上半年，宏观经济稳中向好，经济结构进一步改善；工业增加值加快增长，企业利润增速回升；固定资产投资增速有所提升，投资结构更趋优化；消费升级引领经济增长作用更加突出；进出口快速增长，外贸结构改善；央行外汇占款降幅有所扩大，跨境资金流动回稳向好；社会融资规模环比提升，直接融资比重下降；同业拆借利率持续上行，质押式债券回购利率提升。

基金持有创业板的仓位处于相对低配状态，接近2013 年的持仓水平。基金中报显示，2017Q2 基金对主板配置比例达到66.3%，比Q1 提高了1.6%，而创业板配置比例较Q1 下降1.6%至12%，这与2013 年的配置比重有点类似。这些数据印证我们之前的判断，机构中TMT 仓位较低。创业板启动已经具备与2012 年底、2013年相似的土壤。我们判断，在资金跷跷板效应与市场风格转化背景下，8 月份创业板迎来最佳买入时点。

最好的成长期开启，未来一年半是最好的向上周期。未来十年新能源汽车肩负着带领汽车产业由大到强的转型升级任务；但政策支持的新兴产业都存在较强的周期波动性，2015-2016 的大起大落就是印证！从目前时点看，行业已经经过了导入期，步入了最好的成长期，加上政策与市场的磨合已经更加健康。

本周在海外消费品行业里关注的公司中，涨幅Top5 为中国食品（8.28%），超盈国际控股（6.58%），雅士利国际（5.71%），天喔国际（4.08%），特步国际（3.74%）

2016 年监管约束券商资管与基金子公司业务扩张，业务回流至信托行业，信托资产规模从2016 年二季末17 万亿元迅速增至2017 年一季度22 万亿元。但行业营收增速远低于规模增速。一方面是固有业务收入表现不佳，主要受市场波动拖累，信保基金计提的副作用预计在信托公司完成资本金补充后减弱。另一方面是信托业务收入增速放缓，主因是业务结构变化，费率低的被动管理信托资产占比提高，资产规模转化为收入的效率降低。此外，资金获取成本提升但转嫁难度加大、营改增等均是影响因素。