《方案》指出，要统筹国内国际两个大局，顺应绿色低碳发展国际潮流，把低碳发展作为我国经济社会发展的重大战略和生态文明建设的重要途径，采取积极措施，有效控制温室气体排放。加快科技创新和制度创新，健全激励和约束机制，发挥市场配置资源的决定性作用和更好发挥政府作用，加强碳排放和大气污染物排放协同控制，强化低碳引领，推动能源革命和产业革命，推动供给侧结构性改革和消费端转型，推动区域协调发展，深度参与全球气候治理，为促进我国经济社会可持续发展和维护全球生态安全作出新贡献。

Functional fluids, such as lubricants, transmission fluids, hydraulic fluids, heat transfer fluids, and metalworking fluids, are prepared from base stocks, which are hydrocarbons, synthetic or biological in origin. Functional fluids offer high energy efficiency, productivity, sustainability, and the smooth running of different end-user businesses. The demand for functional fluids is highly dependent on end-user industries, such as automotive, transportation, and industrial machinery.

Flexible pipes are dynamic risers that are connected to subsea production equipment in topside facilities, which permit the flow of oil, gas, and water through them. Flexible pipes are also used on the seabed to tie wells and subsea equipment together. These pipes are largely used in the oil and gas industry, as they have an intrinsic property to reversibly soften on heating and harden on cooling. These pipes also offer distinctive properties, such as high thermal resistance, chemical inertness, superior mechanical properties, corrosion resistance, and excellent adhesion. The market for these pipes is increasing owing to the rapid advances in manufacturing technologies and applications. HDPE, PA, PVDF, polypropylene (PP), and polyether ether ketone (PEEK) are different polymer materials used to manufacture flexible pipes.

供给侧结构性调整、环保趋严等使供应过剩缓解，而房地产的火爆、汽车消费增长和轮胎行业复苏等带动了部分化工产品的需求，同时，石油、天然气、煤炭、天然橡胶和矿产等涨幅较大从成本面支撑化工品涨价。

本周化工行业景气度较高，多种产品价格出现上涨，周中 OPEC 达成减产协议，推动油价暴涨，有望带来进一步催化。欧佩克八年来首次达成减产协议。投资策略上，建议关注农药、氯碱等寻底趋于明朗的子行业，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料。 

2016 年华安证券研究所重点跟踪了 68 种化工产品价格，其中 51 种产品价格较年初上涨，行业景气度提升显著。化工上游涨势也较突出，但预期扭转的难度大。前三季度化工行业营收增速仍为负，但降幅收窄，房地产和汽车需求拉动是关键；净利润同比增长 20.64%，行业盈利能力显著改善，下游需求拉动、原料价格处于低位、行业集中度提升，产品结构优化是主因。

A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周（11.25-12.2），基础化工子行业中，绵纶、磷肥板块涨幅居前，分别上涨 3.53%、2.04%，无机盐、树脂、钾肥、磷化工、聚氨酯板块跌幅居前，分别下跌 9.91%、5.61%、5.34%、5.21%、4.88%；一年以来，磷肥、无机盐、其他化学原料、印染化学品、涂料涂漆板块涨幅居前，其中磷肥板块上涨 139.81%，无机盐、其他化学原料、印染化学品、涂料涂漆板块分别上涨 68.41%、54.3%、39.98%、32%，纯碱、磷化工、复合肥、钾肥板块跌幅居前，分别下跌 13.34%、12.16%、11.7%、11.68%。

2016 年，供给侧改革将是资本市场重要内容。去产能，化解房地产库存等重大举措都将为化工行业提供持续的投资机会。我们从原料成本推动，需求拉动，供给收缩三个角度，梳理化工行业投资机会，其中：1、原料价格上行推动下游产品价格回升，建议关注煤化工（华鲁恒升、亿利洁能、鸿达兴业）、PTA（恒逸石化、荣盛石化）和粘胶短纤（三友化工、南京化纤、新乡化纤、澳洋科技）。

世界首套煤制烯烃示范工厂投入运营，由煤化工得到的碳四馏分特点如下：1-丁烯、 2-丁烯含量分别为22%、 63.5%，异丁烯含量仅有5%左右。基本不含丁二烯。 

本周据申万化工监测的 91 种化工品价格，本周环比上涨品种占 53%（上周为 56%），持平占 24%（上周为30%），下跌占 23%（上周为 14%），部分化学品大涨，整体平均涨幅约为 1.97%。涨幅前五的分别为国际天然气（+24.3%）、丙烯酸丁酯（19.1%）、环氧丙烷（+13.8%）、甘氨酸（12.1%）、轻质纯碱（+12.1%），跌幅前五的产品分别为乙炔法 PVC（-6.9%）、纯 MDI 市场价（-5.1%）、聚乙烯醇（-5.0%）、东南亚 HDPE（-4.2%）、聚合 MDI 市场价（-3.9%）。 

