境内分析报告

• 交通运输行业：快递借壳再次引发关注，继续推荐机场－“交点之周报篇
  交运板块市场变化（本周）：本周，沪深 300 指数报收 3222 点，上涨 0.8%；申万交运指数报收 2856 点，上涨 1.8%，领先沪深 300 指数 1.1%。交运行业上市公司本周上涨 56 家，未涨 5 家，下跌 4 家；全年上涨 4 家，未涨 1 家，下跌 86 家。本周，个股涨幅最大的是大连港，上涨 43.33%；跌幅最大的是南京港，下跌 10.65%。年初至今，个股涨幅最大的是大连港，上涨 9.90%；跌幅最大的是海峡股份，下跌 42.07%。
• 快递行业：电商与快递
  快递行业随电商兴起而发展壮大。由于中国传统零售业发达程度不及美国、中国人口密度大的现状更宜发展电商、中国互联网需求提前爆发的原因，2005 年之后中国网购需求持续爆发式增长。C2C 电商（以淘宝天猫为代表）对社会化快递的依赖是 100%。网购零售带来的业务量占快递总量一半以上。淘宝、天猫包裹数达到 90.74 亿只，占全行业的 65%。电商自建物流不可能做完整个市场，第三方快递仍将快速发展。
• 物流竞争情报-第594期
  在持续数年中，包括国美、宁、京东在内的自建物流商业头都在物流体 系的构建中进行了海量的资本投入，而且这一投入的步伐未有放缓象。    2015 年可以被视为三大商业企业在物流体系建成方面的“收成年”，几组简单 的数据就可以体现出这种增长的快速性。
• 行业月度报告-物流201602
  1～2 月，交通运输、仓储和邮政业累计完成固定资产投资为 3276亿元，同比增长 4.8%，是自 2013 年以来，增速首次回到“个位数”；受油价大幅下跌及需求增速放缓影响，物流服务价格保持低位震荡；受成本与价格双重挤压，物流业累计总收入1.1 万亿元，增速仅 3.1%。 2 月，新订单指数为 50.7%，业务活动预期指数回升至 49.7%，显示未来，伴随节后开工需求增加，物流活动趋于活跃。
• 行业月度报告-交通运输201602
  展望 2016 年 1～2 月，客运方面，受益于春运季节性因素，公路客运量降幅较上年末将有所收窄；货运方面，春节货运需求旺盛，货运业务增速将较上年末有所上升。
• 物流竞争情报-第591期
  中国能源巨头和运企业已 在 LNG 运市场有所布局。中国进口 LNG 相对断，多为参与国际 LNG 项目 开发的国有石油企业，并能保 LNG 的运通道。中海油和中石油是中国 LNG 进口的主要企业，进口量占比分别为 70%和 26%左右。
• 行业月度报告-港口201602
  1 季度，宏观经济将延续趋缓走势，预计 GDP 增速将进一步回落至 6.5%左右。受此影响，货运需求仍将受到抑制，当季港口货运增速较上年同期将继续下滑。预计 1～3 月，规模以上港口将完成货物吞吐量 27.5 亿吨左右，同比增长约 1.7%，增速较上年同期下降约0.5 个百分点。完成外贸吞吐量 5.8 亿吨左右，同比增长约 0.7%；完成集装箱吞吐量 4934 万 TEU 左右，同比增长约 0.5%。
• 智能物流行业：消费物流（上），去繁从简，智能先行（3PL，零售篇）
  第三方物流有望打开万亿发展空间。第三方物流能够有效降低成本，提高效率。国外 3PL 发展迅速，科技、汽车和零售是主要下游客户。我国第三方物流发展比较落后渗透程度不高，服务功能单一且信息化程度偏低，未来发展空间巨大，预计仍有超万亿市场空间。看好汽车、冷链和医药等下游市场。
• 交通运输行业：上海迪士尼知多少
  上海迪士尼乐园位于上海国际旅游度假区核心区，一期工程占比面积 3.9 平方公里，总投资 55 亿美元。上海迪士尼将于今年 6 月 16 日正式开园，首个完整年度客流有望达到 1500 万人次。我们认为可从申迪集团股东所属上市公司以及受益地迪士尼增量客流两条主线发掘投资机会，建议关注：上海机场、东方航空、吉祥航空、春秋航空、申通地铁、强生控股、大众交通、锦江投资等。
• 旅游竞争情报-第555期
  中医药健康服务＋乡村旅游。出于改善生态的要求，健康产业与农业的融合 日益加强，这将深刻影响未来市场。中草药种植作为健康农业有机部分受到重视。 《纲要》提出，要推进与发展中药材规范化种植养殖。中草药种植园区辟为旅游 景点，发展休闲旅游，与乡村旅游结合，未来将大有作为。特别是贫困地区，引 导贫困户以多种方式参与中药材生产，发展乡村旅游，可以推进精准扶贫。
