整体来看一季度疫苗批签发量有所下滑，但部分细分品种如肺 炎疫苗、HPV 疫苗等依旧保持着较好的增长态势。在行业集中度不断提升、 国产重磅品种迎来收获&放量的环境下，建议关注研发实力雄厚、有明星产 品在售或即将上市的优质龙头企业。

2021年Q1我国疫苗批签发情况总体较好，多联多价苗保持批签发量虽有所下降，但行业整体较为景气 。其中，康泰生物百白破-Hib四联苗实现批签发135万支（-13%），智飞生物代理默沙东四价HPV、九价 HPV分别实现批签发166万支（+47%）、121万支（+191%）；代理默沙东五价轮状病毒疫苗实现批签发 101万支。2021年Q1，长春高新：百克生物水痘疫苗批签发量247万支（+10%）；百克生物鼻喷流感疫苗 无批签发数据。

皮肤学级+功效性+械字号组成功能性护肤市场，国产品牌加速抢占市场。皮肤学级护肤：核心成分成就产品力，医生背书提升专业度。功效性护肤：立足成分打造明星产品，成分+功效概念不断营销强化。医美“械字号”：紧扣消费者痛点，医用敷料市场快速增长。强产品+耕渠道+精营销，本土品牌有望弯道超车

过去一周，医药板块指数下跌 0.89%，上证综指下跌 0.97%，深证成 指下跌 2.19%，创业板指下跌 2.42%。头部企业基本面依旧强劲，关注全年受益及无负面正常预期的新领域。骨科全国集采开始，高耗创新未来两年预计活跃。LDT 逐步放开，检验领域的创新值得期待。