12 月财新PMI 与中采PMI 总体走势一致，均较上月有所上升。12 月财新PMI 由49.9 上升到50.9，中采PMI 由50.1 上升到50.3。虽然两个PMI 均反映出 了新订单指数出现上升，内需边际改善，但总体反映的依然是供给修复而需求 不足，中小企业与就业仍存在压力。

2021 年12 月，我国数字经济指数环比下降26.6%，录得435。12 月数字经济指数的下降主要由于溢出指数的下降，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别对总指数贡献8.2%、-25.8%、3.8% 和-12.9%。四个一级指数自2016 年以来的变化见上图，2021 年12 月，产业指数、溢出指数、融合指数和基础指数分别录得311、48、254、48，环比分别变动18.6%、-49.2%、14.3%、-42.3%。12 月我国数字经济产业投入上升，数字经济和其他产业的融合速度加快，数字经济对其他产业的溢出作用下降，数字经济基础设施投入下降。

2021年全年 CPI同比上涨0.9%。其中12 月份，受疫情散发、食品价格回落及基数效应影响，CPI 同比涨幅较前值下降0.8个百分点至1.5%。受供给趋好、疫情等影响下，12 月食品价格由上月上涨1.6%转为下降1.2%，影响CPI下降约0.22 个百分点；非食品价格涨幅较上月回落0.4 个百分点至2.1%，其中上游保供稳价政策效果显现，工业消费品价格上涨2.9%，涨幅回落1.0 个百分点，服务价格上涨1.5%，涨幅与上月持平。

近日国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》。意见提出到2025 年，中央企业万元产值综合能耗比2020 年下降15%，万元产值二氧化碳排放比2020 年下降18%。到2030 年，中央企业万元产值综合能耗大幅下降，万元产值二氧化碳排放比2005 年下降65%以上。

12 月CPI、PPI 同比增速双双回落，且环比也均转为负增。一方面，CPI增速回落，主要受到去年同期基数走高和食品价格下行的拖累，食品价格环比增速逆季节性回落，并创下历年同期新低，供给充裕使得鲜菜、蛋类价格下降，猪肉、鲜果价格涨幅也有回落。而近期猪价、菜价仍延续下行，春节稳价政策落实，预计CPI 增速仍保持低位。

稳增长政策不断释放与财政纪律并未放松，这两方面的现状并不矛盾——尽管2022年稳增长的方向已经充分确认，但政策窗口仅限“前门”，并不会因为稳增长诉求的提升而重新打开“后门”，我们认为，2022 年或将是赤字、专项债相对超预期，但隐性债务与财政纪律监管仍然偏严的政策组合。

12 月，稳增长政策开始发力见效，稳定内需，表现为生产保持稳步回升，房地产投资增速下行趋缓，多地发放消费券刺激居民消费，加之疫情反复对消费冲击边际减弱，我们预计四季度GDP 增速3.7%，经济底部确认，全年GDP 增速8%。流动性方面，预计表内信贷与直接融资推动社融增速延续反弹。通胀方面，供给缓和、需求偏弱背景下，预计PPI、CPI 双双回落，下游成本压力进一步缓解。

央行行长易纲表示要货币信贷总量稳定增长、金融结构稳步优化、综合融资成本稳中有降。估计货币政策依旧稳中略偏宽松，但不会“大水漫溉”，从中债收益率和货币市场短期利率来看，市场流动性也不紧张。风险防范上，央行出台宏观审慎政策指引（试行），有利于金融稳定。美国货币政策面临收紧，从12月议息会议纪要来看，上半年收缩力度可能会相对较大，目前美国M2增速已回落。

12 月PMI 连续第二个月小幅回升。与此宏观变化一致的是，制造业中观景气面环比有所改善，处于扩张区间 的行业个数自前值的5 个上升至8 个。其中包括高耗能行业中的化工、非金属，显然与同期限电限产的影响减 轻有关。不过从2021 年内总的趋势来看，四个季度处于扩张区间行业个数均值分别为10.7、12.7、9.0 和6.7 个，即中观上仍是景气逐步放缓的，且当前景气行业个数尚未恢复至三季度均值。

因食品和能源拖累，CPI 环比大幅低于季节性。剔除食品和能源后的核心CPI 同比1.2%，和上月持平。2021 年12 月CPI 环比-0.3%，而过去十年的12 月CPI 环比，八年为正、两年为零，平均为0.35%。CPI 反季节性回落，主要因食品和能源的拖累，服务项的环比为零。2021 年12 月CPI 环比-0.3%、同比1.5%；PPI 环比-1.2%、同比10.3%。

