新能源车充电业务增长空间广阔。充电业务将在 2017 年开始放量并在 2018 年加速增长。到2020年，公司将新建超过2,000 个充电桩，服务于公交集团约 1.2 万辆电动公交车。我们预计充电业务未来四年的复合增长率达 74%，到 2020 年其净利润占比将达到 34%，成为公司未来核心的利润来源。

近年来，无论是合资还是自主品牌，低端还是豪华品牌，LED 车灯已成为很多车的标配。LED 灯具有望成为车灯应用的一种潮流。因为 LED 技术使用更少的能源，比传统的卤素灯寿命更长，难能可贵的是以半导体原理发光的 LED可以让车灯体积更小，从而给整车提供更多的设计灵活性。车灯，未来将成为LED 厂商的新蓝海。中商产业研究院预测，预计2022年，中国汽车 LED 灯产量将近 15000 万只，汽车LED灯市场规模将达到69亿元。

Laundry dryers are primarily used for the removal of moisture from clothes or other textiles. Overall, laundry drying devices consist of finishing tunnels, drying racks, clotheslines, and cabinets used for outdoor or indoor drying.

根据规划，到 2020 年，我国新能源汽车保有量将达 500 万辆。“十三五”期间，将新增充电桩 480 万个、充电站 1.2 万座。据我们测算，未来五年充电设施市场规模超千亿元；2020 年，充电年收入规模将达 578 亿元。各省市陆续出台地方充电设施建设规划，同时各地针对充电设施建设的补贴政策也相继发布。巨大的市场空间将促进新能源车充电设施运营行业的高速发展，规划与补贴成为了最重要的催化剂

新能源汽车仍处于对政策落地的等待中，短期内第四批车型目录落地利好物流车及其产业链：对于市场关心的第四批车型目录，核心结论：1）12 月份定义为“存货出清”而不是“大力抢装”，库存消纳之后，明年全产业链轻装上阵迎接新政策、新标准、行产品，下游车企将会尽全力抢占市场，利好明年全年发展！2）新进入目录的车型（尤其是物流车）迎来放量，车企直接受益，对中上游的拉 动较为温和，更显著的意义在于全产业链资金压力的缓解，中上游企业也将在明年马力全开。

本篇报告的目的是希望通过研究海外家电企业全球化多元并购的经验, 探讨公司并购后股价表现，以及在多元化战略中的得与失，以期在国内家电企业已经开启的跨界并购潮中能够让投资者获得更好的投资收益。

本周家电板块表现弱于沪深 300 指数。本周申万家用电器板块指数跌 4.3%，弱于沪深 300指数 4.2%的跌幅。重点公司中，海立股份（12.6%）、奥马电器（2.5%）、惠而浦（1.3%）领涨，乐金健康（-10.1%）、九阳股份（-9.8%）、深康佳 A（-9.6%）领跌。

2016 年电力设备与新能源行业子版块热点频出，尤其是集中在新能源汽车及电改版块，展望 2017 年，行业成长中蕴藏着机遇，我们预计 2017 年储能、三元锂电池、风电、分布式光伏等子版块将有出色表现。

立足物流车运营，布局新能源汽车产业。新能源汽车行业在行业整顿后已经接近恢复高增长的时点，公司调整短期战略主攻电动物流车租赁运营及充电服务。电动车约 27%的使用成本优势及租赁模式的便利性决定了其需求的确定性增长，是盈利性较强的业务领域。同时，公司将持续在新能源汽车产业链投资布局，该板块将为公司提供业绩弹性。