2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日，上证指数下跌 0.25%，沪深 300 上涨 0.89%，创业板综下跌 15.63%，中证 1000 下跌 16.84%。申万一级煤炭行业上涨 11.96%，行业涨幅月排名 2/31，跑赢上证综指 12.21 个百分点；申万二级煤炭开采板块上涨 15.89%，行业涨幅月排名 7/124，跑赢上证综指 16.15 个百分点。申万三级动力煤板块上涨 27.90%，行业涨幅月排名 5/259，跑赢上证综指 28.16 个百分点；申万三级焦煤板块下跌 6.41%，行业涨幅月排名 74/259，跑输上证综指 6.16 个百分点。

1-7月原煤供给较23年同期下降，7月小幅回升。2024 年1-7月，原煤累计产量实现 26.57亿吨，同比减0.80%，同比较2023年同期下降。其中7月当月原煤产量实现 3.90 亿吨，同比增 2.77%，供给小幅回升。

Sinter plants turns raw materials such as iron ore, coal, and scrap steel into crude steel by the blast furnacebasic oxygen furnace (BF-BOF) method. Sinter plants are a part of integrated steel plants. The output of a sinter plant is called a sinter, which is then crushed, cooled and screened for any dust which is primary feed for steel production.

Magnesite, an important ore for magnesium, composed of magnesium carbonate (MgCO3) mineral. It is used to produce magnesia and magnesium. Appearance-wise, magnesite is a white, yellowish, greyish-white, or brown crystalline in a solid or powder form.

截至 2019 年底，加拿大煤炭可采储量 65.82 亿吨，占全球可采储量的 0.6%，储 采比为 130，全球排 16 位，其中无烟煤与烟煤 43.46 亿吨，次烟煤与褐煤 22.36 亿吨。截至 2018年，加拿大有生产煤矿 24 座，其中 22 座为露天矿，2 座为井工矿。加拿大 97%的煤炭资源位于西部，优质炼焦煤资源主要分布于不列颠哥伦比亚省东南部（2021 年不列颠哥伦比亚省产量占比约 62%），具体为 Kootenay 煤田和 Peace River 煤田，不列颠哥伦比亚省的大部分煤炭通过温哥华和鲁珀特王子港附近的西海岸港口运输出口到世界各地，主要市场包括亚洲国家，尤其是中国、韩国、日本和印度，部分煤炭销往加拿大东部的钢厂以及南美和欧洲。

当前国内现货煤价逐渐回归且维持在相对高位且窄幅震荡，我们认为当前煤炭高盈利有望合理且可持续。动力煤作为政策煤种，由于政策和各方利益存在诉求，其价格存在“上有顶、下有底”的特征，叠加煤炭价格存在双轨制，未来煤炭现货有望保持相对平稳。当前国内煤炭供需仍处于“供紧需增”的紧平衡状态，煤炭行业高景气有望延续，煤企有望实现相对稳定盈利。