1、文化部出手监管直播平台，显示监管要求对于新兴业态的影响一直是重要考量因素，两方面看待——虽然短期可能有一定冲击，但是对于产业中长期的规范化、健康化是好事； 2、 NBA 常规赛收官，破纪录、球星退役等刷爆舆论，彰显了体育的强关注度和情感黏着度，中国的职业体育大发展仍值得长期期待； 3、移动电竞大赛将于周一正式开赛，从 PC游戏竞技到手游竞技，彰显了游戏业态的发展趋势，逻辑上而言，手游电竞更具普适性，有望提升玩家的参与度、延伸优质产品的生命周期，相关产品公司和平台公司最先受益； 4、光线传媒一季度披露，受益于《美人鱼》的破纪录表现，业绩大幅增长，再度展现了爆款产品对于文娱企业的价值。

目前中外竞技体育赛事收入规模和结构差距较大，中国顶级赛事群尚未形成；成熟体育市场中联赛和俱乐部价值创造能力极强，体育比赛转播版权具有极高变现能力；体育下游衍生产业将产生多个变现出口，如体育彩票、体育旅游、体育用品等。在互联网的助力下，体育产业链上的诸多“痛点”将迎来商机；借“互联网+”东风，电子竞技成为体育行业新风口，电子竞技行业同时具有“泛娱乐”与“大体育”属性，核心是围绕赛事产生的粉丝进行商业价值培育与开发。

行业及公司重点信息跟踪:苏宁收购国米 20%股份，布局足球产业。发改委发布《中国足球中长期发展规划（2016—2050 年）》政策。探路者设立体育基金，涉足体育产业投资。乐视体育完成 B 轮融资。NCAA8 年版权卖 88 亿美元。黑鸟单车 Pre-A 轮融资千万。科比?布莱恩特退役。“2015中国运动员传播影响力榜”公布。3D 打印跑鞋和足球护板发布。探路者发布 2016 年度第一季度业绩预告。中体产业发布 2015 年年度报告。莱茵体育与 CCT China 签署战略合作框架协，发布 2015 年和 2016 年第一季度业绩快报。华录百纳发布 2016 年度第一季度业绩预告。人民网发布 2015年年度报告。恺英网络发布 2015 年年度报告。综艺股份发布 2015 年年度报告。亚泰集团发布 2016 年度非公开发行 A 股股票预案。

互联网彩票起步于 2001年， 2014 年行业渗透率已经达到 22.2%，行业规模达到 850 亿元左右，同比增长 102.4%。 虽然互联网彩票销售在我国发展迅速，但其发展直接受政策调控影响。 2015 年 2 月开始的最近一次互联网彩票行业整顿，至今已经持续了近 13 个月。从目前的市场格局看 BAT巨头优势明显，可以对自身积累的海量原始用户精准导流。但是我们认为互联网彩票趋于娱乐化是未来的方向，因此真正可以创新用户的购彩体验的公司才能够在互联网彩票行业立足。

开局良好，景气高位。各子行业运行平稳。行业对自然灾害、政治事件等敏感度强；个别公司治理有瑕疵。

【博纳影业】 私有化完成，阿里影业占股8.29%；【猫眼】从美团分拆， 成立独立运营公司，郑志昊任CEO；【神舟专车】 与阿里在“ 互联网＋汽车” 领域合作， 但阿里不持股；【阿里】以10亿美元购买东南亚电子商务平台Lazada的控股权， 开发东南亚市场；【神舟专车】已申请挂牌新三板；【 虚拟现实】好莱坞顶尖电影服务提供商Deluxe进军虚拟现实；【饿了么】获阿里巴巴、蚂蚁金服投资12.5亿美元， 加入阿里系；【蘑菇街】 与蘑菇街、美丽说、淘世界合并；【直播】 斗鱼、虎牙、 YY等多家直播平台涉嫌提供淫秽、 暴力等内容被文化部查处；【HTC】与顺网科技合作，计划在大陆开设VR网吧；【百度】成立“百度搜索公司”，向海龙任总裁，李彦宏聚焦互联网金融及人工智能。

