2017 年，国企改革如何加快推进？国务院国资委副秘书长彭华岗认为，2017年，国企改革要坚持问题导向，力争在重要领域和关键环节取得实效，使国有企业改革各项政策落地生根、开花结果。具体来说，要全面推进中央企业分类改革，深入推进公司制股份制和混合所有制改革，继续推进改组组建国有资本投资运营公司，加快建立市场化选人用人机制。

为了适应我国的新型经济形态，国家早在 2014 年就对能源领域改革进行了总体部署，但由于油企改革涉及面广，并且影响多方利益，对于具体的实施方案分歧较大，因此在巨大的阻力之下，油气改革的步伐缓慢。经过整整三年时间的酝酿筹划，油气体制改革方案终于迎来突破，接下来，成品油行业的改革进度将明显提速。据国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力透露，在油气体制改革方案公布之后，国家相关部门将研究制定勘探开采、网管运营等方面的配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥地开展试点工作。

“油气体制改革方案已经获通过，发布实施指日可待，预计就在两会后。”全国人大代表、国家发改委副主任、国家能源局局长努尔·白克力在两会期间透露，届时国家发改委和国家能源局将研究制定勘探开采、管网运营等方面配套文件，以及综合改革试点方案和专项改革实施方案，积极稳妥开展试点工作。

2017 年一季度 Brent和 WTI 原油均价分别为 55.02 和 52.12 美元/桶，较 2016Q4 （51.26/49.43 美元/桶）环比增长 7.34%和 5.45%，较 2016Q1 （38.80/34.01 美元/桶）同比增长 41.82%和 53.25%。油公司和油服装备公司股价对油价的弹性最高。

美国袭击叙利亚机场引发市场对中东局势的担忧，受次影响，本 周 WTI 原油价格上涨 2.83%，化工品价格逐步企稳，我们跟踪的 52 个化工品价格中，25 个化工品价格下跌，其中跌幅最大的丁苯橡胶下 跌 16.41%，顺丁橡胶、丁二烯、锦纶切片和丙烷跌幅居前，；在价格 上涨方面，纯苯价格继续上涨，本周上涨 4.94%，己内酰胺有所反弹， 上涨 4.13%；从跟踪的价差方面看，29 个跟踪价差中上涨的仅 7 个， 下跌的 22 个，其中顺丁橡胶盈利下滑明显，涤纶长丝的盈利有所下 滑，丁二烯的盈利持续下滑，纯苯、苯乙烯和 PX 的盈利有所改善。     我们认为油价将会震荡向上，震荡主要是 OPEC 冻产和美国页岩 油产量上升的博弈将会左右油价的短期波动，部分美国页岩油的成本 已经回落至 50 美元/桶以下

由于石油化工行业在 2012-2016 年之间新增固定资产资本开支增速的下降，而 2014-2015 年间聚乙烯需求增速为 4.4%，聚丙烯需求增速为 5.0%，新增有效产能无法满足新增需求。2009-2011 年间，全球乙烯投产超过 2000 万吨，以当前的市场容量来看，对新增产能的消化能力远超上一个产能投放周期。2016 年的石化产品价格全面上涨除了与油价、需求、资金炒作等因素有关之外，还与之前去库存中合约货签署的比例低有关，现货需求带来了价格大幅上涨。

热塑性弹性体可有效替代非轮胎用橡胶制品。传统的橡胶制品加工高能耗、 高污染、高残留、需模具、低效率、难回收，制约了其在某些领域应用的可 行性和经济性。热塑性弹性体能较好解决传统橡胶制品加工的不足，应用于 非轮胎橡胶制品领域，替代传统的热固性橡胶。  树脂改性是热塑性弹性体的增量市场。我国是汽车、家电生产大国，树脂 以及工程塑料的改性具有很大的发展潜力，热塑性弹性体用于树脂以及工程 塑料改性优点明显，是一个全新的增量市场。

中国石油：改革值得期待，资本支出恢复上涨，上游仍然是投资重 点。2016-2017 年初，中国石油集团出台多个改革指导文件，上市 公司有望在天然气管道、营销等领域展开多项混改。我们预计，2017 年股份公司有望在这些文件指导下，展开其他改革动作，进而为股份 公司资产价值重估并增值带来可能性。 桐昆股份：涤纶价差相对平稳，公司未来稳步扩能。年后下游库存 高导致价格下跌。MEG 价格已经下跌超过 2000 块，PTA 价格下降 了 600-700 块，综合成本降低了 1000 块以上。涤纶产品价格也下降 了 1000 多块。3 月价差变化不大，但有一定库存损失。公司计划 2017/2018 年分别新增产能 50 万吨，2019 年新增 90 万吨。

本周的美国能源信息署EIA的数据再次给低估页岩油产量增速的投资者泼了一盆冷水，美国国内原 油库存则继续刷新记录。虽然美国原油产量和原油库存持续走高，但是我们认为在3月份市场内出 现的历史性多头净持仓通过连续抛售使得超买局面得以充分释放后，油价在短期内缺乏大幅走低的 动力，这主要是因为从基本面看，OPEC减产使得全球正在经历总油类供求的一个再平衡，至少从 美国的总油类库存情况看，已经出现了连续一个半月时间的持续下降（这期间伴随的美国原油产量 却在持续走高）。我们认为，当前市场正处于一个短期整理的局面。