11 月 17 日，中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任李克强主持召开国家能源委员会会议，审议通过根据国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要制定的《能源发展“十三五”规划》，部署推进相关工作。

An increase in demand for metal oxide nanomaterials from the electronics sector, especially for the production of miniature products, is one of the factors contributing to the market growth. These nanomaterial-based products are easy to use, light in weight, have good consistency, and provide superior functionality, so their usage by electronic product manufacturers has increased significantly in recent years. The rise in concerns regarding the preservation of natural resources is also propelling market growth.

The synergy between beauty care products and digital marketing has significantly improved sales in the online beauty and personal care products segment. Vendors are launching content platforms focusing on the latest trends, particularly in the color cosmetics categories.

Lithium iron phosphate batteries (LFP) are used in high-power applications, such as HEVs, EVs, and consumer electronics devices. They are rechargeable batteries that use iron phosphate as a cathode and carbon as an anode. Lithium iron phosphate batteries have good electrochemical performance and low resistance. The advantages of using these batteries include better thermal stability and safety, higher current density, and longer shelf life than other lithium ion batteries. This technology has an excellent deep-discharge cycle life that shields the battery from damage.

The beauty industry can be divided into two broad segments, mass beauty care and premium beauty care, on the basis of the target market and product pricing. The mass category of products is targeted at the middle- and lower-income class (C, C-/D+, and D/E classes) population, whereas the premium category of products is targeted at the upper-income class (A/B and C+) or affluent class of population. A wide range of products are sold in the mass beauty care market and these broadly fall under one of these product categories: hair care products, color cosmetics (makeup), skin care products, and deodorants. Hair care products may be sub-segmented into shampoos and conditioners, hair colorants, and others. Hair sprays fall under the third sub-segment.

原磷肥和尿素 100 元/吨和 80 元/吨的出口关税或将在 2017 年取消。我们认为磷肥出口受益，尿素不受拉动，受益标的排序为云天化、兴发集团、华鲁恒升。  

本周（12.05-12.11）原油市场震荡盘整，己内酰胺、甲醇、纯碱、草甘膦、有机硅、钛白粉等品种领涨，PVC、MDI 等前期大热品种价格有所回落。投资上，继续博弈草甘膦、有机硅等确定性品种，布局复合肥、化工新材料等行业。

在我们跟踪的 231 个产品中，本周与上周比：115 种产品价格上涨，84种产品价格平稳，32 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 50%、36%和 14%。价格涨幅较大的产品包括：钛精矿（21.7%）、硝酸铵（颗粒）（16.7%）、硝酸铵（工业）（16.7%）、轻油（13.5%）、锦纶切片（13.1%）、锦纶 POY（11.7%）、PA6（11.6%）、环己酮（11.1%）、锦纶 FDY （10.3%）、双酚 A（10.3%）、甲醇（10.3%）、锦纶 DTY（9.8%）。价格跌幅较大的产品包括：盐酸（31%）（-8.2%）、NYMEX 天然气（-5.5%）。

化工原料期货价格表现：上周 WTI 原油期货收于 51.5 美元/桶，单周下跌 0.35%；NYMEX 天然气期货结算价收于 3.695 美元/百万英热单位，单周上涨 7.54%；天然橡胶期货价格收于 18480 元/吨，单周上涨 6.05%；中国棉花价格指数（328）收于 15905 元/吨，单周下跌 0.28%。

有机硅价格自今年 7 月的历史底部 1.25 万元/吨上涨至目前 1.85 万元/吨，涨幅达 40%。市场普遍认为成本上涨推动此次有机硅价格上涨，但我们认为，供需格局好转才是此次涨价的核心逻辑，叠加成本互推互涨，才会导致本次有机硅上涨幅度和持续时间超市场预期。 

本周化工行业景气度较高，多种产品价格持续上涨。环保部实施工业污染源全面达标排放计划。投资策略上，建议关注农药、涤纶长丝等寻底趋于明朗的子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料。 

