Ultrasonic metal welding process is a widely used industrial technique that uses highfrequency ultrasonic vibrations. The vibrations are locally applied to the metals to create a solid-state of the weld between two metals. Ultrasonic metal welding process is used in industries where thermal conductive materials need to be welded.

供给侧改革不断深化，钢铁行业“去产能”效果显著。截至2017 年6 月30 日，全国共关停、取缔地条钢生产企业620 家、合计产能约1.5 亿吨。截至2017 年10 月，钢铁行业全年5000 万吨产能削减任务已全部完成。

产能指标的管控、去产能的严格执行以及环保限产等政策大大限制了钢材的供给，这些政策有望在明年继续严格执行。而且明年新建产能多为产能臵换项目，对供给影响有限。

根据BI 的供需模型，2018 年全球铜市场将维持相对平衡，但2019 年后精铜需求的增长可能超过精矿的供给速度，从2019 年开始供给赤字将出现并且不断扩大。全球铅市供应短缺14.20 万吨，精矿加工费持续低迷，铅锌维持高位震荡。锡供应收紧但冲击有限，预计锡价短期内仍将震荡运行，印尼镍矿出口逐步放量，预计镍价短期内上涨仍需拐点。

多因素催化趋势性行情，业绩逐季度超预期增长。今年以来，去产能+地条钢+环保战等多因素共同催化，开启了下半年的趋势性大行情。钢企特别是长材类企业的业绩更是逐季超预期，随着三季度长材板材吨钢毛利携手走高，半数左右的上市钢企Q3 单季业绩甚至超过上半年的水平。