我国网络零售延续已几年的高速增长态势。数据显示，2011年中国网络零售市场交易规模以67.8%的增长率达7735.6亿元，是2006年263.1亿元的近30倍。占社会消费品零售总额的比重持续增高，从2006年的0.3%增加到2011年的4.3%。来自中国互联网中心的数据显示，截至2011年12月底，我国网络购物用户规模达到1.94亿人，网络购物使用率提升至37.8%，与2010年相比，网购用户有20.8%的增长率。尽管增长迅速，但仍有较大的空间，比较成熟市场的网购占社会消费品零售总额比重，如美国，英国，德国等，均远高于中国的这一占比，网络零售仍然有较大的发展空间。

截止今日，共有865只基金披露2013年一季报及其前十大重仓股股票投资组合情况，我们据此对基金2013年一季度和2012年四季度重仓股中，商业行业股票持股情况进行比较分析。

据国家统计局统计，2012 年上半年，社会消费品零售总额98222 亿元，同比名义增长14.4%（扣除价格因素实际增长11.2%），增速比一季度回落0.4 个百分点，比上年同期回落2.4 个百分点。

2012年初以来，受经济增速放缓影响，消费增速逐渐下滑。2012年前三季度，我国实现国内生产总值35.35万亿元，按不变价格计算，同比增长7.66%。虽然前三季度增速低于前两季度的8.05%和7.79%，但增速降幅趋缓。前三季度，社会消费品零售总额累计实现14.94万亿元，同比增长14.1%，增速低于去年同期的17%，也呈现逐季回落的走势，但下降幅度也有缩小。宏观经济与消费增长呈现很大的相关性，随着第三季度经济增速下降幅度趋缓，消费增速也逐渐企稳。

经过十多年的发展，IT技术在中国零售业的应用越来越被重视，应用水平已经有了较大的提升。但对其使用价值的认识大都还停留在主观概念层面上，客观的IT投入产出评估模型尚待完善。在没有参考基准的条件下，很多零售企业在对IT 投资引进时犹豫不决，而已经引入IT系统的企业无法评估投入产出是否合理，无法知晓自己在行业内的应用水平。另外，作为IT部门的负责人，CIO们也往往面临着没有“标准”的窘境，在IT应用可行性评估上也只能给管理层提供愿景式描述，缺乏说服力。

消费者信心指数能够作为预测经济走势和消费趋向的先行指标。2011年消费者对经济前景的信心变动幅度较大。从一季度的迅速上升，二季度的稳定，到三季度的快速下降，反映了消费者对经济前景判断的不确定性。消费者信心指数在2011年整体下行明显，2012年初期略有好转，其中满意指数已经处于近十年来的最低点，说明当前消费者购买意愿不强。

China's retail sector amounted to over RMB 7tn and accounted for 15% of the country's GDP in 2011, up from just 10% in 2006. The sector was liberalized and opened to foreign investors to a greater degree after 2004 and has now entered into a phase of upgrade and transformation,consolidation and fast growth of modern retail formats.The competition in the sector is intense and has increased in the past 2-3 years. An intensifying rivalry is being observed between traditional and online store retailers, suppliers and other retailers, domestic and foreign retailers, with foreign chains posing a serious challenge to domestic ones. Competition pressure has led to price wars between local suppliers.

月度聚焦：唯品会——小而美的限时特卖电商。月度回顾：4月消费数据仍未现趋势性改善。月度观点：关注低成本快速扩张的区域龙头步步高。月度跟踪：海宁皮城、华联股份、苏宁云商、友阿股份、步步高。

日用品行业涉及轻工业行业中多个子行业，包含各种不同的产品，样本比较庞杂，分析较为困难，目前暂无统一的统计标准。为简化所述，以下日用品行业的定义为截止到2012 年3 月31 日天相日用品指数所涵盖的16家成分公司各自所属行业的集合，涉及日用化学品、文化用品、玩具、眼镜、日用及艺术陶瓷和其他日用杂品的制造。

2012年1-9月，全国社会消费品零售总额实现14.94万亿元，同比增长14.10%，若扣除物价上涨因素，2012年1-9月社销总额实际增长11.6%，较去年同期下降0.3个百分点。2012 年7-9月，社会消费品零售总额5.12万亿元，同比增长13.83%。

零售增速稳步提升：2013年4月份，社会消费品零售总额为17,600亿元，同比名义增长12.8%，较3月份提高了0.2个百分点；修正后的环比增速为1.23%，较3月份提高了0.06 个百分点。另外，由于4月份 RPI 为0.9%，较3 月份提高0.1个百分点，导致实际增速达到了11.79%，仅较上月环比增加了0.09 个百分点。总体上来看，近两个月零售名义和实际增速呈现稳步提升迹象，基本上扭转了1-2月份大幅下滑的趋势。

物价持续上涨势头得到控制。CPI在经济危机后自2009年2月开始上涨，10月份进入加速上升通道，至2011年7月份达到近两年最高点6.5%。在物价持续上涨期间，政府多次出台调控措施，平抑稳定物价取得了一定成效。2012年年初以来，CPI表现出持续小幅回落，其中食品价格的下降是主要的推动因素。当前物价上涨得到一定控制，我们预计全年CPI同比涨幅4%。展望下半年物价走势，由于去年CPI 基数的高位运行，同时在政府保民生、稳物价的调控措施下，我们认为，物价将保持平稳，CPI走势平稳回落，但就效果而言，趋稳的物价增长并不能缓解高物价给消费市场带来的负面影响，毕竟物价增速放缓并不等于物价下跌，居民消费能力的释放空间仍然有限。

据国家统计局统计，一季度，全国实现社会消费品零售总额同比增长14.8%，扣除价格因素，实际增长10.9%，名义增速和实际增速分别比去年同期放缓1.5 和0.7 个百分点。