• 交通运输行业：“海淘征税促内需，物流规划强化高增长
  ——六部委联合发布《全国电子商务物流发展专项规划（2016-2020 年）》规划指出，到 2020 年要基本形成“布局完善、结构优化、功能强大、运作高效、服务优质”的电商物流体系，信息化、标准化、集约化发展取得重大进展。我们认为两个领域的投资机会值得关注：（1）电商物流创新能力进一步提升，先进物流装备、技术在行业内得到广泛应用。（2）电商的三个领域— —城市、农村和跨境的业务将齐驱并进，服务于电商的物流的业务能力和业务量将快速增长。近期快递行业资产证券化加速，申通快递借壳艾迪西、圆通速递借壳大杨创世、顺丰发布启动 A股上市等等，行业热度仍然高涨。
• 旅游竞争情报-第554期
  中国旅游发展迎来新风口，3 月 5 日，两会政府工作报告中表示，将“增强 消费动经济增长的基础作用”。同时，2016 年政府工作的重点之一是，降低部 分消费品进口关税，增设免税店。落实带薪休假制度，加强旅游交通、景区景点、 自驾车营地等设施建设，规范旅游市场秩序，迎接正在兴起的大众旅游时代。据 相关机构预测，2016 年中国旅游业将继续呈现快速发展，预计国内旅游人数将 达 43.8 亿人次，增长近 10%。旅游总收入将达 4.55 万亿元。中国国内旅游、出 境旅游人次和国内旅游消费、境外旅游消费均列世界第一。据世界旅游业理事会 （WTTC）测算：中国旅游产业对 GDP 综合贡献 10.1%，超过教育、银行、汽 车产业。在动中国经济发展的“三大马车”中，扩大内需最受关注，而旅游业 无疑成为扩大内需重要抓手。
• 交通运输行业：智能物流装备千亿市场，分拣最耀眼
  行业概况：智能物流装备是智慧物流的基础。智能物流装备将自动化物流系统与感知传输设备和信息化手段相结合，实现可控化、数据化、网络化 的智慧物流，以提升效率、降低成本。它广泛应用于工业生产、商业配送和快递电商等领域。物流自动化系统是智能物流装备的主体，我国物流自动化渗透率仅 20%，远低于发达国家 80%的水平，空间广阔
• 旅游竞争情报-第555期
  中医药健康服务＋乡村旅游。出于改善生态的要求，健康产业与农业的融合 日益加强，这将深刻影响未来市场。中草药种植作为健康农业有机部分受到重视。 《纲要》提出，要推进与发展中药材规范化种植养殖。中草药种植园区辟为旅游 景点，发展休闲旅游，与乡村旅游结合，未来将大有作为。特别是贫困地区，引 导贫困户以多种方式参与中药材生产，发展乡村旅游，可以推进精准扶贫。
• 旅游竞争情报-第556期
  旅客满意度的降低并非旅客购买力不足以承担更好的服务，而是航空公司没 有足够丰富、足够好的产品来满足旅客需求，最近的一项调查显示，81%的航空 公司高管认为旅客航空出行满意度有一定程度或是极大的提高，但只有 34%的旅 客认为满意度有所上升，双方感知差异产生的根源就在于航空产品更多地是从航 空公司供给而非旅客需求的角度出发设计的。如何将旅客需求与航空公司产品更 好地匹配？怎样用尽可能低的成本来满足旅客越来越多的个性化需求？不妨用 “互联网＋”思路将航空公司的产品设计流程进行重新构建，即建立以旅客需求 为导向的产品设计流程，用“大而强”的旅客服务平台以及“小而美”的旅客服 务终端向旅客提供所需的一站式可选出行服务，为航空公司提供新思路。  
• 物流竞争情报-第593期
  全球最先进的物流自动化系统依然集中在美国、日本等国。从自动化到信息化再到无人化的配送中心，国外相关政策持是智能物流发展的重要推动力，美国在物流高度发达的背景下，不断通过观政策引导，确立以现代物流发 展带动经济发展的战略目标。 
• 物流竞争情报-第592期
  在制造业整体不景气的大环境下，传化能保持高速增长的一个原因就是战略层面成功转型。传化正在从制造型企业向平台型公司转化，传化正在从过去化工产品向提供服务转化，现在制造业亏损很正常，但传化化工的效益连续三年 25%以上增长，并持续盈利。转型为不易。在巨看来，如此华的城市与 如此落后的物流不相适应。货车服务了城市，城市有很好地服务他。长途货车司机，为么要在车上，因为轮、车上物资或者油被人去，至意设置路导致车东西。