化工作为传统行业，表面平静下蕴含着各项积极的风险与机遇。环保监管重拳不断出击，企业必须走绿色可持续道路；产能过剩问题依旧严重，但更需要警惕的是需求恶化；原料路线及工艺变革促行业重新洗牌，新材料技术创新带来惊喜，其中蕴含的投资机会也值得期待；化工行业深度参与全球化，需警惕要素成本削弱行业竞争力。

Nymex 原油价格收于 50.31 美元/桶，本周涨 13.67%；天然气价格收于 3.42美元/MMBtu，涨 24.55%；亚洲汽油报 47.88 美元/桶，涨 7.89%，亚洲柴油报 59.13 美元/桶，涨 3.46%；新加坡汽油离岸价报 62.13 美元/桶，涨1.39%；新加坡柴油离岸价报 56.48 美元/桶，跌 3.81%；欧洲汽油价格为53.02 美元/桶，涨 13.58%，纽约汽油价格报 155.57 美元/桶，涨 9.1%；国际石脑油价格为 129.45 美元/桶，涨 5.1%；烯烃方面，乙烯报 1005 美元/吨，涨 3.61%；丙烯报 785 美元/吨，涨 2.61%，聚乙烯报 1295 美元/吨，跌 1.15%；聚丙烯报 1455 美元/吨，持平。

中石油冬季调峰气价开始推进。近日，中石油华北销售公司以及西气东输销售公司，已经分别发出价格调整通知及确认函，拟将覆盖区域非居民天然气门站价格调涨 10%~15%左右，即 0.2~0.3元/立方米（含税）。调价有效期大多为 2016 年 11 月 20 日至 2017年 3 月中下旬。我们估计，由于各地城市燃气分销商对于门站价格调整的敏感度以及议价能力不同，调价的落实进度可能存在差异。目前，如山西、广西、深圳及河南部分地区已经以新价格进行结算，而京津冀、山东、安徽等地的价格协商可能仍在进行。而此次陕西及浙江的非居民门站价格则可能不进行调整。中石化及中海油目前尚未跟进对非居民门站价格的调整。 

液氯涨幅最大，复合肥跌幅居前。化工产品价格上涨处于前 5 的产品包括液氯(25.00%)、NYMEX天然气(15.83%)、环氧丙烷(13.61%)、软泡聚醚(13.16%)、轻质纯碱(12.12%)。跌幅靠前的产品包括复合肥 45%[S]( -13.33%)、棉浆(-6.98%)、PVC(-6.92%)、纯 MDI(-5.05%)、天然橡胶(-3.82%)。 

OPEC 减产 120 万桶/日至 3250 万桶/日，油价大涨超 8%。2016 年 11 月30 日，OPEC 就 2008 年以来首个减产协议达成一致。布伦特油价大涨超8%，至 50 美元/桶之上。协议有效期 6 个月，可视未来市场情况及预期延长至 1 年。

目前原油价格的持续走低，对于中国、印度以及南非等原油进口国有望趁此加速发展国内的原油生产及消费水平，以此提高全球市场的竞争力。而俄罗斯在西方的制裁下以及其经济对于原油销售额的严重依赖下，经济的发展受到了阻碍。虽然低价会提高国内下游产业的竞争力，但消费总量将基本保持一致。中东国家之中，沙特阿拉伯的情况预计好于其余的OPEC 联盟国家比如伊朗、伊拉克以及科威特。

“新型煤化工不再仅仅是涉及焦炭、电石、合成氨等领域，已发展为生产多种洁净能源和可替代石油化工产品，如煤制油、煤制甲醇、煤制二甲醚、煤制烯烃以及煤制乙二醇等的新兴煤炭-能源化产业。在一度受到广泛追捧的情况下，现在已经进入理性发展阶段。尽管有着战略及市场多方面的需求，但煤化工行业也面临着多种因素的制约。面对机遇与挑战，煤化工行业该如何应对？”

中国石化的炼油和销售企业应当适时调整应对策略，形成上下游合力，打出市场竞争的组合拳。