美国备案制加速行业发展进程。美国膳食补充剂市场的发展受政策因素推动，出现两轮高速增长，第一轮增长由 1970 年后 FDA 不再将保健品作为药品审批管理引发，第二轮增长在备案制实施后于 1996-2001 年期间出现。其中备案制的实施加速行业进程，市场规模五年增长两倍，CAGR 达25%。

Tissue banks are biorepositories for the preservation of human and animal tissues used for disease diagnosis, biodiversity studies, and research. These banks help in the storage of various types of tissue samples such as skin, bone, cornea, heart valves, umbilical cord, and human soft tissues. Tissue banks vary significantly in size, with tissue banks in medical institutions storing a moderate number of samples while national tissue banks store a large number of samples. These samples are used to support research, particularly studies in genetic disorders, personalized medicine, and stem cell research for treating genetic conditions and maintaining and updating age demographic databases.

中报回顾：净利润增速大幅下滑，创新层企业盈利能力占优。按申银万国行业分类标准筛选，505 家新三板医药企业披露半年报：5.93%医药企业收入超过2 亿，21.54%创新层医药企业收入超过2 亿；8.70%医药企业净利润超2000 万，36.92%创新层医药企业净利润超2000 万；新三板医药企业和创新层医药企业营业收入增速分别为21.49%、19.83%，与2013-2015 年营收CAGR 18.93%、22.06%相比变化不大，维持在20%左右的水平；新三板医药企业和创新层医药企业净利润增速分别为21.78%、19.85%，与2013-2015 年净利润CAGR 分别为29.94%、36.33%相比大幅下滑，我们认为除了与整体医药市场大环境相关外，还与2015 年企业业绩释放动力较大相关；新三板医药企业和创新层医药企业销售净利率分别为9.79%，16.04%，净资产收益率分别为5.28%、7.28%，创新层企业盈利能力占优。

2016年8月医药制造业累计主营业务收入、利润总额分别为17400亿元、1791亿元，同比增长分别为10.0%、13.9%；从单月来看，8月收入及利润总额同比增长分别为10.3%、14.7%，与7月增速相比分别升高2.0个百分点、-0.1个百分点，利润增速企稳回升。我们精选政策利好和业绩高增长的优质个股。

国内得天独厚的人口资源和居民不断提升的购买力为医美的发展创造了良好条件；而技术进步则为医美行业发展的内在驱动力。目前国内医美行业规范规模约511 亿元，近4 年行业保持20%以上增速，其中微整形发展尤为快速。经测算，国内医美市场空间有望在2025 年达到2524 亿元，拥有近5 倍成长空间。

我国康复行业市场潜力巨大：人口老龄化、疾病谱发生变化以及残疾人数量增多使得人们的康复需求增大。近年来国务院、卫生部等政府部门扶植康复行业发展的政策不断发布，有利于康复行业快速且规范发展。且我国卫生总费用GDP 占比较发达国家低，随着这一占比提升，康复行业会得到进一步的发展。此外，我国康复市场人均规模小，相对于美国不含护理费用的人均80 美元以及含护理费用的人均800 美元来说，我国仅为15 元/人，保守估算，未来康复行业市场规模将突破1000 亿元。