数据显示，2017年全国人均收入达2.6万元，2017年全国零售商品销售总额达36.6万亿元，均保持快速稳定的增长趋势；数据反映出居民消费能力及消费意愿的提升；同时，随着生活技术与生活环境的快速变化，居民消费观念及消费产品大为丰富，汽车逐渐成为较为普通的消费产品，而鉴于汽车产品价格的特殊性，二手车消费市场规模巨大。

汽油引擎车转马达电动车，人驾驶转4/5级无人驾驶车，及非联网车转成高速车联网，这三部曲驱动力对全球半导体，电子，通信产业未来二十年将产生巨大影响。从全球趋势来看，马达电动车带动了新型驱动系统及各项电子控制单元及功率器件，电源管理，控制芯片的需求。而L3-L5级自动驾驶及无人驾驶的演进，将带动先进辅助驾驶，V2X联网系统(X:车,路,行人,互联网)，雷达/摄像/传感器，人工智能ECU及芯片的需求。这些驱动力对全球及我国半导体，电子，通信产业的利好推动，加上我国在新能源电动车的龙头市场份额，我们首次将中国半导体产业列入增持评级，且同时维持电子及通信行业为买入评级。

StrategyAnalytics最新发布的研究显示，苹果、华为和微软总共占据了全球平板电脑市场40%的份额，但由于安卓平板电脑的需求受到冲击，2018年第二季度全球平板电脑市场规模同比下降6%至4090万台。2018年第二季度苹果iOS出货量(批发)年同比增长1%，预计将达到1160万台，在全球平板电脑市场份额达到28%。安卓平板电脑的出货量下降至2360万台，比去年同期下降10%，市场份额同比下降2个百分点至58%。Windows平板电脑出货量从2017年第二季度的590万台同比下降2%至2018年第二季度的580万台。

5G基站建设是国内基础建设的重要一环，推动国家高端制造产业联动。目前基站用各类通信研发板已经开始量产，我们预计5G建设期有可能提前。通信板作为基站建设的重要材料，受5G基站结构变化及材料加工难度加大，有望量价齐升。对比4G基站建设规模及增速，我们预期5G用板市场规模至少是4G的3倍，给予该领域龙头“增持”评级。通信板领域竞争壁垒高，通信板龙头厂商具备竞争优势，率先享受5G红利。

AI 不断渗透，人机差异带来新机会：AI 与行业的融合是目前AI 创业的最大方向，国内外占比分别为46%和77%，AI 与行业的融合最终要实现的是对人脑的终极替代，目前各个行业各个岗位的主要操作和决策者都是“人脑”AI 与人脑对信息的需求有较大的差异，这一差异将会给传感器市场带来巨大的机会。

从产业发展逻辑看OTT在收视变革中的突围我国电视产业正在经历收视方式的变革与迭代：有线电视→IPTV→OTT。我们认为长期驱动变革的原因在于网络提速、硬件升级和内容红利，但短期增长限速于TV及收视方式的换代周期、领先技术与OTT电视结合度较低及政策环境的约束，因此行业仍处于普及潮的爆发前夕。

在流量方面，2017 年国内移动互联网接入流量消费达246 亿GB，比上年增长162.7%，增速较上年提高38.7pct。在政策方面，近年来，我国加大了对云计算、大数据等解决方案的重视程度，并推出了一系列促进云计算发展的相关政策。数据流量增长的同时带动了云计算市场快速发展，2018年第一季度全球24 家主要ICP 企业的资本开支增至270 亿美元，同比增长80%。

上周传媒板块跟随大盘/创业板整体出现大幅回调。板块内部，教育《民促法》(送审稿)因对教育集团外延整合进行限制导致了港股教育板块大幅回调；A 股中游戏板块龙头完美世界因其同名手游延期至四季度末上线，对投资情绪造成一定冲击；互联网龙头腾讯、阅文集团等因Q2 业绩不达预期，也出现一定回调。总体来看，影视板块现金流问题、明星高片酬问题，游戏板块的备案与版号问题导致了传媒板块将会底部盘整一定时间。但行业中优质个股则仍可在下调过程中择机中长线布局；此外，深挖行业细分赛道，后续看好互联网在线教育板块。

流量红利时代结束，传统电商增速下降。传统电商诞生初期，依托巨大市场需求，短期步入高速增长期。近年来，随着流量红利殆尽，网络购物增长速度显著下滑，降至30%左右。

二季度全球笔记本电脑出货4108万台，同比增长2.8%，环比增长10.2%。8月16日消息，据国外媒体报道，市场研究机构TrendForce发布的报告显示，二季度全球笔记本电脑4108万台的出货量，较去年同期是增长2.8%，较一季度的3727万台则是增长了10.2%。具体到厂商而言，惠普、联想和戴尔的出货量与市场份额依旧排在前3位，与一季度排名相同，三家厂商二季度出货量较一季度增长率分别为19.7%、3.8%、30%.

电商可分为平台和自营两种模式。1.阿里&拼多多等平台盈利模式类似线下购物中心/小商品城：为商家提供销售场景，向B/C端商家收费，收入来自店铺租金、交易佣金和广告营销收费。2.京东等自营电商盈利模式类似线下百货商场：以较低的进价向商家购买商品，以较高的售价出售商品，向C端消费者收费，盈利主要来自商品的进销差价。虽然盈利模式有相似性，但电商行业的马太效应远远大于实体零售行业，呈现出赢者通吃的行业格局，主要原因为①打破空间限制，实现流量垄断；②重塑流通环节，具有规模优势；③沉淀消费数据，形成网络效应。电商平台本质是场所租赁的流量生意，应该更关注GMV和货币化率；自营电商本质是零售生意，应该更关注营收、成本、效率。