财政货币预期宽松，基建反转地产边际改善。1）央行指出稳健的货币政策要灵活适度。国家发改委加大地方政府专项债券支持力度。适当增加中央预算内投资等。政策发力适当靠前。靠前加强基础设施，靠前下达资金，靠前安排项目，尽快形成实物工作量。年底专项债与22 年初叠加效应。2）中央经济工作会议议要求适度超前开展基础设施投资，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。3）地产边际改善，央行表示为房地产市场项目并购营造良好融资环境，促进房地产业的良性循环和健康发展。

我们认为2022 年基建需求端项目充足，资金面在2022 年仍然是影响基建投资增速的最主要因素之一，基建投资当中约15%来自于国家预算内资金，约60%来自筹资金，地方投资作为主力军增量有限。

继上周发布的11 月房屋竣工面积恢复较高增速，本周我们观察到杭州土地市场的明显回暖，土拍规则的调整放松成为推动房企拿地意愿恢复的“临门一脚”。杭州土拍的复苏预示了近期各类产业支持政策的有效性，也使得明年地产需求的复苏更加值得期待。

光伏建筑根据光伏组件集成程度可以分为后置式（BAPV）和一体式（BIPV），虽然BIPV 在成本、性能等方面具备一定优势，但其发展尚处早期阶段，能够在存量建筑上直接加装的BAPV 仍是主流形式。

持续推荐行业格局向好的玻纤行业，受益于基建投资与地产边际放松的水泥及防水早周期相关板块。本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘8060.4 点，上涨2.4%，跑赢万得全A。行业平均市盈率14.55 倍，相比上周上升0.34。

分板块来看，园林和装饰板块归母净利润下降较多，行业分化明显。从订单情况来看，对外工程、地方国企、钢结构、央企等新签订单同比增幅较大。

2021 年12 月20 日，人民资讯，《广东省新型城镇化规划（2021-2035年）》规划提出，到2035 年，广东将基本实现新型城镇化，全省常住人口城镇化率达到82%，城镇常住人口11000 万人，除个别超大城市中心城区外的城市落户限制全面取消，以经常居住地登记户口制度全面落实。

本周建筑板块下跌跑输大盘，11 月份基建投资有所下滑，地产投资降幅缩小，开工下滑竣工明显好转，地产销售同比也有所下降。2021 年交通运输领域各项目标任务全面完成，交通运输“十四五”开局良好。

减少建筑运行二氧化碳排放，已成为我国实现碳达峰、碳中和目标的关键一环。本文通过构建“近零能耗建筑+农村建筑用能+其他用能”的融合情景分析模型，量化分析了未来40年为实现全国碳达峰、碳中和目标，建筑运行在合理控制能源需求、调整能源结构、推动节能低碳技术进步等领域应采取的技术、措施选择，并针对建筑运行能耗碳达峰、碳中和存在的问题和挑战，提出相关政策建议。

以1978年改革开放为分水岭，新中国的工业化进程可以区分为传统的社会主义工业化道路时期和中国特色社会主义工业化道路时期。改革开放以来，中国以接近两位数的平均经济增速长期、持续、快速推进一个13亿人口大国的工业化进程，中国预计将在2020年基本实现工业化，在2030年前后完全实现工业化。这是一个人类历史上前所未有的伟大的现代化进程。