下半年整体需求向好，上游订单充足带动棉花价格持续上 行，终端消费热情持续，带动下游品牌商业绩增长，建议关注景气度 较高的领域和个股。1）纺织制造：受益于订单回流等因素，纺织生产 稳中向好，企业订单充足，开工率维持较高水平，建议关注百隆东方 （601339.SH）；2）运动鞋服：国产品牌持续发力，运动鞋服保持高 景气，建议关注高尔夫服饰龙头比音勒芬（002832.SZ）、运动鞋履制 造龙头华利集团（300979.SZ）、棉袜和无缝内衣制造龙头健盛集团 （603558.SH）；3）家纺：下半年消费旺季到来，消费升级态势持续， 建议关注专注于中高端床上用品的家纺龙头富安娜（002327.SZ）、罗 莱生活（002293.SZ）、水星家纺（603365.SH）。

2021年1月1日~2021年10月21日A股纺织服装行业累计下跌1.23%，位居行业中 游，估值与历史均值相近。港股纺织服装中龙头公司涨幅靓丽，上半年受益于新 疆棉事件催化，估值持续上探，进入第三季度估值有所回落。化妆品行业、医美 行业分别累计上涨36.40%、60.67%，涨幅领先。化妆品公司估值则有分化；医 美上半年多家公司估值抬升，第三季度随着行业监管趋严，估值有所下调。

周一统计局披露9 月社零数据，在国内疫情得到有序控制的情况下，9 月国内社会消费品零售总额同比增长4.4%，较8 月增速环比回升，除汽车以外的消费品零售额增长6.4%。1-9 月实物商品网上零售同比增长15.2%，其中穿类商品增长15.6%

2021 年9 月服装零售增速受疫情、汛情影响略微波动，服装零售同比下降4.8%，1-9 月累计同比增长20.6%，与2019 年同期相比下降8.4%。，但随着疫情得到控制，消费在未来有望逐渐恢复。出口部分来看，9 月纺织服装出口态势良好，预计四季度出口走势保持稳健。2021 年9 月服装零售受疫情、汛情影响略有波动；三季度体育行业零售增速放缓，四季度有望环比改善。