根据5 月24 日收盘后Snap 向SEC 提交的文件，管理层表示宏观环境的恶化速度超过公司在2022 年4 月发布业绩指引时的预期，因此2Q22 Snap的收入和调整后EBITDA 可能较前期指引更差，但公司对于长期的用户增长与商业化仍有信心。受到该消息的影响，5 月25 日Snap 收跌43%，Meta（-8%）、Unity（-14%）、谷歌（-5%）、亚马逊（-3%）等公司股价也均有回调。我们认为Snap 收入预期的持续下调也反映出海外广告疲软，IFDA的政策、俄乌冲突、供应链等宏观因素对于市场的压制较明显，建议关注后续围绕IDFA 政策的技术更迭以及宏观环境的边际改善。

居家建设和露营成新热门，相关品牌销售火爆。2020 年疫情以来，疫情防控让居家健身成为新选择,市郊露营“风”也兴起。“帕梅拉”“刘畊宏”热潮在各大平台涌现，露营也成各大出行平台热搜关键词。刘畊宏抖音号在2 个月内涨粉6000w，五一前三天小红书“露营”搜索量同比增长230%。

2022.5.23至 2022.5.29日申万传媒行业上涨 0.94%，表现强于沪深300（-1.87%），强于创业板（-3.92%）。子板块中，涨幅居前的是图片板块、大众出版板块、新闻网站板块、2B 板块和新媒体平台板块，跌幅居前的是电商产业链板块、数字阅读板块、广告营销板块、网红产业链板块和游戏板块。SW 传媒中涨幅居前的是实益达、*ST 新文、粤传媒、龙版传媒和美盛文化；跌幅居前的是奥飞娱乐、华谊嘉信、三五互联、*ST腾信和*ST 巴士。