“春节收听”行为：指从春运（指春节期间出于回家探亲、外出旅游等目的发生的县级范围以上地理位置变化）开始到整个春节假期用户发生的收听音乐以及音频内容的行为。

餐饮需求或率先回暖，商 务出差、国内游、出境游 逐级恢复； 外出就餐需求须经历过渡 期，部分用户特征具备更 强反弹性； 本地及周边游有望率先恢 复，商旅及出境游仍需观 察。

近期，伽马数据发布了《2020 年2 月移动游戏报告》，移动游戏市场2020 年2 月同比增长18.6%，表现较好。我们认为，移动游戏市场短期受宅经济因素促进，中长期有云游戏加持，二季度表现可期。

国内疫情有效控制，海外疫情加速扩散，关注需求转移下的国内服务业的复 苏，同时市场对社服行业一季度预期已反应比较充分，重点关注行业复工下 的复苏机会。新冠疫情对消费相关行业尤其是服务业的短期冲击不可避免， 随着近日国内疫情的逐渐控制，企业复工的加速，行业景气度也随之回升。 近期海外疫情加重带来一定不确定性，但是原本出境消费的需求得不到满足， 该部分消费有望转移至国内，对国内服务业尤其是酒店、景区、免税等行业 产生持续推动力，助推行业加速恢复。

直播电商指的是KOL通过视频等形式推荐卖货并最终成交的电商渠道，2016年淘宝率先试水开启直播卖货，此后快手、抖音、苏宁等平台纷纷加入，2019年直播电商行业快速成长并得到资本市场关注。

在线旅游行业流量情况：在线旅游PC端的用户规模及使用时间持续下滑，PC端流量红利消 退。随着移动互联网的高速发展和智能手机的普及，移动端用户粘性较大，2019年中国在线 旅游APP月度总有效使用时间相比2018年有着大幅增长。