华人文化旗下体奥动力联手微鲸科技力推 VR 体育直播国家队、中超等国内几乎所有重要足球联赛。这就意味着国内体育开启 VR 直播时代， 观众可以“足不出户”就能做到“身临” 中超和国家队赛场，彻底颠覆体育赛事直播行业，一石激起千层浪。另一方面 VR 直播，不仅能够给场外观众带来身临其境的观赛体验，也为体育赞助商带来了新的商机，借助 VR 技术的构建沉浸式虚拟场景，提供非同一般的消费体验，从而刺激消费。

截至周末已有18 家上市公司（共33 家）披露一季报或业绩预报，其中出境游及景区子版块公司业绩表现抢眼，特别是自然景区受益于交通改善及索道运力提升业绩增长明显；而餐饮、酒店子版块依然承压。我们维持出境、免税高景气，景区看好的判断，推荐并购华远、横纵双向布局的众信旅游，并购喜游国旅切入亚洲周边出境游的腾邦国际以及高铁开通精准营销带动客流增长、跳出景区抓发展的黄山旅游。同时，道略演艺报告显示，2015 年全国旅游演出实收票房35.7 亿，同增31.7%，其中千古情系列占据市场1/3 票房，宋城演艺市场竞争优势再次凸显，建议关注。

产业链中私人部门参与价值集中在彩种和渠道 （ 总蛋糕的 10-15%）。互联网对传统彩票改造贯穿全产业链： 1. 生产：互联网天然的社交属性，为彩票增添互动性与趣味性、 挖掘潜在需求（如微信红包），同时互联网时代下彩票成为泛娱乐 IP 变现渠道，极大扩充了彩种内容； 2. 流通：打破了原有区域割据的线下分销体系，降低了交易成本，但同时因监管较混乱及打破地缘关系，被全面暂停； 3. 消费：尤其在移动端，和支付/社交等功能打通，极大提升消费便利度/体验感，终端需求扩容。

【一周走势】A 股本周文化传媒指数（申万）上涨3.71%，强于沪深 300 指数（+2.71%），强于上证综指（+3.12 %），强于深证成指（+3.07%）。涨幅前 5 的个股为读者传媒（+12.65%），广电网络（+12.09%），华策影视（+11.99%），南方传媒（+9.48%），中文在线（+9.06%）。涨幅末 5 位的个股为印纪传媒（- 1.59% ） ， 天 威 视 讯 （ -1.35% ） ， 文 投 控 股 （ - 1.26%），南华生物（-0.78%），皖新传媒（0.25%）。

1.斗鱼等直播平台被查，涉暴力淫秽；2.国家发改委发布中国足球中长期发展规划；3.广电总局严控明星子女真人秀；4.华人文化入股丝芭传媒；5.华谊兄弟西昌电影小镇项目正式签约；6.暴风魔镜与开心麻花达成战略合作；7.博纳影业完成私有化交易；8.华为发布首款虚拟现实产品；9.世预赛 12 强赛抽签揭晓，国足与韩国伊朗同组；10.乐视体育完成 80 亿元 B 轮融资；11.华人文化联手城市足协助力业余足球。

1） 估值具备一定支撑、风险偏好提升之下传媒板块具备持续向上可能， 持续看好泛娱乐、虚拟现实、教育板块投资机会， 建议重点关注具备长期成长逻辑和估值支撑的优质标的恺英网络/华策影视/明家联合/奥飞娱乐/完美环球以及具备行业稀缺属性的弹性个股东方网络/南通锻压/佳创视讯/盛天网络/中南重工/威创股份/保龄宝/麦达数字。

国家旅游局发布全国旅游标准化发展规划；人民日报：中美旅游为世界旅游提供新样本；医疗旅游：2022 年全球市场将达 1438 亿美元。

随着上网人数的增长，以及人们在网上分配时间的增长，媒体迅速向网络延伸。 数字营销支出相应大幅增长。 2015传统媒体广告下降7.2%，互联网广告仍增长22%。2015年互联网广告突破2000亿规模，移动广告规模首次超过PC的规模，预计到2020年，移动广告规模占到互联网广告的80%以上。

