受益于国民经济的持续发展以及汽车技术的不断提升，中国汽车及零部件市场保持快速增长。2016年中国汽车的销量为2802.8万辆，同比增长了13.9%。2015年国庆国家颁布的汽车购置税减半的政策措施指出在2015年10月1日至2016年12月31日期间购买1.6L或以下排量汽车购置税减半。在该政策刺激下，2016年的汽车市场销量大幅增加，出现车市明显回暖现象。

2016年中国汽车电子整体市场规模达到4850亿元，较2015年的4216亿元增长了15%，主要推动因素有中国本土整车产能的持续提升、汽车电子成本占比的不断升高、跨国企业的本地化研发和充沛的优秀人力资源等。

一直以来，新能源汽车的发展受制于电池的续航里程、安全性等重要因素。除此之外，电池的高成本也是新能源汽车的一大心病。据此，业内人士表示，这主要是因为目前新能源汽车还处于市场培育期，产量并不很大，加上电池所需的原材料价格过高，从而导致了前期投资的分摊费用较高。

The demand of electric and plug-in hybrid electric vehicles has grown rapidly due to strict governmental regulations. The government have implemented laws and regulations for vehicular emission, and have mandated automobile manufacturers to use advanced technologies to reduce the green house gas effect over the enviroment. In the European countries such as Germany, the U.K, the Netherlands, Belgium, Norway, and Luxembourg, among others, have implemented regulations on the amount of Co2 released which in turn is encouraging consumers to purchase vehicles with low emission such as EV’s, plug-in hybrid and hybrid vehicles. In Europe, European emission standards have also set the average emission from new passenger cars to be reduced from 130 gram (g) per kilometer (km) travel in 2013 to 95g per km travel by 2020. The sales of fuel cars is also impacted by the current Corporate Average Fuel Economy (CAFÉ) standards, which has mandated an increase of average fuel economy standard to 35.5 miles per gallon by 2016 and 54.5 miles per gallon by 2025.

Europe remains in third place in the global rankings in the most recent update of our Autos Production Risk/Reward Index (RRI), with the region's average score falling slightly to 48.7 out of a possible 100, from 49.5 last quarter. Europe remains below the Americas region with a score of 49.8 and global leader Asia with a score of 58.6. Europe's strengths still derive from its higher scores in the risk category for which it scores highest out of all the regions (with a score of 58.3). This is as a result of Europe's lower operational and logistics risks (with scores of 62.6 and 64.3 respectively) as well as more stable short- and long-term political environment (with scores of 56.2 and 61.9) when compared to other regions across the globe.

美国总统特朗普 3 月 22 日签署总统备忘录，依据“301 调查”结果，将对从中国进口的商品大规模征收关税。随后 4 月 3 日及 4 月 4 日中美分别发布加征关税清单。2017 进口车总销量为 125 万辆，美国进口车 28 万辆，经测算，如果关税加征 25%至 50%，则综合税率提高 29.25%~48.75%不等。

4 月 17 日，发改委表示，汽车行业将分类型实行过渡期开放，其中 2018 年取消专用车、新能源汽车外资股比限制。股比限制放开无疑将加速特斯拉等海外新能源汽车品牌在华项目的落地。特斯拉的进入，最为直接的将使其相关零部件产业链受益，当然也会对国内新能源汽车产业短期有一定冲击，尤其是今年是威马、蔚来等新势力量产落地的时间节点。

2018 年小排量乘用车购置税优惠政策退出后，和其他公司相比白马公司盈利能力稳定性更好，我们推荐业绩稳定增长低估值高股息率蓝筹华域汽车、上汽集团；重卡龙头公司 2018 年销量稳定性、盈利韧性或超预期，且分红率存在进一步提升可能，估值修复空间较大，我们推荐依靠新产品周期，未来份额或持续提升的中国重汽，低估值高壁垒、业绩稳健、分红率或提升的威孚高科 A 股、B 股，受益于大排量重卡渗透率提升，国际化领先的潍柴动力。

目前我国人均保有量较发达国家仍较低，同时驾驶员人数的迅速提升、三四线城市和中西部地区的需求增长均为汽车市场平稳发展奠定了良好基础，汽车消费潜力仍较大，汽车消费结构有望向中高端车型转变。 

自动变速箱行业深度系列一我们论证了自动变速箱国产化是未来几年汽车零部件行业最确定的机会，独立第三方自动变速箱供应商应运而生。本篇作为行业深度系列二，将透析不同路径自动变速箱的市场前景，挖掘产业链上游具有进口替代机遇的核心零部件供应商。