市场回顾：上周，化工板块上涨 0.74%，沪深 300 指数下跌 1.10%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 1.84 个百分点。年初至今，化工板块累计上涨 10.32%，沪深 300 指数累计下跌 10.08%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 20.40 个百分点。

化工作为传统行业，表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击，企业必须走绿色可持续道路；产能过剩问题依旧严重，但更需要警惕的是需求恶化；原料路线及工艺变革促行业重新洗牌，新材料技术创新带来惊喜，其中蕴含的投资机会也值得期待；化工行业深度参与全球化，需警惕要素成本削弱行业竞争力。

河北治霾方案尚未出台，甘氨酸、多聚甲醛等产品供应紧张的局势短期仍无法改变，建议关注具有全产业链优势的兴发集团、同时建议关注新安股份、江山股份等。有机硅：本周甲醇价格持续上涨，金属硅短期的季节性短缺情况无法得到缓解，导致单体价格持续推涨，建议继续关注行业未来的趋势性投资机会，主要受益标的为新安股份、三友化工等。磷肥：本周国内 6 家主要的磷肥生产企业达成联合限产报价协议，并提高磷酸二铵出厂价，建议关注行业短期盈利改善预期下带来的趋势性投资机会，建议关注云天化。尿素：本周尿素价格维持平稳，由于冬储的临近，近期尿素需求端存在持续改善的预期，建议继续关注湖北宜化、鲁西化工、华鲁恒升等。钛白粉：攀枝花地区停产时间持续发酵，短期钛产业链各环节供应紧张，建议关注行业的趋势性投资机会。 

传统化学工业划分石油化工、基础化工和化学化纤三大类，按照原料划分的方式更为简明，化工行业原料来源主要包括原油、天然气、煤炭、原盐、和矿石五类。石油主要生产“三烯三苯”（苯、甲苯、二甲苯、乙烯、丙烯、丁二烯）重要基础有机化工原料，是有机化工产业的核心。煤炭的利用主要包括三块，动力煤、炼焦煤和煤化工。无机化工产业的重要基础原料“三酸两碱”（硝酸、硫酸、盐酸、氢氧化钠、碳酸钠），可从工业盐或矿石资源获得。 

我们监测的最新中信建投化工景气指数为 43.75，前周 26.55，景气指数维持高位，需求旺季补库存行情继续；上周二级市场基础化工指数（中信）跌 1.95%，上证跌 3.40%。 

钛精矿涨幅最大，液氯跌幅居前。化工产品价格上涨处于前 5 的产品包括钛精矿（21.74%）、双酚 A（14.50%）、国际天然橡胶（14.29%）、国内燃料油（12.86%）、锦纶 POY（12.50%）。跌幅靠前的产品包括液氯（-20.00%）、NYMEX 天然气（-7.06%）、韩国纯苯 FOB（-6.48%）、PVC（电石法）（-5.84%）。

市场回顾：上周，化工板块上下跌 1.87%，沪深 300 指数下跌 3.78%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 1.91 个百分点。年初至今，化工板块累计上涨 7.88%，沪深 300 指数累计下跌 11.26%，化工板块跑赢同期沪深 300 指数 19.14 个百分点。

基础化工板块较上周下跌 2.0%，沪深 300 指数下跌 4.2%。基础化工板块跑赢大盘 2.3 个百分点。涨幅居前：金牛化工、英力特、顾地科技、高盟新材、红太阳等；跌幅居前：宏达新材、黑猫股份、恒大高新、海达股份、科恒股份。 

本周据申万化工监测的 90 种化工品价格，本周环比上涨品种占 54%（上周为 58%），持平占 31%（上周为25%），下跌占 14%（上周为 17%），部分化学品大涨，整体平均涨幅约为 2.90%。涨幅前五的分别为东南亚丙烯（+23.0%）、宏福二铵（+19.5%）、东南亚丁二烯（+14.8%）、双酚 A（+14.5%）、丁苯橡胶（+13.8%），跌幅前五的产品分别为东南亚纯苯（-9.1%）、乙炔法 PVC（-5.8%）、纯苯（-3.1%）、TDI（-2.6%）、乙烯法PVC（-2.5%）。