境内分析报告

• 服饰纺织行业：品牌年报表现平淡，震荡市下精选价值品种－2016年年报前瞻分析
  国内品牌因品牌力、产品力及模式创新不足，导致需求外流明显，2016 年消费表现乏力。目前行业整体来自需求端实质性的恢复拉动不强，但高端消费受人民币贬值及三公消费约束降低，从去年 Q4 开始有所回暖，因此，在此背景下，定位高端差异化调性强的品牌或将有所受益。同时，针对未回暖的中低端消费，则需综合零售运营能力、供应链整合能力及全渠道精细化管理能力择优选择高性价比品牌。
• 纺织服装行业：关注大陆奢侈品牌和中高端消费的回暖迹象－周报
  行情回顾：春节后第一周大盘呈上行走势，全周沪深 300 指数上涨 1.46%，创业板指数上涨 1.49%，纺织服装行业全周上涨 2.05%，表现强于沪深 300和创业板指数，其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨 2.37%和 1.64%。个股方面，转型及预期转型股表现较好，我们覆盖的跨境通取得了不错收益。
• 纺织品和服装行业：他山之石，以史为鉴，国内服装企业并购协同效应可期－深度报告
  中国纺织服装在经历了 2011-2013 年行业低迷期的衰退之后，近几年迎来一轮新的并购潮。从 2012 年开始并购交易金额迎来显著提升，并购数量一路飙升至 2015 年 123 件。2016 年交易总金额达 231 亿人民币，平均交易金额约 5 亿元，继续触碰新高。海外并购作为从跨国产业价值链低端向高端迈进的捷径，近来已经成为并购浪潮中的新风向。海外并购数目在 2012 年之后增长迅速，交易金额总体处于上升态势，从 2012 年 20.4 亿人民币升至 2016 年 82.57 亿，规模增加了三倍。
• 纺织服装行业：春节黄金周零售形势良好，关注行业蓝筹和新股－周报
  行情回顾：节前一周大盘呈调整走势，全周沪深 300 指数上涨 0.29%，创业板指数下跌 0.21%，纺织服装行业全周上涨 0.90%，表现强于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块上涨 0.66%，品牌服饰板块上涨 1.23%。个股方面，转型及预期转型股表现较好，也有部分前期涨幅较大的个股出现了回调。
• 纺织品、服装与奢侈品行业：节后纺织原材料价格上涨，关注后续价格走势及其对纺企的业...
  宏观数据：1月纺织纱线、织物及制品出口金额为 958,434.20 万美元，同增1.42%；同期，服装及衣物附件出口金额为 1,432,011.20 万美元，同降 2.46%。价格指数：叠石桥家纺内销价格指数 1 月 13 日为 93.01，较上周价格下跌 0.03；柯桥纺织价格指数 1月23日为 104.93，较上周下跌 0.36；盛泽丝绸价格指数2月10日为 102.40，较 1 月 20 日下跌 0.07；海宁皮革价格指数1月27日为99.53，较上周价格上涨 0.90。