概览：营收和净利进入上升通道。解析：产能转移、消费升级是两大驱动因素。展望：创新方兴未艾，“中国梦”刚开始。回顾2013 年上半年电子行业整体业绩表现，我们认为：1、消费电子方面，陆厂抓住了功能手机向智能手机演变的历史机遇，“成长型”消费电子行业仍然保持较高的增长，如天线、精密制造、触控屏、电池等；“周期型”消费电子行业在下游需求回暖、政策支持等利好因素下也出现了业绩转好的迹象，如面板、被动元器件行业等。2、LED 方面，受下游照明、背光需求爆发，LED 产业链一片红火，处于景气向上的通道中，营收快速增长。

电子行业：全行业2Q13 可比合计营收487 亿，同比增长16%，环比增长18%；2Q12、1Q13 同比增速分别为5%、5%；1H13 可比合计营收898 亿，同比增长15%。2Q13 可比合计净利润36 亿，同比增长11%，环比增长39%；2Q12、1Q13 同比增速分别为-21%、1%；1H13 可比合计净利润61 亿，同比增长7%。电子行业受益下游移动终端的快速放量，已经逐渐走出2012 年景气低谷，开始新一轮的向上周期；消费电子需求旺盛带动上游供应商业绩好转。我们预估2013 年前三季全行业收入增长12%~22%，净利润增长3~13%。

电子行业将迎来丰收的9月，苹果、三星等新产品将在9月份陆续推出，小米、魅族等国产厂商也不甘示弱，另外，9月份的柏林IFA 电子展，将会以前所未有的注意力关注到可穿戴设备上。因此，我们依然维持对电子行业的“推荐”评级。重点看好消费电子领域的大族激光、歌尔声学、欣旺达、劲胜股份、长盈精密，LED方面则看好三安光电、聚飞光电与瑞丰光电，同时铝电解电容龙头江海股份值得关注。

整个2013冷年，我国家用空调行业共生产家用空调10,377.47万台，同比增长2.42%；内销家用空调5,823.15万台，同比增长1.27%；出口家用空调4,892.74万台，同比增长6.50%。2013冷年，我国家用空调行业产销量实现恢复性增长。

目前，世界工业机器人装机总量已达到一百多万台，主要分布在日本、美国、德国等发达国家。以汽车制造业为例，每万名生产工人占有机器人的数量，日本为1710台，意大利为1600台，法国为1120台，西班牙为950台，美国为770台，中国还不到90台。如果考虑到制造业整体对机器人的需求，中国工业机器人市场潜力巨大。据国际机器人联合会（IFR）统计， 过去的4-5年时间中，世界机器人行业得到了长足的发展，行业平均增长率为8%至9%。据IFR统计，2011年世界机器人的总产值为255亿美元，2013年世界机器人行业还会持续增长。