促进民间投资发展、壮大民营经济是完善广东基本经济制度、推动经济结构转型升级的重大举措之一。本报告通过对发展广东民间投资的体制机制的研究，发现阻碍广东民间投资发展壮大的影响因素，并提出相关具有可行性的解决对策，促使广东民间投资得到大发展和大提升。

内地11 月经济数据已经显现出经济动能触底回升的迹象，12 月PMI 连续两个月高于50，制造业补库周期确 认，非制造业景气指数有所回升，显示宏观经济出现转暖迹象。此外，2022 年年初稳增长诉求下信贷投放力 度将进一步加大、基建投资增速超预期的可能性较大，预计宽信用效果将有所显现。

2021年11月社零累计复合同比仅为4%，远低于疫情前（2019年全年8%），历史上仅高于2020年。三点分化：限额以上好于限额以下；商品消费好于餐饮消费；线上消费领先线下消费。

2015 年以来，工业企业就业在趋势上不断减少，可能跟经济结构转型有关；在2020 年初遇到疫情的明显冲击后，一直在小幅回升，当前还没有回到2019 年底的水平。但考虑到2015 年以来的趋势，2021 年工业就业走势是偏强的。另外，从制造业PMI 以及非制造业PMI 的从业人员指数来看，考虑2015 年以来的平均水平，制造业从业偏强，建筑业偏弱，服务业就业压力较大。

PPI 同比继续下行。12 月PPI 同比上涨10.3%，涨幅比上月回落了2.6 个百分点，延续了下行趋势。保供稳价政策落实力度不断加大，生产资料价格延续下行趋势，带动PPI 整体步入了下行通道。在基数走高基础上，预计2022 年全年PPI 总体呈现下行态势。具体行业来看，12 月国内大宗商品价格总体呈下行态势，煤炭产业链价格继续下降；11 月26 日奥密克戎变异病毒出现打击了原油价格，有色金属价格走低，带动石化和有色产业链价格下降。后续稳增长政策发力虽有望带动黑色、建材等产品价格企稳回暖，但难以改变PPI 下行趋势。

12 月CPI 短期见顶回落，与低基数效应消退、食品价格超季节性下跌有关。12月PPI 加快下行，则与国内保供稳价政策效果持续显现，冬季建筑业需求偏弱、国际原油价格下跌有关。向前看，随着原材料成本压力的缓解，价格传导效应开始减弱，考虑到终端需求仍在逐步恢复，未来中下游行业盈利有望继续改善。我们预计2022 年CPI 中枢将温和抬升至2.1%，PPI 中枢则回落至3%左右。

2021年是巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接的起始之年，主要任务目标是确保脱贫攻坚成果不断巩固并有效衔接乡村振兴，脱贫群众持续增收，避免发生规模性返贫。但2021年7月以来，河南多地受特大洪涝灾害和新冠肺炎疫情双重不利因素影响，巩固拓展脱贫攻坚成果工作面临严峻的挑战。对此，要进一步提高认识，加强排查，多措并举，全力做好灾后重建和疫情防控两手抓，全面巩固拓展脱贫攻坚成果，防止发生规模性返贫。

实现新型农村集体经济的发展壮大，对于巩固农村基本经营制度、全面推进乡村振兴战略、推动共同富裕远景目标的实现具有重大现实意义。当前，河南省新型农村集体经济在发展中呈现多种模式，在推动乡村产业兴旺和增加农民收入方面起到了积极作用，但是新型农村集体经济在发展中也存在认识不到位、发展基础薄弱、缺乏人才支持等问题。鉴于此，为更好地推动新型农村集体经济的发展，应探索适宜的发展模式，强化人才队伍建设，提升城乡基本公共服务均等化建设，完善支持政策，加强风险管理，推动新型农村集体经济更好地发展。

福建自贸试验区与21世纪海上丝绸之路核心区战略将成为福建经济发展新引擎。福建自贸试验区有助于进一步提升福建经济的开放性，利用这一平台，福建开放优势将获得更大程度的发挥。自贸试验区是我国新一轮改革开放的试验田，在“一带一路”战略指引下，“海丝”核心区与福建自贸试验区的融合协同发展将以制度创新驱动跨境合作、以跨境合作带动区域跨越发展，将福建打造成为连接两岸与“一带一路”沿线国家和地区的战略枢纽。自贸试验区是“一带一路”战略的基础平台和重要支撑。自贸试验区发挥示范引领作用，在贸易畅通、投资便利、金融创新、政府职能转变等具体方面先行先试，为“一带一路”建设积累重要经验。

金融中心建设一方面有利于所在城市的经济发展，从而增加城市能级与需求能力，进而直接促进其他相关城市的发展，构成对其他城市的直接辐射；另一方面，有利于在全球范围内配置资源，支持所在城市、地区甚至整个国家的经济发展，构成对其他城市的间接辐射作用。