石化板块、基础化工板块业绩大幅增长：2017 年前三季度石油化工板块平均营收同比增长 32.35%，平均归母净利润同比增长 37.70%，且三季度单季度同比环比均继续增长；行业整体继续明显改善；盈利能力同比略微下滑，但仍处于近年较高水平。基础化工公司营收同比增长 29.55%，归母净利润创下七年新高，同比增长 194.91%。三季度单季度同样同比环比继续增长，行业维持高景气状态。

2017 年第三季度化工板块营业收入、营业利润和净利润均高于 A 股整体。根据我们统计 298 家化工公司，2017 年化工行业盈利能力进一步增强，营业利润和归母净利润进一步增长，第三季度化工行业收入同比增加 25.6%，营业利润同比增加 54.9%，归属母公司股东的净利润同比增加 49.2%，营业收入增速、利润增速都明显超过 A股整体增速。

我们监测的最新中信建投化工景气指数为 21.59，前周 10.8，化工景气指数大涨，二级市场基础化工指数（中信）涨 2.98%，上证涨 1.81%。油价上涨，上周五 WTI 结算价 57.17 美元/桶，周涨 2,63 美元/桶。美国 11 月 10 日当周石油钻机数 738 口，环比增 9 口，前值减 8 口。

2017Q3 基础化工行业归母净利润增速为 76.72%，环比增长 23.98 pct。2017 年前三季度，基础化工行业收入增速为 36.64%，比 2016 同期增速增长 33.69 pct；归母净利润增速为 72.56%，比 2016 同期增速增长 55.84 pct；扣非 ROE 为 6.39%，同比增加 2.45 pct，毛利率与净利率皆创新高，企业盈利能力大幅提升，整体表现高于近五年中的任何时期。

国内政策扶持明显，下游产业迎来发展黄金期，产业链向国内转移是大势所趋；产业链转移带动上游材料同步发展，上游材料进口替代空间大；技术优势明显，靶材将是电子化学品材料中最先受益的子行业。