北美市场：据浆纸产品理事会（PPPC）发布的数据：2016 年 2 月份，北美新闻纸市场本土需求依然较为疲软，但海外出口市场表现良好，整体供需开始止跌企稳。

五涨四美中，本周维持震荡趋势。富春通信继续停牌；光线传媒 4 月11 日开始停牌；联建光电本周涨幅最大，为 11.49%；当代东方涨幅 9.97%排名第二；道博股份排名第三，涨幅为 8.63%；除去停牌的富春通信和光线传媒之外，北京文化涨幅最小，为 1.69%。传媒公司中，金利华电一周涨幅最大，为 17.43%，引力传媒和读者传媒排名靠前；跌幅最大的为游族网络，一周跌幅为 8.61%，其次为盛天网络和天威视讯。

千亿蓝海，未来可期。体育经纪业属于体育产业中的体育服务业，在体育产业发展较为成熟的国家，体育产业增加值占 GDP 一般在 2%以上，美国逼近 3%，体育服务业在整个体育产业中占比超过 50%，美国超过 70%。2014 年美国 GDP 为 17.42 万亿美元，体育产业规模达到 4410 亿美元，体育经纪业规模约为 450 亿美元，占整个体育产业的 10.20%，占 GDP 的 0.26%。对比美国，我们认为国内到 2025 年体育经纪业务潜在空间为 1800 亿-2500 亿：

在中国的电子商务市场中，网红和直播是两个增长最快的分部。 市场人士认为，网红模式将重新塑造电子商务市场的生态环境，因为其激发了网购的需求（网红推广的商品）和娱乐消费（虚拟物品和相关广告入）。与传统的电子商务模式不同，网红和直播模式强调个性化，并涉及到粉丝通过社交媒体（如微博和微信）和直播平台与网络红人进行沟通。 在中国，网红和直播市场录得爆炸式增长是由于： a） 4G服务日益普及，服务费用亦下降；b）手机素质改善； c） 90年代和千禧年世代出生的年轻人成为了中国消费市场的增长动力。

可能加剧经济型酒店营收的再次下滑。从 2013 年开始，中国酒店业正式进入拐点时代，整个行业都处在非常不利的营收状态之下。以五星级为代表的高星级酒店逐渐进入冬天，经济型酒店本可能延续大好势头，全力前进。毕竟中国社会的酒店消费特征——普通大众本不愿在住宿上投入太多金钱的事实，可以让经济型酒店走向一个小阳春时代。然而，在这个时候，发生了经济型酒店的“毛巾门”事件。随着此事件影响不断扩大，给经济型酒店品牌带来了巨大的信任危机。此次“劫持门”的发生，又把经济型酒店的安全管理推向了风口浪尖。不能说经济型酒店的营收下滑一定与这两个事件有大的关系，但至少脱不了干系。互联网时代极易造成蝴蝶效应，个案可能引发行业危机，要特别警惕。在这样的背景下，“劫持门”事件可能会给经济型酒店的营收造成进一步的下滑，造成会员客源的流失。

The global tennis equipment market includes the products that are used for tennis games, such as tennis rackets, tennis balls, and other tennis equipment including strings, accessories, grips, bags, and shoes. We expect the market to grow at a steady rate, posting a CAGR of 2.51% in terms of revenue during 2016-2020. In 2015, the tennis rackets segment contributed the most revenue to the market. Geographically, the Americas accounted for the largest revenue share, with 48.52% of the market.

Europe continues to be the largest market at a global level, followed by APAC. Significant demand is seen in regions like Central and South America and MEA. Growing disposable incomes and the influx of tourists are the key driving factors in these regions. Players are innovating in terms of services and ambience to create differentiation and increase footfall. However, the market is highly fragmented and due to low differentiation, there is intense competition in the market.