裕元：全球最大国际品牌运动鞋履制造商。运动鞋履市场增长强劲，行业集中度持续提升。成长启示：研发+数字化+一体化，稳固龙头地位 公司针对主要品牌客户，成立独立的产品研发中心，为客户提供定制化产 品服务，提高服务附加值，确保客户多元化。

随着新疆棉事件的发酵，加速了国产品牌走入大众视野的 脚步，同时，各品牌也加强了对电商渠道的重视和运营，电商渠道占 全渠道销售额的比重逐渐增加，成为了各品牌去库存化、促进销量增 长的重要渠道。随着一季报和年报的公布，国产品牌呈现良好增长态 势，行业景气度提升。1）品牌服饰：国产品牌加速进入大众视野，认 可度提高，推荐太平鸟、海澜之家、比音勒芬等；2）家纺：市场份额 有望向头部集中，推荐富安娜、罗莱生活等。

订单充足、消费景气，布局绩优企业。4 月多家港/A 股公司披露年报， 多数重点公司恢复情况良好，业绩超预期。在我国良好的疫情管控下， 行业供需两旺，5 月节日消费旺季利好，供应企业订单充足，2021 年基 本面景气度将进一步提高。3 月末事件使得消费者对国产品牌好感度提 升，进一步加强品牌力突出的国货发展机遇。