投资分析报告

• 电气设备行业：盈利拐点已至，从特斯拉与宁德时代三季度业绩超预期谈起－专题研究
  电动车行业正在由导入期向成长期切换，电动车及动力电池价格的呈下降趋势，叠加原材料价格的大幅波动，投资者对电动车产业链的盈利能力表示担忧。过去两年，投资者对上市公司的判断标准也由从量价向利润切换，板块股价持续下行。
• 2018年9月中国新能源汽车指数报告（3.0版）
  2016年以来，全球新能源乘用车销量呈现震荡上升态势，在年内则呈现出年初低，年底高的形态。2018年9月份全球新能源乘用车销量创历史新高，达19.4万辆；前9个月，全球新能源乘用车总销量为124.5万辆，较上年同期增长67%，全球新能源乘用车市场持续行进在高增长轨道上。预计全球新能源乘用车销量在年底显著放量将成为大概率事件，至2018年年底，全球新能源乘用车累计销量将突破500万辆。
• 电气设备行业：新能源各版块前景广阔，龙头享受确定性溢价
  上周，电气设备板块报收3754.52，上涨2.77%。上证综指报收2598.85，上涨1.9%；深证成指报收7504.72，上涨1.58%；沪深300指数报收3173.64，上涨1.23%；创业板指数报收1263.19，上涨1.06%。子版块方面，电站设备版块上涨2.55%；输变电设备版块上涨2.59%；风电版块上涨3.51%，涨幅最大；光伏版块上涨2.7%；核电版块上涨2.69%；新能源车版块上涨1.65%，涨幅最小。
• 家用电器行业：美的换股吸收小天鹅五问－点评
  我们认为，这个时点上，无论是美的还是小天鹅都进入到了一定意义上的瓶颈期。在当前时点下，如何获得下一阶段新的增长点，重中之重在于其多品牌战略的运作是否成功。而小天鹅若希望以较小的成本门槛去顺利推行其多品牌以及国际化战略，势必涉及到与美的集团这个主体平台之间的资源共享和优化。
• 锂电池行业：碳酸锂价格持稳，特斯拉实现盈利
  上周（1022-1026）上证综指上涨1.90%，深证成指上涨1.58%，中小板指上涨0.36%，创业板指上涨1.06%，沪深300 指数上涨1.23%，锂电池指数上涨3.18%，新能源汽车指数上涨3.68%。
• 家用电器行业：厨电三季报出现分化，渠道差异导致增速分化
  近日，老板电器、浙江美大以及华帝股份纷纷发布2018年三季报。单季来看，老板电器三季度营收18.97亿元，同比提升5.98%，环比提升2.23%；华帝股份营收14.72亿元，同比增加6.98%，环比降低5.80%；浙江美大营收3.71亿元，同比增长31.45%，环比降低17.85%。2018年以来，厨电行业受上游房地产景气度影响持续走低，各公司营收均有不同程度下滑，从三季报情况来看，不同渠道间增速差异继续分化。渠道以一二线为主的老板电器增速仍低于渠道以三四线为主的华帝股份、浙江美大，但从环比增速来看，老板电器增速环比提升，