型车、中端车直接迚口到国内，税后价格较国产同款车分别贵5-7万元、1-4万元，因此，综合而言，国内中低端乘用车市场受关税下降影响微乎其微；美国市场部分高端豪华车型(奔驰C级、宝马5系等)迚口到国内的税后价格较国产版本便宜，因此，国产豪华车市场可能会叐到一定程度冲击。

主要投资策略。基于对18 年行业销量增速及零部件公司盈利增速担心，现阶段零部件行业整体估值处在历史估值中枢偏下位置，整体估值在PE15-20倍左右。比照敏实集团盈利处于较高增长阶段，H 股市场给予了其成长阶段的估值溢价。A 股部分优质零部件公司在盈利增速较高阶段，应能享有行业平均估值水平的估值溢价。零部件公司中星宇股份，未来能通过车灯产品结构升级实现盈利持续的较高增长，目前市场给予18 年PE26 倍估值，其未来估值有望继续提升。其它如新泉股份、宁波高发、双环传动，能通过产品、市场、客户的拓展，实现超越行业平均水平的增长，其在成长阶段应享有估值溢价，这类公司PE 估值有望达到25 倍左右。

开放心态，重视新势力对产业链的影响： 2015 年起，大量造车新势力开始涌现。市场对于造车新势力分歧极大，而在我们看来，这些观点更多的聚焦于分析一家具体的造车新势力企业成功突围的可能以及在其发展的过程中所需要具备的企业核心竞争力。我们判断，企业个体发展的过程中将面临一系列风险与挑战，但作为一个整体，细分市场突破是大概率事件，且其冲击的过程对汽车产业链将产生巨大、深远影响。对应的，汽车产业链在未来较长一段时间内会经历强结构性调整，优质的赛道值得重点关注。

文章对影响我国燃料汽车商业化发展的法规、政策、市场、技术、基础设施和安全等因素进行了分析，并指出了解决方法。

随着互联网技术的发展，传统的汽车营销模式已不能满足企业发展和消费者的需求，汽车营销模式面临转型和创新。互联网的发展和普及使消费者的购买习惯逐渐从线下向线上转移，汽车企业必须抓住互联网发展这一契机，构建“互联网+汽车营销”模式，实现汽车营销创新，保障汽车业的可持续发展。

近十几年中国汽车工业发展迅速，带动了车用聚丙烯蓬勃发展。目前聚丙烯是所有塑料中最轻的品种之一，具有优良的力学性能、成型性好、制品表面光泽好，但因收缩率大，很难生产一些尺寸精度较高的零部件，聚丙烯改性料则很好地弥补了这一缺陷。随着汽车轻量化的不断发展，聚丙烯改性料作为汽车行业应用最多的塑料，将扮演着越来越重要的角色。未来车用聚丙烯的主要发展方向将是长玻纤增强、“三高一低”（高流动、高模量、高抗冲、低气味）聚丙烯。

车辆分类是汽车主管部门制定和实施相关政策的重要依据，在生产准入、强制性检验、一致性核查、登记注册、数据统计等环节发挥着重要作用。我国车辆分类方法的演变历程可以追溯至建国初期(1950年)，从计划经济条件下较为单一汽车品类，到满足个性化、多样化和跨类型的汽车产品分类需要，不断协调行业内和普通消费者认知差异，逐渐发展成为与国际接轨且具有中国特色的车辆分类方法。

2017年，全球主要国家新能源汽车销量超过142万辆，累计销售突破340万辆；中国销量达77.7万辆(占新车销售比例达2.69%)，累计销量全球占比超过50%，新能源汽车已经成为全球汽车产业转型升级的标志。然而，新形势下挑战与机遇共存，传统内燃机面临苛刻的排放标准和降耗减碳的要求转化为产业升级的动力，但是由于新能源基础设施建设不充分、开发费用过高、三电技术的不成熟，又使得新能源汽车的功能无法完全覆盖汽车市场的需求，新政策的落地以及整个行业的升级转型加速了各主机厂继续探索创新发展的策略。

近年，随着国家鼓励新能源汽车发展的一系列政策和措施的出台，以及消费者对新能源汽车环保理念的逐步接受，新能源汽车得到了快速发展。2015年新能源汽车产销量分别为34万辆和33.1万辆，2016年分别为51.7万辆和50.7万辆，同比分别增长51.7%和53%，2017年产销量分别为79.4万辆和77.7万辆，同比分别增长53.8%和53.3%。截至2017年底，新能源汽车累计保有量达到180万辆，占全球市场50%以上，且新能源汽车渗透率比上年提高了0.9个百分点。新能源汽车产业发展到了成长期。

本文首先论述了我国汽车产业的发展现状和汽车关税政策，然后分析了关税政策对我国汽车产业的影响，最后提出了我国汽车产业的应对策略。

随着节能环保理念的不断深入和空气污染的不断深化治理，国家对新能源汽车的发展要求越来越高，同样对电动汽车的管理也提出了更高的要求。从当前的电动汽车市场化现状看，由于充电桩的运营盈利模式尚不完全明确，导致充电桩投资建设缺失，使大多群众更倾向于选择传统燃油的汽车作为主要的出行方式，使电动汽车的市场化受到极大制约，对整个国家的大气环境污染治理也造成了极大的影响，这就要求做好充电桩投资运营模式的选择工作，确保电动汽车产业能够持续发展。

近年来，电动汽车的普及应用已逐渐成为一种解决全球能源危机和环境污染问题的有效措施。不仅美、德、日等发达国家的电动汽车市场得到迅猛发展，我国在电动汽车市场方面也取得较大进步。文章首先概括了全球电动汽车发展现状和趋势，之后梳理分析了部分发达国家及我国电动汽车市场的发展历程。最后指出我国在电池技术、配套基础设施、管理机制和扶持方式等方面的不足，并提出优化建议。