前期深圳机场因“干线机场定位”及受香港广州机场挤压，国际航线（占比 5%） 开辟程度与其经济发展是长期不匹配的。新的“十三五”规划纲要草案已正式提升深圳机场“国际枢纽”定位，当前香港和白云机场客运产能利用率已经分别达到 114%、158%。深圳机场迎来黄金发展期，在深圳市政策红利和本地需求推动下，国际布局势在必行。

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富临运业是四川省客运龙头公司，客运主业竞争优势明显，整体经营稳健。公司近年来不断兼并收购省内其他客运公司，夯实主业实力：2015 年，公司收购富临长运显著增强客运服务优势，提高盈利能力。但是，由于公司所处四川公路客运行业整体需求疲弱，以及铁路客运对公路客运形成潜在分流，公司客运主业增长动力不足。为突破主业限制，公司提出“一核三极”发展战略：以公路客运业务为核，通过选择优质客运标的，实施横向资源整合，力争进入国内行业前列，同时发展移动互联、新能源和金融三大板块。

公路板块低估值高股息，主业稳健探索转型：高速公路板块公司PB 较低，处于中长期相对底部，截至最新收盘价，整体高速公路板块PB 仅为1.5 倍。从股息率角度来看，大部分高速公路企业有高分红的传统，多家上市公司股息率超过3%，具有较好的配置价值，投资安全边际高。且上市高速公路企业持有路产质量优异，在整体公路车流量下降的大环境中，依然能保持稳定增长。且公路企业现金流充沛，积极探索转型，如环保、房地产等行业。

11 月与10 月基本保持一致，同比9 月份上涨了5%-10%（单价增加了0.5 元-1 元），原因是为了迎接双十一高峰期，防止爆仓。同时双十一人工成本会有额外增加（雇用临时工），需要提前应对这部分支出。我们预计12 月价格将回调，与九月份保持一致。同比去年，价格下降了10%，原因主要是流程优化（如中转路由）、自动化水平提高以及业务量增长所带来的规模效应。