投资策略 ：我们认为移动电商与服务平台满足了消费结构的多元化，从而带来了第三波的消费人口增量，而与以往几个互联网零售消费浪潮不一样的地方则在于这次互联网平台凭借供给侧对以往分散、多层级、低效的供应链的整合，以及物流与仓储的增效，实现了对B 端行业的改造。

信息安全是计算机产业中技术敏感度最高的细分领域，但过去行业的发展主要受事件或者政策驱动，直到2017年《网络安全法》正式实施明确安全责任分担，安全需求才逐步从合规拉动向自发驱动转变。等保2.0不止是基于更高法律效力的一套安全防护对象扩充和内容深化的行政标准，更是新技术变革催生新安全需求的缩影，加速迭代的云计算、IoT、AI等新技术背景下，日益复杂的网络信息安全问题敦促企业安全防护意识的提升以及自发性信息安全刚需的增加。

电信主营业务收入持续下滑。2019年1-7月，电信主营业务收入累计完成7787.0亿元，同比下降0.2%，近年来首次出现负增长。整体来看，电信主营业务收入增速持续下滑的主要是受提速降费政策以及三大运营商业务转型困难影响。

行业龙头公司的净利润占比高，市值100 亿以上的公司净利润行业占比为75.5%为203.8 亿元，但龙头公司盈利水平有分化。1）其中，市值排名前二十的公司行业净利润占比为59.62%，市值排名前十的公司行业净利润占比为40.7%。但龙头公司有所分化，其中游戏、互联网净利润同比增长强劲，出版龙头公司增长稳健，而影视公司由于受政策等因素影响，业绩尚未明显复苏；2）2019H1 传媒全行业营业收入微增0.1%、净利润同比下降17.24%为257 亿元，扣非净利润同比下降18.7%为191 亿元。

从交货时间的变化来看：当前分立器件的交货周期已回落至 110 天，虽然这一周期较 8-10 周（56-70 天）的正常水准仍处于较高水平，但供应吃紧的局面较 2018 年 9 月份前后已大为缓解；而从各分销商平均交货时间变化来看，当前货期仍有继续缩短的趋势。 

本周，计算机（申万）指数上涨9.28%，上证指数上涨3.93%，创业板指上涨5.05%。期间，在金融委、国常会等重磅会议提振下，上证指数一路上行，全周长阳。板块方面，按流通市值加权平均，科技行业领头，通信、计算机、电子涨幅均在9%以上，全行业只农林牧渔、食品饮料下跌。本周涨幅前五的个股是深南股份、东方通、同花顺、唐源电气及真视通，跌幅靠前的是奥飞数据、中新赛克、中孚信息、*ST凯瑞、三泰控股。

截至2018 年12 月，中国网民的规模达到了8.29 亿，互联网的普及率达到59.6%。根据《2017 诺顿网络安全调查报告》，2017 年我国因网络犯罪造成的损失高达663 亿美元。各种非法网络内容的传播造成很大负面影响，互联网内容空间治理需求迫切。

电商导购依附于交易平台而生，具备辅助用户完成网购决策、促成交易的功能。导购平台的核心价值是为用户提供“薅羊毛”和“种草”的渠道，相应为品牌商提供低成本流量来源。生意核心在于流量聚集和变现的效率。

整体情况：计算机板块归母净利润以及现金流有所提升。1）19年中报整体计算机板块收入达到了2307.7亿，同比增长5%；归母净利润达到了177.5亿，同比增长34%；经营性现金流净额为-317.6亿，同比增加17.4%。2）Q2环比Q1盈利质量有所好转。19年ROE、毛利率、净利率都有所上升，毛利率提升了1.2%，净利率提升了1.58%，特别是Q2与Q1相比收益质量有所上升。